隔夜美股光通信小崩。
seminanalysis发了个小作文，主要是讲英伟达的800v dc和cpo延期了。
cpo延期主要还是台积电coupe的良率有问题，semianalysis下调了scale out中cpo的出货量，并且推迟了scale up当中的cpo放量时间到29年。作者更看好scale out网络中传统可插拔份额，以及npo领先cpo放量，主要系npo对封装要求更低。

这个各家券商的分析很多，今天包括大摩和英伟达都下场回应了：
SemiAnalysis：CPO和800V都延期，看空
英伟达官方：CPO如期下半年就出货
大摩：CPO确实慢了（站Semi），但800V没那么悲观（站英伟达）
个人认为，其实还是市场过于拥挤了，不然一个小作文不会引发这么大的波动。
但讲道理，CPO延期不等于AI需求消失，是利好可插拔光模块和NPO。短期对cpo标的可能有一定利空，但对于大光，原有可插拔份额短期无须担心cpo取代。
今天的市场就是这么走的，头部两个大光当前仍是产业链里站位最好的。所以两个大光跌的主要是beta（创业板-2.7%），天孚在大盘beta之上又多跌了接近5个点，这5个点就是市场对CPO时间表下修的定价。
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