山基说

2026-07-03 09:23来自 iPhone客户端

一句话总结：陈果的群输出速度从每天100条激增到每天300条。3.47万亿的成交，缩量下跌，主要是获利盘止盈。 看看线：不太妙。 暴跌的AI：科技踩踏，消息面上是昨天的meta计划出售闲置ai算力，大家第一反应就是meta出局，capex下降、ai硬件需求拐点。 Meta前面赌模型一直没跑出来，想着找途径解决capex ​

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山基说

2026-07-03 09:13来自 iPhone客户端

深交所ETF宽基申购了50亿，但是大家看大部分申购的都在创业板和1000里面，沪深300还是赎回。行业也大幅申购，半导体申购了21亿，通信申购了18亿，别的行业没啥赎回。港股也在赎回，但是创新药是申购了3个亿。smartbeta申购了8000w。海外有申购2700万。 异常交易： 除了华夏的没卖（大概率是卖没了）， ​

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山基说

2026-07-01 00:51来自 iPhone客户端

碳酸锂今儿期货大涨8个点，股票很多也都大幅反弹。原因市场解释就是枧下窝的利空出尽。上周休假的时候宁德枧下窝的证拿到了，那市场预期供给会增加那肯定就提前跌了嘛。然后现在交易的是产能无法满产，现在的情况就如果JXW8万吨全开出来，那肯定15万是守不住的变成供过于求了；但是如果你只开个三万吨 ​

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山基说

2026-07-01 00:48来自 iPhone客户端

一句话评述，缩量测试关键点位。 在K线密集区中爬行。三大指全线收红，超3000只股票上涨，隔夜美股科技点火，机器人、卫星、锂电包括光伏等成长板块都有所表现，赚钱效应大幅改善。 半导体的潜在利空 我记得以前跟大家提到过流动性牛市是如何终结的，其中一个重要的节点或者说事件就是政策的转向。 然 ​

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山基说

2026-07-01 00:44来自 iPhone客户端

深交所宽基赎回了27亿，其中创业板赎回最多。行业继续申购，其中单半导体就申购了48亿，其他的加起来还赎回2个亿左右。港股来说还是赎回，整体赎回了8个亿；smartbeta还在赎回，赎回了1个亿。 异常交易就是下午一点以后几个大宽基的表现： #基金[超话]##股市##财经##股票##投资##微博股票##今日看盘# ​

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山基说

2026-06-30 00:18来自 iPhone客户端

关于韩国上周休假出去玩，碰到好多棒子，细细的观察了一下，确实，举手投足都是经济上行期的自信，看得我好生羡慕。除了足球没进第二轮，真的可以媲美1988年的夏天了。 但是最近有些变化，KOSPI年内熔断了五次，上周贡献了两次。一边是外资因为持仓超限在卖，另一方面是韩国人加杠杆猛do。存储基本面恶 ​

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山基说

2026-06-30 00:16来自 iPhone客户端

医药今天大涨突然大涨，两个原因：1）药基漂移资金季末回归仓位 2）美股xbi因为fda审批放松反弹了20% 今天科技低开也给医药喘息空间。 仔细看，Cxo已经涨了两周了，药明都反弹了25%，说明cxo中报还是不错的。 医药的确是便宜，但跟其他老登同理，行情要持续还是看科技。 关于XBI 今天有人对比了国内医 ​

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山基说

2026-06-30 00:12来自 iPhone客户端

一句话总结，感恩李在明。 上证指数早盘补了3997的缺口，4000点以下承接力很强，强势反包。 科技内部也在上演虹吸，今天跌的多的是光和PCB，现在逐渐往半导体上切。尽管短期对科技逻辑有质疑，比如担心capex可持续性，存储涨价反噬下游等。但实际上，类似的质疑之前都出现过，均没有真正影响这轮科技行 ​

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山基说

2026-06-30 00:11来自 iPhone客户端

深交所宽基延续赎回，总共赎回了14个亿，其中159919一只产品就赎回了30亿。（看两点后的成交）行业产品申购了46亿，其中半导体申购了41亿，还是大涨叠加申购，同样大涨的还有医药，但是是赎回。港股继续赎回，15亿，科技好不容易反弹一天。smartbeta没什么变化，美股申购了2个亿，不知道哪家又放额度了 ​

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山基说

2026-06-23 06:32来自 iPhone客户端

山里第三天，手机失而复得，必须更新一篇～ 节后第一天，A股成交3.76万亿，这个交易量可以挤进A股历史前三了。 科技方面，没什么可说的，还是那几个方向，拿住就好。别想什么左侧止盈，但凡有这个想法大概率会卖飞。有这种想法做期货更完蛋，反手做空直接给你干自闭了（我就试过）。 今天主要聊聊券商 ​

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山基说

2026-06-18 00:49来自 iPhone客户端

FOMC 市场对于离开鲍威尔时代是不适应的，毕竟8年了，一个“good afternoon”还是“hello everyone”，市场就能迅速反应。这回市场的数据库里不能说空空如也，也只能说是寥寥无几。最近市场传warsh的想要逐渐降低美联储与市场的沟通，如果以后没有点阵图了，还会有fed put么？ 这个是市场最担心的，尤 ​

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山基说

2026-06-18 00:45来自 iPhone客户端

隔夜美股的下跌无法阻挡陆家嘴论坛带来的科技热情。隔夜美股光大跌（FOMC前的避险），日韩都是低开，我们也一样。但是随后涨价链开始发力，叠加午后陆家嘴论坛的定调，指数收在全天最高位置。 看看这个： 之前提到的半导体设备说会不会走一个双顶，实际上就是直接冲过去了，今天一天涨了7个点。七个点 ​

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山基说

2026-06-18 00:43来自 iPhone客户端

深交所赎回35亿，主要集中在沪深300。行业赎回29亿；港股9个亿；smartbeta赎回7个亿。没有异常交易。 #基金[超话]##财经##股票##股市##微博股票##基金##今日看盘##a股# ​

