ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-07-03 08:44来自 华为Mate XT 非凡大师

回复@孫李艷茹:茅台才是真牛，已经牛了百年，除了周恩来总理，季老以及其他塑造了茅台今日之成就的茅台工匠群体。其他的所有人，包括所有股东，无论多牛，飞多高，没有茅台刮起的风，都像一只只地上的风筝。只是一张牛皮纸和竹片而已。更不用说我等如灰尘一般微小的股东！//

听说茅台搞了专人专门学习段永平，太靠谱了，看到茅台有在认真学习段永平就放心了，其实一定程度上也说明，茅台是认可段永平的经营理念和价值观的，那么也可以看出来茅台的企业价值观上是和段永平一样，本分、长期主义、消费者导向的。 之前段永平说茅台不应该要求搭售非标产品，今年年初已经全部取消 ​

9

13

64

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-07-03 01:30来自 华为Mate XT 非凡大师

这个“听说”不靠谱。在这一亩三分地儿，茅台才是标准的制定者。一切与茅台有关的牛人牛事。都不是这人和事牛。而是茅台牛。

听说茅台搞了专人专门学习段永平，太靠谱了，看到茅台有在认真学习段永平就放心了，其实一定程度上也说明，茅台是认可段永平的经营理念和价值观的，那么也可以看出来茅台的企业价值观上是和段永平一样，本分、长期主义、消费者导向的。 之前段永平说茅台不应该要求搭售非标产品，今年年初已经全部取消 ​

13

10

69

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-06-25 09:06来自 华为Mate XT 非凡大师

AI 高科技时代与价值投资 这几年，又一轮的科技浪潮正在改变人类发展的方式。AI 的崛起让很多人开始重新审视投资的方向。大量资金涌入了 AI 和高科技赛道，与之相比，传统的消费品行业似乎显得不再那么有吸引力。市场上开始流行一种声音：未来 AI 和机器人会大行其道，人口越来越少，消费行业终将走向 ​

47

37

224

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-06-21 12:00来自 华为Mate XT 非凡大师

就像去问一瘤子或者是癌细胞，你过得怎么样？它会跟你说，前段时间差点儿被靶向药灭掉，还搞化疗。这段时间，好点儿，我们又有活力了。于是有人说这人身体真棒，他身上癌细胞都可以长！

问了下茅台的黄牛现在的动销情况，黄牛说现在有动销了，前段时间是狗都嫌[泪奔][泪奔]，现在好起来了，动起来了 黄牛这句狗都嫌属实扎铁了老心[泪奔][泪奔] ​

8

14

93

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-06-19 15:31来自 华为Mate XT 非凡大师

//@松湖烟雨YY:今天就是端午节，逢甲午月甲子日 祝大家工作生活顺利，平平安安健健康康！ 早上好！//@ZZ贵州茅台股权投资之道:原来这几项还真不是作为上市公司的贵州茅台可以自主决定或控制的。是我了解不够，误解了。各种监管，合规，审核，周期长，时间长，程序多，审批严格。股东只有耐心等，零股

2025贵州茅台股东大会后的一些想法和建议。 这次股东大会期间，不少茅粉朋友过来问我同一个问题：茅台股价从2627一路跌到现在1200多，你心里怎么想？ 我说，真没什么感觉。股价涨跌是市场先生的事，跟我没太大关系。马上分红又要到账了，股价跌了对我反而更好——同样的分红金额，能买进更多的股权。 ​

6

8

56

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-06-18 12:15来自 华为Mate XT 非凡大师

原来这几项还真不是作为上市公司的贵州茅台可以自主决定或控制的。是我了解不够，误解了。各种监管，合规，审核，周期长，时间长，程序多，审批严格。股东只有耐心等，零股交易现在更是不可能。不是针对茅台一家，而是整个板块。 博文留着，当个书签，看看以后是否会改变。

2025贵州茅台股东大会后的一些想法和建议。 这次股东大会期间，不少茅粉朋友过来问我同一个问题：茅台股价从2627一路跌到现在1200多，你心里怎么想？ 我说，真没什么感觉。股价涨跌是市场先生的事，跟我没太大关系。马上分红又要到账了，股价跌了对我反而更好——同样的分红金额，能买进更多的股权。 ​

