昨晚市场表现不好，大概率还是我们说的关税问题加上伊朗局势，让市场再度引起通胀的担忧。然后今天跌就是因为博通业绩低于预期（少了12亿），现在看跌了14个点，费半最多跌了6个点，现在拉回来不少，只跌4个点。我觉得问题不大啊。然后现在看道指继续创新高，现在涨了1.3%。聊到这，之前有朋友问了一个问题，说为什么美国不存在风格切换？这个问题问的很好。我觉得他其实是想说，为什么这轮AI周期里，美股非科技股能创新高，但我们的非科技股只会被吸血。这个问题的答案可以很多，但从我的角度，我认为美股跟A股传统板块的一个重要区别就是，美股的传统行业大都具有垄断性质，通过知识产权和贸易保护使他们对于盈利的控制可以非常精确（比如可口可乐可以每年涨价），同时通过分红和回购等吸引一批长期投资者。而且美国本身就是一个消费国，他放水的时候直接发钱给民众，民众消费就直接体现到企业利润里了。所以，特别是在一个流动性宽松的周期里，对于美股如此大的一个市场，它完全可以做到百花齐放。而我们呢，社会主义国家没有垄断，所以这使得大部分行业都可以随意进入，那叠加我们的工程是红利以及较为薄弱的版权意识，这就是国际上常说的“中国人看上的行业就没钱赚了”。但是这样的情况对于消费者是相对来说比较友好的（比如集采），这也是为什么我们不存在什么所谓的斩杀线。但对于投资者来说，相对就不那么友好了，我们看不到稳定的盈利增长，大多只能是像光伏这样的“三年河东，三十年河西”。
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