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山基说

2026-06-17 00:15来自 iPhone客户端

晚上有个饭局，本来想偷个懒。想想还是得养成好习惯，就简单写两句： 国内今天最主要还是社零转负。这数据出来以后科技涨得更加肆无忌惮，还有什么理由买老登呢？ 然后果总来了一句，今年社零将走N，后续改善空间比下降空间大！ 这个角度是我想不到的。。 这就好比你考了全班倒数第一，你妈说你现 ​

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山基说

2026-06-16 00:09来自 iPhone客户端

关于科技行情的持续性 再聊一下科技。 也是最近看一些群和一些大V的文章有感。其实从我开始写公众号，我就跟大家强调过这轮牛市就是科技化债牛，但当时我对于AI是抱有怀疑态度，或者说对于这轮科技通胀行情理解不深。但是今年以来，尤其三月份以后我对于科技的态度是越来越积极。 当然，出现这个变化 ​

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山基说

2026-06-16 00:06来自 iPhone客户端

前情提要：大统领生日传来好消息，美伊画上终章。 油价从周四开始下跌，周五跌破了120日均线，今天继续下探。 挺感慨的，今年这轮原油从过年前就布局。也是运气好，做了一波多，做了一波空。几个关键节点都跟大家分享过。感觉就期货端，今年最主线的一段已经结束了。接下来原油价格可能会有反弹，但大 ​

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山基说

2026-06-16 00:03来自 iPhone客户端

深交所宽基赎回了42亿，行业申购2.5个亿，主要还是一些顺周期，赎回比较多的在涨的多的通信和人工智能。港股赎回了8个亿，主要集中在互联网，sm­a­rt be­ta 申购1.6个亿。 异常交易： 几个大宽基开始放量（赎回）。 然后还有一个乌龙：估计最后集合竞价忘记撤单了。这种事儿其实挺常见。 #基金[超话]# ​

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山基说

2026-06-12 00:07来自 iPhone客户端

两点那会xys跌了快10个点，小作文传xys物料拿的不够，中报可能又要miss，这个没法证伪 。 恒生科技：今天阿里大跌5%，把港股互联网带崩了，主要是因为消费弱，618大促不及预期。另外，bbg报道的2万亿国家数据中心建设计划出来后，如果国家团队和电信运营商获得了芯片并大量把芯片投入市场进行计算服务 ​

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山基说

2026-06-12 00:02来自 iPhone客户端

多空交织，市场先跌后拉。 卖盘在上午集中释放，把指数打到4000点以下发现市场承接力量很强。总体成交2.57万亿，缩量接近700亿。 老样子：影响A股表现的是美股，影响美股表现的是海峡。 就在开盘前，特特又发了个推： 但是根本没人听他的。狼来了的故事也就三次，这都搞了30多次了。 然而真正的坏消息 ​

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山基说

2026-06-11 23:59来自 iPhone客户端

深交所宽基ETF申购20个亿（主要集中在创业板），行业赎回了1个亿，港股赎回了4个亿，smartbeta申购1个亿。没有异常交易。最近宽基ETF缩量缩得厉害，应该跟指数调仓有些关系 #基金[超话]##股票##投资##今日看盘##a股# ​

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山基说

2026-06-11 00:20来自 iPhone客户端

尾盘光伏暴力反弹，多晶硅主连期货爆拉五个点。 原因有两个，一个是央媒讲话： 第二个是一个小作文：传下周好像发光伏强制标准，涉及硅料、硅片、组件，按之前口径大概能清退30%产能。 去问了一圈，可信度挺高。组件能耗标准肯定是有的，且比去年10月那个要严格。但是具体怎么实施不知道。但我感觉，只 ​

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山基说

2026-06-11 00:19来自 iPhone客户端

隔夜美股光通信小崩。 seminanalysis发了个小作文，主要是讲英伟达的800v dc和cpo延期了。 cpo延期主要还是台积电coupe的良率有问题，semianalysis下调了scale out中cpo的出货量，并且推迟了scale up当中的cpo放量时间到29年。作者更看好scale out网络中传统可插拔份额，以及npo领先cpo放量，主要系npo ​

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山基说

2026-06-11 00:02来自 iPhone客户端

一句话点评：CPI公布前的深蹲。 先看图吧：还是在均线上。成交量微缩一点到2.6万亿，也没有看到恐慌抛售，是个好现象。 昨晚美军对伊朗南部五个地点发动"自卫性打击"（含锡里克、贾斯克海军基地、阿巴斯港防空设施等），回应前一天美军"阿帕奇"直升机被击落事件。 原油倒是没什么反应，从股票大宗普 ​

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山基说

2026-06-10 23:59来自 iPhone客户端

深交所宽基ETF今天小幅申购11个亿，行业赎回了11个亿，港股赎回了2个亿，smart beta赎回4个亿。异常交易：没有。不过微信又给我推了一个阅读还挺多的大V说今天大哥进来了，还贴了个图： 真求求不要再出来误导散户了，310全天才成交了4个亿，这一段总共成交2个亿。你说这是大哥？看不起谁呢？ ​

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山基说

2026-06-10 00:03来自 iPhone客户端

今年港股通创新药调仓有什么雷？ 去年药捷安康的事儿大家都应该有印象，想了解详细的情况可以看这个“杀死那个调仓的人”——港股通创新药调仓事件始末。（没想到半年多过去了，阅读量最高的还是当年这篇文章） 简单前情提要：港股流动性本来就差这个大家都知道，跟踪国证港股通创新药的ETF规模本身也 ​