11

17

83

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-06-17 11:24来自 华为Mate XT 非凡大师

回复@阿立卡多:精准评价！//@阿立卡多:只能说只看懂了茅台，没看懂科技

他涨他的，我守我的 股东大会期间，不止一个人来问我：高科技股一路高歌，对你持有茅台有没有心理影响？有没有想过腾一部分仓位出来，转到科技去？ 这个问题，问的是投资赛道切换。过去几百年的世界资本市场和几十年的A股市场上，每过一阵子就会冒出一个新的热点，每一次热点出现，都有人把原来的持 ​

5

5

35

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-06-17 10:12来自 华为Mate XT 非凡大师

回复@贾小鸣的地盘:凡是问我这个问题的人，我的回答都是:我也不知道！你自己说能你就能，不能也能。你说不能就不能，能也不能。//@贾小鸣的地盘:老师，茅台现在能投资吗？//@ZZ贵州茅台股权投资之道:去年今天说过的话，今天再说一遍也不过时！

20250616，微信群交流记录。 97/98 年， 07年、08年、12年，13 年。疫情期间，哪一次不是觉得惊涛骇浪，山崩地裂，尤其是疫情期间，仿佛到了人类的末日。现在比起中东战火，俄乌战争。洛杉矶暴乱。长治久安的中国简直就是人间天堂。反公款吃喝，反权益吃喝。进而反腐败。这是中国自商鞅变法以来历朝历 ​

6

5

52

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-06-16 17:06来自 华为Mate XT 非凡大师

2025贵州茅台股东大会后的一些想法和建议。 这次股东大会期间，不少茅粉朋友过来问我同一个问题：茅台股价从2627一路跌到现在1200多，你心里怎么想？ 我说，真没什么感觉。股价涨跌是市场先生的事，跟我没太大关系。马上分红又要到账了，股价跌了对我反而更好——同样的分红金额，能买进更多的股权。 ​

118

109

462

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-06-16 14:08来自 华为Mate XT 非凡大师

去年今天说过的话，今天再说一遍也不过时！

20250616，微信群交流记录。 97/98 年， 07年、08年、12年，13 年。疫情期间，哪一次不是觉得惊涛骇浪，山崩地裂，尤其是疫情期间，仿佛到了人类的末日。现在比起中东战火，俄乌战争。洛杉矶暴乱。长治久安的中国简直就是人间天堂。反公款吃喝，反权益吃喝。进而反腐败。这是中国自商鞅变法以来历朝历 ​

20

12

90

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-06-16 14:06来自 华为Mate XT 非凡大师

去年今日花落去，来年昨日花再开！

周一又跌了一点几，群友们开始有点儿不淡定了。菜市的龙虾，象拔蚌，跌价的时候，大家都会多买点儿来吃。而贵州茅台的股票价格低了，降了，大家可以多买点来分红，却不愿意。一直强调说股权思维，多掌握股权，多拿到分红。这是多好的事儿。所以大家做好准备，分红到账就可以狂欢。今天的贵州茅台已经不 ​

17

8

79

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-06-16 14:00来自 华为Mate XT 非凡大师

微博现在每天都会给我推送历史上的今天。去年今日的这篇文章，也让我哑然失笑。大家都知道鬼故事无中生有。那为什么还有这么多人不停的在编同样的鬼故事？因为这些人知道，有人会相信他们的鬼故事。另外，鬼故事多讲几遍，信的人多了，编鬼故事的人就会从中得益。

上世纪的六七十年代，我所在的遵义的一个厂区。晚上停电是常态，每次停电就靠几支摇曳的蜡烛或者是昏暗煤油灯。我们住的家属楼附近有一条小河，有一个木桥。夏天的夜晚一停电，我们就会在木桥上坐着，几个小孩儿围坐一圈，轮流瞎编讲鬼故事。 记得有一个小伙伴儿，现在也已经是爷爷辈儿的人了，他讲的 ​

