这会儿美国cpi数据出来了，跟BBG预测的几乎是一模一样。

虽然通胀的超预期主要是房租的技术调整带来的（目前油价影响并不大），市场还是交易起了紧货币，十年期美债现在上到了4.45%。
市场表现不好是应该的，过了4.5之后很容易就往5%冲，到了5%就开始交易衰退预期。但突破4.5之后特朗普和贝森特肯定会介入，不然这么多美债利息怎么还。
按照现在的预期，全年加息要0.4次，同时明年四月的加息概率也提高到了80%。通胀上来了对于科技股的影响是显而易见的，现在纳指跌了1.5%。

人工智能已经炒了三年，今年四季度开始AI巨头的CAPEX支出就到了顶峰，明年自由现金流转负，CAPEX规模下滑，市场就会必须要转向看ROI。如果看ROI，那就是丑媳妇娶回家见公婆了。
现在看，这个阶段如果刚好与明年四月的加息共振。好嘛，金融危机都有可能了。这就是我之前说为什么今年三季度科技就要跑的其中一个原因。
短期来看，涨到这个位置的美股变得脆弱，一方面市场集中度太高，另一方面这段时间涨其实因为财报的刺激，现在财报已经基本结束。这就意味着涨eps的阶段过去了，未来要看涨估值。
如果说，明天特特没有谈到特别超预期，相对来说估值也没法拔（叠加今天晚上通胀，更加不可能）。可能这个位置美股会有一个不小的回调。

讲到这，其实你会发现，这轮牛市其实与过去任何一轮都不太一样，本质上这轮牛市的主线就只有一个——美股AI在全球的映射，且全球都一样，比如隔壁韩国的存储。那现在这个阶段，判断A股的涨跌也很简单，因为指数在经过数次调仓以后，科技股的权重已经变得非常高了，所以只要隔夜费城半导体涨，A股指数第二天就不会差，科技股还能涨的更多。就比如你看现在美股的情况，明天A股开盘肯定好不了。
再回到通胀。现在往后看如果霍尔木兹还不解决，油价还维持在高位，后续通胀肯定会更高。所以，科技能不能续命的另一个命门就是海峡。所以为什么trump最近这么怂，包括之前美军舰被伊朗导弹炸了都只是回应“此次袭击不构成大规模反击标准。”，还不是为了11月的中期选举。
所以在这个位置，就从特特的利益出发我认为科技周期还不会结束。#基金[超话]##财经##股票##今日看盘#