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山基说

2026-06-09 23:59来自 iPhone客户端

一句话总结，预期内的超跌反弹。 先看图吧： 上证综指回到了4000，看图感觉到4050左右才会有像样的阻力。成交2.6万亿，赚钱效应不错。但是今天情绪这么好，大盘还是缩量（昨天2.8），反映的还是没有卖盘了，买盘还在等明天cpi的情况。 所以，尽管方向没变，对科技股来说，cpi才是决定加息预期回落导致 ​

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山基说

2026-06-09 23:53来自 iPhone客户端

深交所宽基巨额赎回了60亿（几乎全在赎回，跟昨天几乎就是反的，都是没信仰的赚一把就走。）。行业也赎回了24亿，其中机器人算是申购最多的，毕竟宇树马上上市。港股赎回7个亿，创新药赎回最多。smartbeta也赎回了1个亿。 异常交易没啥，但是所有核心宽基量都缩了很多。 #基金[超话]##财经##股票##基金 ​

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山基说

2026-06-09 00:11来自 iPhone客户端

周末听了一圈路演，主要讨论两个话题，ai泡沫破了吗？会高切低吗？ 对于第一个问题，我可以直接了当的回答，没有。 大家一定要搞清楚，本轮科技交易的是eps上修，而加息影响的是估值，完全是两个不同的定价维度。就像你肯定会跟你媳妇吵架然后气得想离婚，但是理性人是不会因为偶发的吵架就离婚的。 同 ​

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山基说

2026-06-09 00:07来自 iPhone客户端

一句话概述，加息预期压制所有资产。 先看图吧：卡在之前的缺口没跌下去了，上面又留了一个缺口。深证在60日均线收了一个十字。 科创50把第二个缺口也补了，回到了之前高点作为支撑线。 简单说一下前情提要： 周五美国公布5月非农数据强劲，新增17.2w，比市场预期的8w高出一倍，加息预期直接打满。老 ​

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山基说

2026-06-09 00:04来自 iPhone客户端

深交所宽基迎来了巨额申购：宽基方面申购了40个亿，中证1000和沪深300居多；行业方面也是申购，唯一正的行业就是机器人，还有11个亿的申购。港股还在挨打。smart也有申购。 #基金[超话]##财经##股票##投资##今日看盘# ​

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山基说

2026-06-05 00:05来自 iPhone客户端

最后，回到了ETF行业。 今天有一个大事儿，就是国内ETF管理规模第一易主了。其实说实话，这个事儿也不意外，也酝酿了很久。王权没有永恒。现在全球最大的ETF也已经不是SPDR的SPY了，Vanguard的VOO和Blackrock的IVV都在前面。 之前写ETF激荡三十年的时候也聊过，这两个公司的资源禀赋不同，在不同的时代 ​

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山基说

2026-06-05 00:00来自 iPhone客户端

最后，回到了ETF行业。今天有一个大事儿，就是国内ETF管理规模第一易主了。 其实说实话，这个事儿也不意外，也酝酿了很久。 王权没有永恒。现在全球最大的ETF也已经不是SPDR的SPY了，Vanguard的VOO和Blackrock的IVV都在前面。 之前写ETF激荡三十年的时候也聊过，这两个公司的资源禀赋不同，在不同的 ​

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山基说

2026-06-04 23:59来自 iPhone客户端

早上看到人总结了6月事件： 写的挺全面的，但是漏掉了6/16美联储议息会议&点阵图，6/18美联储新主席讲话。你看这么多事儿，所以我上周最后写的就是6月份很难做，如果看不懂，还不如空仓。 看看点阵图，昨天26年12月加息概率来到了41%。所以，如果有色板块想有所表现，霍尔木兹必须快速打开，否则后果 ​

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山基说

2026-06-04 23:56来自 iPhone客户端

昨晚市场表现不好，大概率还是我们说的关税问题加上伊朗局势，让市场再度引起通胀的担忧。然后今天跌就是因为博通业绩低于预期（少了12亿），现在看跌了14个点，费半最多跌了6个点，现在拉回来不少，只跌4个点。我觉得问题不大啊。然后现在看道指继续创新高，现在涨了1.3%。聊到这，之前有朋友问了一个 ​

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山基说

2026-06-04 23:51来自 iPhone客户端

市场低开低走。A股全天缩量震荡，成交2.78亿，较上日缩量3740亿，做多情绪较弱。 赚钱效应比昨天还差，4100只股票下跌。看图，勉勉强强卡在55日均线上： 现在市场只有两类股票，科技股和非科技股。 科技股连续三个交易日上涨，核心标的续创新高。而非科技股彻底沦为提款机，所谓的防御板块没有半点防 ​

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山基说

2026-06-04 23:50来自 iPhone客户端

今日市场回调，深交所赎回情况有所缓解，宽基赎回了7个亿，行业赎回30个亿，港股赎回12个亿，smart beta是唯一的申购，申购了8个亿。 #基金[超话]##财经##股票##股市##投资##微博股票##今日看盘##a股# ​

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山基说

2026-06-03 23:53来自 iPhone客户端

最近还在想一个事儿，过去几年的说的杠铃策略应该更新一下： 左手AI，右手煤炭。 熊市杠铃选高股息，近两年牛市杠铃就应该选涨价的顺周期（2025年3-4月有色、2025年8-9月化工、2026年石油煤炭及电力等） 且你看看焦煤这个图突破了1300这个盘了小一年的位置，是应该追一下的。 说到这，最近碳酸锂表现 ​

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山基说

2026-06-03 23:50来自 iPhone客户端

然后晚上新闻联播开始讲A股： 上次上新闻联播还是在1月9号当时上证综指突破4100点，紧接着市场就开始调整了。这回还是在4100点，不过这回是为了长鑫上市做好铺垫，最近太多人想要抢跑，包括今天的冲高回落。这不就出来稳定一下预期。 写到这想起还在读书的时候就流传着一句话叫炒A股看新闻联播，它其 ​