7

5

69

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-06-16 10:07来自 华为Mate XT 非凡大师

回复@俺叫大江:是的//@俺叫大江:《坚守的力量》，张亚群著，请问是这本吗？//@ZZ贵州茅台股权投资之道:回复@mosquooo:建议你读一下《坚守的力量》这本书，有关于茅台投资的几乎所有问题的答案。谢谢关注//@mosquooo:张总好，请问您当年买入茅台是否有考虑过估值的事情？如果有，您是如何对茅台进行估值

他涨他的，我守我的 股东大会期间，不止一个人来问我：高科技股一路高歌，对你持有茅台有没有心理影响？有没有想过腾一部分仓位出来，转到科技去？ 这个问题，问的是投资赛道切换。过去几百年的世界资本市场和几十年的A股市场上，每过一阵子就会冒出一个新的热点，每一次热点出现，都有人把原来的持 ​

1

5

26

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-06-16 08:45来自 华为Mate XT 非凡大师

回复@mosquooo:建议你读一下《坚守的力量》这本书，有关于茅台投资的几乎所有问题的答案。谢谢关注//@mosquooo:张总好，请问您当年买入茅台是否有考虑过估值的事情？如果有，您是如何对茅台进行估值的。

他涨他的，我守我的 股东大会期间，不止一个人来问我：高科技股一路高歌，对你持有茅台有没有心理影响？有没有想过腾一部分仓位出来，转到科技去？ 这个问题，问的是投资赛道切换。过去几百年的世界资本市场和几十年的A股市场上，每过一阵子就会冒出一个新的热点，每一次热点出现，都有人把原来的持 ​

8

11

44

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-06-13 12:17来自 华为Mate XT 非凡大师

他涨他的，我守我的 股东大会期间，不止一个人来问我：高科技股一路高歌，对你持有茅台有没有心理影响？有没有想过腾一部分仓位出来，转到科技去？ 这个问题，问的是投资赛道切换。过去几百年的世界资本市场和几十年的A股市场上，每过一阵子就会冒出一个新的热点，每一次热点出现，都有人把原来的持 ​

146

62

408

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-06-12 17:08来自 华为Mate XT 非凡大师

坚守，而不是坚持 这次股东大会上，不少茅粉股东朋友来跟我交谈说，这几年不容易，但一定会坚持投资茅台。 我跟他们说，持股茅台不需要坚持，只需要坚守。 坚持和坚守，是两种截然不同的心理状态。坚持，是在困难的时候用毅力和耐力去硬扛。毅力和耐力总有耗尽的一天。股价跌一个月，扛得住。跌一年 ​

139

71

401

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-06-12 14:16来自 华为Mate XT 非凡大师

#茅台[超话]# ​

0

1

28

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-06-04 21:50来自 华为Mate XT 非凡大师

《中国式财商教育-价值投资之道与术》 第20章 庭训与家书：将财商教育刻进家族的文化基因 「积善之家，必有余庆；积不善之家，必有余殃。」——《易经·坤卦》【现代注释】一个家庭如果长期积累善行、传承正确的价值观，福报会延续给后代；如果靠投机取巧、作恶积累财富，灾祸也会殃及子孙。这句话的 ​

65

30

216

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-06-04 16:23来自 华为Mate XT 非凡大师

教授就是有才！股东大会见！

教授剛剛寫的打油詩[嘻嘻][贊][給力] ​

1

7

75

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-05-29 00:02来自 生日动态

http://t.cn/AX6m7ptB ​

14

60

212

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-05-28 11:52来自 华为Mate XT 非凡大师

回购聊胜于无，分红才是真金白银 5月27日晚间，茅台发布公告，30亿元回购实施完成，实际回购218.86万股，占公司总股本的0.17%，回购均价1370.70元/股，回购股份将全部注销并减少注册资本。 当日股价上涨2.33%，不少人感觉像是从严冬一步跨进了春日。 我一如既往的看法没有变：在中国当前的资本市场 ​

56

75

315

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-05-27 13:39来自 华为Mate XT 非凡大师

