今天主要想讲讲海外流动性问题：纳指又跌了1.2%。

原因：十年期美债干到了4.68%。短期看，之前有进行过统计，十年美债利率涨破4.5，后面一周标普500上涨的概率是零。那看长期，我们现在最经常类比的其实就是99-00年的互联网牛市，哪轮牛市怎么终结的呢？原因很多，但真正下刀的那个还是美债，如果不是美债收益率在高位，按理说不至于这么快破。

但我感觉其实不用太担心。
给大家分享一段东吴宏观的观点：2023年以来30年美债利率破5%有三次，分别是2023.10（制造业带动增长预期、加息预期升温、债务上限危机结束后疯狂补发美债）、2025.4（对等关税引发的美国股债会三杀）和当下。参考前两次，可发现一个很简单的经验，美债利率越高，官方出来Put的概率越大。我们需要等待的可能是美联储官员出来辟谣2027的加息，这比特朗普喊话伊朗和原油更有效，毕竟后者已经是一个狼来了的故事，且近期的油价相对于美债利率的上行幅度是更有限的。站在当下，市场情绪头正盛意味着不排除10年美债利率会试探4.8%甚至更高的可能，但年内美债利率更可能谁4.2-4.8%的箱体，其大幅下行的机会仍然要等输掉中选后的紧财政。

我非常赞同这个看法，最近的鸽派言论释放时间点应该周五沃什的就职仪式。如果没有，那美债可能继续向上，但终究会有人出来PUT，这意味着我们可能会以更好的价格抄到底。这可能是今年上半年最好的买入美股的时机了。

对于商品，金银的空单还在持有，金可能会看到4300（然后06合约晚上还搞出个乌龙指来。。）。原油的高点可能会在700左右，但是有一点很烦，最近交易所传出来可能允许套保，导致SC折价回补了很多。其实最好的做法应该多sc然后空brent的。

回到10y，看看明天A股抗不抗的住吧#基金[超话]##财经##微博股票##今日看盘##a股##股票#