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山基说

2026-06-03 23:43来自 iPhone客户端

一句话总结：两点以后的跳水毁掉了科技股美好的一天。 隔夜美股光大涨：mrvl +32%, lite+13.7%, cohr +17.6%, 康宁+13.4%,早盘大A跟随美股冲，劝降书满天飞。 下午两点突如其来的跳水，原因可能有几个： 1. 上证4100整数关口，也是成交密集区 2. 中午说科威特拉响全国防空警报、还有科威特美军基地遇袭 ​

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山基说

2026-06-03 23:41来自 iPhone客户端

宽基继续赎回，深交所ETF今天不声不响又赎回了44亿，赎回最多的是小盘的中证1000；行业赎回了15亿，赎回最多的是半导体。港股赎回了11亿，smart beta赎回了4个亿。看了看宽基ETF走势，没有异常交易信号。#基金[超话]##财经##股票##港股##投资##微博股票##今日看盘##a股##股市# ​

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山基说

2026-06-03 00:06来自 iPhone客户端

反弹。 早盘上证测试了4030后强势拉起来了，估计能持续两天。 成交缩得比较厉害，只剩2.44万亿。所以今天的缩量反弹，只能说是空头打不动了，但多头也没底气加仓。市场又回到了3800只股票下跌，但科技带着指数前进的固有模式。科创50补了一个缺口，但是说不上稳，感觉还得补第二个。创业板更强，就看 ​

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山基说

2026-06-03 00:01来自 iPhone客户端

就申购了一天，又回到赎回了。宽基赎回了25亿，其中创业板赎回22亿；行业赎回了30亿，半导体26亿还在撤退，电力还在申购。港股也是赎回，好不容易恒科反弹，赶紧减仓了。smart beta赎回2个亿。 #基金[超话]##财经##微博股票##今日看盘##a股##股票##港股# ​

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山基说

2026-06-02 00:16来自 iPhone客户端

为啥科技跌？ 上午科技板块下跌，说直接诱因应该是DS­JM的小作文。本质上还是市场自己想获利了结，这种劣质小作文正常没什么杀伤力的。。 真正有杀伤力的还得是以下几个： 1. 风格漂移整改传闻 上周五市场有“消费基金风格偏移被窗口指导”传言，以及要求分四批做风格漂移整改，630全面整改结束。 当 ​

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山基说

2026-06-02 00:10来自 iPhone客户端

狼真的来了。科技板块全线杀跌。 两市成交2.9万亿，较上个交易日（3.34万亿）大幅缩量约4400亿。 其实要说市场赚钱效应，其实还可以。3700+股票上涨，献祭的主要是科技。 看看图： 上证综指在60日均线停住了。 科创50，那四个缺口，明天低开至少补一个。个人认为补两个就差不多。当然，绝对支撑还是在 ​

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山基说

2026-06-02 00:05来自 iPhone客户端

宽基ETF的赎回终于停止。今日深交所宽基申购大幅申购了51亿，从4月17号到现在29个交易日，终于ETF申购转正。行业ETF还是赎回，主要流出就是半导体，且是暴跌加赎回。港股赎回了9个亿，其中唯一的申购来自于今天跌两个点的港股创新药。smart beta小幅申购。 看看159919： 好消息是终于停止净赎回了。 坏 ​

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山基说

2026-05-29 00:28来自 iPhone客户端

医药。明天ASCO就开了，本来是成果最丰硕的一次，但也是市场最不赏脸的一次 ASCO。医药被AI吸得很彻底，没人蹲数据就算了，午后的大跌直接破防。 两页没有红章、没有标题、不明出处的文件流出，传限制技术平台转让，不让 BD 了。还有人传药监局组织与多个公司座谈，药监局自己都不知道。 个人认为限 ​

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山基说

2026-05-29 00:27来自 iPhone客户端

BBG发了一篇文章，名字叫《中国芯片巨头IPO引发对市场过往顶部的回忆》 我今天想了好长时间，还是给不出一个确切的方向： 多头：美伊结束，ai叙事景气，政策支持，流动性充裕空头：ETF赎回，IPO吸血，图不好看，经济基本面没明显改善 科技肯定没结束，但我个人偏谨慎一些。六月份应该不太好做。 ​

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山基说

2026-05-29 00:23来自 iPhone客户端

海外。 刚刚通胀数据出来了符合预期。 市场押注美联储26年都不会加息，纳指继续创新高。 然后昨天被辟谣的那个说法被反辟谣了。原油进一步下跌。 记不记得几个星期前提过的美股软件股IGV，最近确实一直表现不错：但是，当时说恒生科技会跟（看历史是这样嘛），实际情况就是烂的一批。md，买软件股也 ​

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山基说

2026-05-29 00:16来自 iPhone客户端

今天市场主线是硅基通胀—— MLCC暂停接单、CCL年内四次提价、晶圆代工涨价、功率器件涨价。上午还算风平浪静，下午刚回来看到跳水，心想果然还是技术有用。谁知道马上来了个深V反弹。 这个反弹来的挺奇怪，我看了看哪几个大宽基，交易没有放大。问了周围一圈人都不知道发生了啥。又过了一会有人发了这 ​

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山基说

2026-05-29 00:10来自 iPhone客户端

今天深交所ETF延续巨额赎回，宽基赎回了30亿，行业赎回了53亿，其中半导体今天赎回了21个亿。港股赎回了16亿。 #基金[超话]##今日看盘##a股##股票##港股# ​

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山基说

2026-05-28 00:25来自 iPhone客户端

市场低开低走，上证综指跌了1.25%。成交还在3万亿以上，但是明显赚钱效应很差，4400只股票下跌。被五日线压的死死的。 昨天聊完消费以后，碰巧今儿白酒反弹了。 但是说实话，传统板块实在太惨了：(p2) 看酒ETF的走势已经跌破24年924的位置。跟酒一样惨的还有养殖、家电、乘用车等等，股市版的人类的悲 ​

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山基说

2026-05-28 00:18来自 iPhone客户端

深交所宽基ETF再次迎来大额赎回。唯一正收益的创业板被赎回了27亿，所有宽基整体赎回了39亿。行业也赎回了10个亿，唯独半导体还在申购。港股也是赎回了14个亿，smartbeta赎回4个亿。 今天发现了一个挺有意思的情况，上证180ETF也开始放量了p2 这个产品其实很代表性，看看他前十大持有人p3 之前一轮降温 ​

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山基说

2026-05-27 00:23来自 iPhone客户端

市场现在最关心的就是长鑫的上市节奏。 按照现在最乐观的估计，27号过会，两周注册拿批文，两周募集，那就6月底上市。 那长鑫上市会抽多少流动性呢？会不会像当年中芯国际一样？ 简单做个假设，IPO发行阶段。基础募资是295亿，这钱是直接从二级市场抽的。如果考虑到超募和定价的情况，翻个倍吧，算600 ​

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山基说

2026-05-27 00:09来自 iPhone客户端

深交所宽基赎回减少至20亿，行业申购较多达到了32亿。港股第一天开盘赎回了17亿，smart beta申购12亿。 有朋友问最近一段时间最近一段时间的申购赎回情况，刚好今天招商做了一个图（P2） 之前一直在赎回，但是昨天赎回的特别多——沪深300ETF合计赎回了220亿（这哪里还能挤出来200亿的钱来卖。。） 大 ​

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山基说

2026-05-25 11:26来自 iPhone客户端

老揭加油

命里有时终须有，命里无时莫强求， 周末好几个业内朋友来关心我，我很感动，谢谢大家， 很多朋友我这个号慢慢会重新关注你们， 虽然有点难受，但我依然积极乐观，重新出发[努力][努力][努力] ​​​​

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山基说

2026-05-24 23:39来自 iPhone客户端

1. 霍尔木兹阶段性解决。暗盘原油一度跌到90以下。但是这会又再反弹了一些。周一可能是个平空的好机会，胆子大的可以考虑反手。趋势肯定还是向下，但大概率不会这么利索，感觉还能做几波。 2. 富途老虎等境外券商的处罚。这个在意料之内，对A股也不会有啥影响。给了两年的时间窗口只能买不能卖，差不 ​

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山基说

2026-05-21 21:39来自 iPhone客户端

为啥跌？跌到哪？今天晚上不一定能开电脑了，文字跟大家聊聊： 第一，现在市场上传的那个量化最严新规是大概率是不实的。一是根本找不到信息源，二是我跟做量化的小伙伴求证了，他们说没有收到。大家可以再去问问。 第二，外盘没有利空情况。日韩都是大涨，当时油也是跌的（这会儿涨起来了）。外交方 ​

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山基说

2026-05-20 00:15来自 iPhone客户端

今天主要想讲讲海外流动性问题：纳指又跌了1.2%。 原因：十年期美债干到了4.68%。短期看，之前有进行过统计，十年美债利率涨破4.5，后面一周标普500上涨的概率是零。那看长期，我们现在最经常类比的其实就是99-00年的互联网牛市，哪轮牛市怎么终结的呢？原因很多，但真正下刀的那个还是美债，如果不是 ​

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山基说

2026-05-20 00:07来自 iPhone客户端

科创50日内6个点的大反弹。 最核心的原因还是长存的IPO。虽说是盘后的消息，但肯定存在抢跑的情况，况且前两天路边社也写了。 再把这个图拿出来给大家看一下：每一轮牛市都对应几个IPO的高峰，长鑫长存上完以后，这轮牛市的历史使命差不多就完成了。就是不知道到时候什么时候纳入指数，周期结束以后， ​

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山基说

2026-05-20 00:02来自 iPhone客户端

市场深V反转，但深交所宽基依旧是赎回，赎回了12亿，行业申购了8个亿，港股赎回了9个亿，smart beta 和海外影响不大。 行业主题开始有申购了，好现象。比如电力，今天炒的是算电协同和厄尔尼诺；半导体后面详聊；这俩都是大涨加申购的。然后我印象中最近一段时间化工一直在被赎回。#基金[超话]##股票# ​

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山基说

2026-05-19 00:28来自 iPhone客户端

最后，中韩半导体 你见过开盘一个小时，成交超过89亿，换手率接近70%的产品么？ 因为30%的溢价，基金公司在过去几个交易日申请了下午的临时停牌。头两天溢价不降反升，今天开始闷杀了，溢价掉了10%。 风险提示说烂了。有些交易细节，比如为啥下午明明停牌了还会在收盘的多跌了一些？ 原因在上交所的交 ​

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山基说

2026-05-19 00:03来自 iPhone客户端

市场小幅收跌，深交所宽基延续赎回，总共赎回了23亿，行业赎回了14亿，港股赎回了3亿。此前一直申购的smart beta巨额赎回了12亿。看了看分时图应该是某只较大的现金流走了一个机构。确实，如果我要是机构我也不在红利现金流里面晃悠。传统的防御板块现在没有任何的防御属性。在当前这个市场行情里，科 ​

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山基说

2026-05-14 23:48来自 iPhone客户端

今天没崩住，预期落地见光死。市场放量下跌。 两市成交3.36万亿创近期新高。赚钱效应很弱，超过4300只股票下跌。其实我觉得今天跌的并不意外，前两天发的那张统计图，这回其实就是走了一个很典型的预期落地。 核心就是市场处在一个什么位置。过去几天市场对于利好的消化在不断地积累（用黄老师的话说就

历史上会面后沪深300的表现如何？今天很忙，简单聊聊： 市场如期大涨，ETF还在加速赎回，曾经的4000亿ETF现在赎的都不够1700亿了，这还是在净值新高的前提下。 除了涨太快了，还是没找到什么利空。 韩国政府因为涨多了要稳定市场算一个吧，还不知道怎么做。不过人家存储越涨越便宜，你也说不了啥。 ​

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山基说

2026-05-14 23:44来自 iPhone客户端

深交所宽基赎回了27亿，行业赎回了25亿，港股赎回了2亿。smartbeta申购了2.5亿，海外也有些许申购。 有一个现象不太好，这段时间宽基有大规模的赎回我是可以理解的，行业ETF赎回太多证明交易资金也有一些恐慌。 #财经##股票##微博股票##今日看盘##基金[超话]# ​

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山基说

2026-05-14 00:45来自 iPhone客户端

“景气度比较效应” 今天听了一个路演，讲了一个概念叫景气度比价效应，我觉得挺有意思。 就是在A股，资金只会集中到景气度最高的1-2个赛道。只要其他方向的景气度不是第一，就会被“吸血”（资金流出，仓位被降低）。其中一个典型案例：锂矿与科技股。在A股，只有科技股不行，锂矿才会涨；而在美股， ​

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山基说

2026-05-14 00:40来自 iPhone客户端

市场低开高走，延续强势。 隔夜的美股走了一个深V，道琼斯尾盘都拉红了，费半最多的时候跌7个点，后来收盘到3%。尤其是海外的光，抄的情绪很猛。所以到我们开盘的时候韩综已经拉回来了，纳指期货也往回掰，所以我们开盘后市场没有因为隔夜而带来太多的惶恐，就低开高走了。 市场风格依旧没有变化。指数 ​

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山基说

2026-05-14 00:37来自 iPhone客户端

深交所赎回仍在继续。市场大涨，宽基赎回了28亿，行业赎回了13亿，港股赎回了9个亿。smart beta和海外有申购。 我按照年报数据进行测算，4月到现在，那15个宽基ETF中的持仓已经几乎见底了。而且本轮卖出的逻辑跟以往的掷地有声不同，这个过程是隐蔽的，且没有任何想要向市场传递信号的意思。 可能的原 ​

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山基说

2026-05-13 08:00来自 iPhone客户端

15年的中国和26年的韩国 给大家看两张图： 像不像？ 其实韩国政府也很清楚这个事儿，就比如今天说的这个“AI共同富裕”：这我感觉其实跟中彩票发财了的人的心态一样：老汉发了一笔不会再来的横财，他首要考虑的是怎么把这笔钱留给那傻儿子。 今天中韩半导体在盘中的时候溢价超过了30%，如果考虑韩国股 ​

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山基说

2026-05-13 00:58来自 iPhone客户端

这会儿美国cpi数据出来了，跟BBG预测的几乎是一模一样。 虽然通胀的超预期主要是房租的技术调整带来的（目前油价影响并不大），市场还是交易起了紧货币，十年期美债现在上到了4.45%。 市场表现不好是应该的，过了4.5之后很容易就往5%冲，到了5%就开始交易衰退预期。但突破4.5之后特朗普和贝森特肯定会 ​

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山基说

2026-05-13 00:49来自 iPhone客户端

市场终于迎来了回调。 Wind全A在离历史新高一步之遥的地方止住了。 然而市场热度依旧，成交量仍然在3万亿以上。但赚钱效应非常的差，4000只股票下跌。 高位科技板块出现了些许松动，部分资金尝试从算存向特高压、地产、电力这些防御板块去切换。 #基金[超话]##财经##股票##今日看盘# ​

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山基说

2026-05-13 00:43来自 iPhone客户端

市场小幅回调，深交所宽基赎回了60亿，行业赎回了32亿，港股赎回了1亿。避险的smart beta产品迎来了较大规模的申购。在这个位置也不需要关注什么异常交易了，很快市场上所有公司的被动产品规模都会被拉到同一个水平线进行比较。在连续20天的净卖出后，那几个大型宽基的份额都基本回到了24年初。 ​

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山基说

2026-05-12 09:28来自 iPhone客户端

盘前更新几则： 美伊继续僵持，特朗普拒绝伊朗方案，称“愚蠢、岌岌可危”，油价跳涨 但市场并没有定价宏观风险，美股再创新高。Lumentum+15%，coherent+9%，aaoi+23%，poet+20%，动量拉满。美股再度站在光里，今天A股轮动回光？ 昨晚传秘鲁发布紧急法令应对能源危机，白银大涨。之前的文章提过，历

A股延续强势走势。wind全A离15年历史高点仅一步之遥。 量今天略有收缩，但整体还维持在3.1万亿以上。 A股的判断还是维持科技震荡向上，资金在有业绩的强势板块中轮动，一定概率会扩散。 其实这两天我一直在找看空的理由，发现真的看不到什么利空。美伊在和谈之前市场已经脱敏，现在谈好了只能是锦上添 ​

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山基说

2026-05-11 23:43来自 iPhone客户端

历史上会面后沪深300的表现如何？今天很忙，简单聊聊： 市场如期大涨，ETF还在加速赎回，曾经的4000亿ETF现在赎的都不够1700亿了，这还是在净值新高的前提下。 除了涨太快了，还是没找到什么利空。 韩国政府因为涨多了要稳定市场算一个吧，还不知道怎么做。不过人家存储越涨越便宜，你也说不了啥。 ​

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山基说

2026-05-08 09:26来自 iPhone客户端

隔夜美股调整 除了特朗普的挑衅外 高盛交易台还提到了 财报季结束催化减少，估值高位，动量仓位高 踏空资金要的调整来了 http://t.cn/AXJBTrRu

A股延续强势走势。wind全A离15年历史高点仅一步之遥。 量今天略有收缩，但整体还维持在3.1万亿以上。 A股的判断还是维持科技震荡向上，资金在有业绩的强势板块中轮动，一定概率会扩散。 其实这两天我一直在找看空的理由，发现真的看不到什么利空。美伊在和谈之前市场已经脱敏，现在谈好了只能是锦上添 ​

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2026-05-08 07:55来自 iPhone客户端

昨天有朋友留言说，明显在下跌趋势中的恒生科技为什么我还看好?原因很简单，我不觉得它在下跌趋势。 这不很明显的一个头肩底嘛。。 而且你再看跟IGV的一个叠加：IGV是有一定的领先性，且已经走出来了。 当然了，再度重申一下。我看好恒生科技只是我个人的行为。且我只是正常的发表观点，并不是投资建 ​

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山基说

2026-05-08 07:51来自 iPhone客户端

A股延续强势走势。wind全A离15年历史高点仅一步之遥。 量今天略有收缩，但整体还维持在3.1万亿以上。 A股的判断还是维持科技震荡向上，资金在有业绩的强势板块中轮动，一定概率会扩散。 其实这两天我一直在找看空的理由，发现真的看不到什么利空。美伊在和谈之前市场已经脱敏，现在谈好了只能是锦上添 ​

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山基说

2026-05-08 07:40来自 iPhone客户端

今日重归全面赎回状态。深交所宽基赎回了40亿，行业赎回了25亿，港股赎回2.5亿，连smart beta也赎回了5个亿。 300全天折价，159919也赎回了10个亿左右。其实A系列（A500、A50啥的）的赎回更厉害。这些A系列的ETF众所周知都是以前冲量的产物，去年年底A500说要给期权，现在连个影子都没有，也不提了。然 ​

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山基说

2026-05-07 08:04来自 iPhone客户端

意料之内的上涨，但意料之外的大涨。 创业板涨了2.7%，科创50早盘一度大涨9个点（差11个基点就到历史新高），收盘涨了5.47%。 成交量增了快5000亿，总成交到了3.25万亿。是这两个月来首次成交突破三万亿。 之所以有如此表现的原因，总结起来就是一季报提供基本面支撑，美伊缓和提供风险偏好。 就拿科 ​

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山基说

2026-05-07 00:10来自 iPhone客户端

回来第一天喜迎开门红。尽管大涨，深市ETF的赎回并没有很多。宽基赎回了10个亿，行业赎回7个亿，港股赎回了11个亿。其余的品类没有太大的波动。 今天沪深两市最大的沪深300ETF在10点后均出现了异常交易情况：510300这个阶段成交了40亿，159919成交了20亿。个人感觉应该是机构的调仓或者止盈。以上证综 ​

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山基说

2026-05-05 23:58来自 iPhone客户端

五月重要的事情——SELL IN MAY? 大家炒美股都应该听过一个说法叫SELL IN MAY(卖在五月）。这句话的完整说法应该是：Sell in May and go away, and come back on St. Leger’s Day五月卖出离场，待到圣烈治日（9月）再回来。 我们用纳指来举例，实际表现如图：（五月胜率挺高，相对来说六月胜率低，7月 ​

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山基说

2026-05-05 23:57来自 iPhone客户端

霍尔木兹情况 从现有的消息来看，美国的护航行动确实有效果，不少船已经出了霍尔木兹海峡。但是，昨天晚上说伊朗集中了美国的一艘军舰，油价短时间飙升。 后来辟谣了（不过这玩意你也没法求证），但是油价确实跌下来了不少。然后，今天还有个消息：尽管还有波动，我感觉离最后的终章不远了。只要老钟肯 ​

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山基说

2026-05-05 23:55来自 iPhone客户端

整个五一期间最忙的应该就是WLY的管理层，总经理带队在全国各处跑线下路演，依旧想要尝试在这个假期中扭转大家的看法来一个漂亮的“丧事喜办”。 事儿其实就是一个财务口径重置的情况：原来白酒行业只要经销商拿到货就确认收入，但是这几年不景气，经销商屯一堆货卖不出去，所以现在改成要卖到终端才计 ​

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山基说

2026-05-05 23:54来自 iPhone客户端

假期全球股票整体上涨。尽管中间有反复，还是恭喜大家蹲到了。 韩国表现最好，一个原因是盈透等海外平台也可以交易韩国股票了（来自美国佬的增量资金）。 中韩半导体的净值早已创新高，但是因为前期市场调整带来二级市场溢价的回落（从接近30%到10%），所以我们看到二级市场价格还没创新高。但同时产 ​

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山基说

2026-04-30 00:22来自 iPhone客户端

最后讲一讲卫星ETF里st臻镭的事儿。 之前讲过这个事儿的分析，有读者提出过不一样观点。现在更新一下情况，这个票在第一天的收盘位置上又跌了18个点，现在已经不到260亿了。 看了一下这几个卫星ETF的这几天净值表现：易方达，广发和鹏华的应该没有跑，富国和招商跑了。理论上8号就应该差不多卖盘结束。 ​

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山基说

2026-04-30 00:18来自 iPhone客户端

阿联酋退出OPEC 属于刚听到感觉意外，但仔细想想又觉得意料之中。 我觉得一个核心的导火索就是这轮冲突阿联酋被干的太惨，就跟沙特的关系不好直接摆到台面上（OPEC听你的，你说你是中东老大，我被干成这样你不作为还在拱火，同时自己往西线运油）。 当然，经济性原因也是其中之一，阿联酋有闲置产能， ​

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山基说

2026-04-30 00:15来自 iPhone客户端

昨晚美股的AI跌了不少（但是今天又都涨回来了）。 其实当前美股我感觉比A股要直接很多，因为主线非常单一（A股还有光锂双主线）。 所有的东西都是基于云厂的资本开支，如果capex指引正面，且云的经济性进展好，那ai链上的这些标的就都能涨。且一些板块根本不用考虑基本面的情况（比如美国的光和存储） ​

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山基说

2026-04-30 00:14来自 iPhone客户端

意料之外的大反弹。有多意料之外呢？ 看看隔壁大空头。当然我相信康子不可能这样投了，大概率说说而已，毕竟之前一波做空底部还是减了仓位，他现在浮盈应该还很多。 上证综指涨0.71%，又回到了4100点的成交密集区。之所以涨其实主要还是因为一个板块——锂电。锂电其实这波还是炒业绩的延续，Q1业绩本 ​

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山基说

2026-04-30 00:05来自 iPhone客户端

今日深交所赎回情况得到大幅改善，其中宽基ETF赎回5个亿，买入最多的是中证1000ETF，而赎回最多的是沪深300。行业ETF回归申购，其中电池大涨叠加申购。港股今天是赎回的，其中赎回最多的是互联网。smart beta继续大额申购。 这种感觉非常像今年一月份的某个时候：当时市场利用大哥持仓的局限性打游击战 ​

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山基说

2026-04-29 23:20来自 iPhone客户端

今晚又将是大波动日： 鲍威尔的最后一舞撞上四大科技巨头盘后财报。 2:30PM：鲍威尔作为美联储主席的最后一次新闻发布会 4:00PM：谷歌 、Me­ta 、亚马逊、微软公布财报 #基金[超话]# ​

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山基说

2026-04-28 22:30来自 iPhone客户端

周三晚上美股盘后，谷歌、微软、亚马逊、脸书，发布一季报。 周四晚上，苹果发布一季报#基金[超话]# ​

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山基说

2026-04-28 22:13来自 iPhone客户端

上周就有朋友在评论区问医药怎么看？ 药明康德涨停， Q1大超预期，管理层暗示年中可能上调全年指引。作为板块风向标，把cxo和上游的情绪都带起来了。 我分析下来主要是估值便宜，存在预期差。药明康德对应26年PE仅15X，27年13X。如果后续持续业#基金[超话]# 绩超预期，可能有板块性行情。目前创新药景 ​

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山基说

2026-04-28 21:07来自 iPhone客户端

海湾情况 不太乐观。 布什号现在已经到了阿拉伯海跟林肯号和的黎波里号回合，战争重启的概率回来了。不知道会不会又趁着假期搞事情。 现在wti蹭蹭涨已经突破了100，离新高不远了。不过trump的忍耐极限就是100，走一步看一步。说不定节前再涨涨可以买个put。 #基金[超话]# ​

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山基说

2026-04-28 20:56来自 iPhone客户端

市场继续延续弱势，成长回调更加严重。前期最强势的创业板指在最近四个交易日里最大回撤5.41%。 行业方面CPO等热门主题集体熄火，市场只有红利、券商、煤炭还有医药有所表现。说来也巧，那篇历史规律的刻舟求剑就发在了最高点那天。今天看了陈李的一篇文章，“站在光里的股市，不需要霍尔木兹吗？”写 ​

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山基说

2026-04-28 20:50来自 iPhone客户端

深交所宽基ETF继续大额赎回37亿，行业也赎回了6个亿，且都是又跌又赎回，资金整体避险情绪浓厚。相反港股还是申购的（毕竟这轮涨的比A股少），smart beta也还在申购。异常交易上交所最大的沪深300ETF全天折价，想必也是赎回了不少。 今天有卖方做统计，说过去一周多的时间赎回了1000多亿，认为这么大的 ​

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山基说

2026-04-23 21:58来自 iPhone客户端

还原谅吗 听听公司咋解释吧，不过能雷这样也挺牛逼。 完全没有预期，如果有也不至于今天才跌两个点。明儿科技整体芭比q了。 本来今天大伙都觉得调整非常正常，偏离均线太多了，一致认为的正常回摆。踩均线就加，丝毫不带慌的。 这下慌的一批，也怪不了任总了。 拥挤度指标再次应验。#基金[超话]# ​

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山基说

2026-04-23 09:28来自 iPhone客户端

隔夜大类资产走势割裂 出现美元美股原油黄金齐涨的盛况 市场在交易短期停火+科技业绩 开盘日韩创新高 氛围都烘托到这了 那当然是… 马到成功#基金[超话]#

昨天发了一个拥挤度的图，今天收盘的时候看到了晨鸣总的文章： 【广发策略】时代变了：拥挤度和集中度指标应避免刻舟求剑 看完之后很有启发，确实解答了我一些疑惑。但还是感觉其中一些地方并没有让我十分信服。 重申一点，我一直认为中国资产会在今年发生重估，原因就是海外都在涨，日本韩国都在创 ​

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山基说

2026-04-23 00:31来自 iPhone客户端

昨天发了一个拥挤度的图，今天收盘的时候看到了晨鸣总的文章： 【广发策略】时代变了：拥挤度和集中度指标应避免刻舟求剑 看完之后很有启发，确实解答了我一些疑惑。但还是感觉其中一些地方并没有让我十分信服。 重申一点，我一直认为中国资产会在今年发生重估，原因就是海外都在涨，日本韩国都在创 ​

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山基说

2026-04-23 00:24来自 iPhone客户端

纳指新高了。 比较讽刺的是，东方的纳斯达克还被按在土里。 其实昨天的市场表现反映利空的消息主要是来自于美伊第二轮谈判失败，市场再度交易油价上行通胀起来的逻辑。 那看warsh的听证会，其实还是对市场比较友好：因为他对于特朗普相关的问题都选择避而不答。那不回答就是默认，默认那你这独立性是不 ​

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山基说

2026-04-23 00:20来自 iPhone客户端

上证综指迈着六亲不认的步伐继续上涨。 全线低开高走，成交2.56万亿比昨天增了1300亿。资金从军工（延期发射了）、银行、交运等防御板块流出，继续选择在光中抱团。 感觉这次从4月7日开始的11连涨已经可以与之前的17连阳做类比了，两者都是踩着5日线上去的；如果没有跌破五日线，行情还会延续。 ​

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