股价跌跌不休，却正是分红加仓的好时候 前一篇关于“吃不完，穿不完，花不完”的博文发出以后，有不少群友和博友来问我同一个问题：为什么不卖出部分茅台的股票，去科技股上面转一圈，把赚来的钱再买回茅台。这样既可以提高资金使用效率，也不用承受科技股一直涨而茅台一直跌带来的酸楚。 这种想法， ​

116

44

326

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-05-26 13:53来自 华为Mate XT 非凡大师

吃不完，穿不完，花不完 小时候，邻居两家吵架。一家指着另一家说：你看你那个样子，拽得很，好像吃不完、穿不完、花不完一样！ 旁边看热闹的都笑。 我那时候小，站在人群外面，心里却在想：吃不完、穿不完、花不完——这个话虽然像是在骂人，但我以后一定要做到。而且不光我自己做到，我还要子子孙 ​

155

57

378

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-05-24 17:00来自 华为Mate XT 非凡大师

大姐正能量！[赞][赞][赞]

這些日子，多位茅友，茅粉，都是張總500人群中的人，让我協助開香港戶口，想买美股，我都直接拒絕了，昨天晚上還有杭州的找我，今天，我正式表個態，第一，現在助力去炒美股就是與國家做對，第二，香港證監會已經宣布不再接受內地居民赴港开戶，最後，也是最重要的，就是要維護國家金融安全，做多祖國 ​

10

12

114

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-05-24 14:52来自 华为Mate XT 非凡大师

有群友提了两个问题，值得记下来。 第一个问题：茅台能不能用LV那种模式来卖，或者像伊利、蒙牛那样走快消品路线。 第二个问题：如果茅台搞一个价格指数，动态调节，会不会反而搅乱市场，让大家持币观望，甚至引发囤货。 先谈第一个，茅台能不能学LV？ LV的专卖店模式，核心是强制定价和统一形象， ​

40

14

178

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-05-24 11:24来自 华为Mate XT 非凡大师

茅台价格指数，I茅台与经销商，都应该是销售系统的有机体。 还有大概两个多三个星期，就要开2025年度股东大会，昨晚在贵阳的酒店和一位年轻的经销商聊天。他提出了一个疑问：茅台的市场化，是否等同于彻底直营？未来是否不再有经销商的位置？我的回答是：茅台需要的不是一个销售渠道，而是一个销售体 ​

73

33

274

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-05-07 14:36来自 华为Mate XT 非凡大师

《财商教育-价值投资之道与术》里的一篇文章。发出来应景。 16.5 屏蔽噪音：经济崩溃论、政策恐慌、还有各种鬼故事 市场里从来不缺坏消息。经济要崩溃了，政策要打压了，行业见顶了，年轻人抛弃这个品牌了，竞争对手推出革命性产品了——每一条听起来都像真的，每一条都在劝你赶紧卖或者赶紧买。这些 ​

113

29

197

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-05-06 18:23来自 华为Mate XT 非凡大师

20260507 群友交流：我以前对股市有过一个比喻，股市就是街边小贩28大杠自行车推着的棉花糖的机器，公司的价值就是小贩手里那一勺白糖，而股价就是那白糖经过机器转出来的一团大大的棉花糖。炒股的股民就像那一群兴高采烈围着小贩转来转去的小孩，花同样的钱，同样一勺糖，转出来的棉花糖越大，小孩越 ​

37

21

160

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-05-06 15:24来自 华为Mate XT 非凡大师

回复@换个名字重新做特曼:这是对这篇博文最接近真相的解读//@换个名字重新做特曼:回复@天下有菊:收入确认政策不是核心，卖不卖得出去才是核心，卖得好，就不会有压货，不会有这次调整财报。茅台卖得出去，五粮液卖不动，这就是本质区别。

关于五粮液事件的看法 声明在前： 先说明白——我不持有五粮液股票，一股都没有。甚至我都从不喝五粮液！说这些不是为了护盘，也不是因为套在里面了在自我安慰。就是一个旁观者，看了新闻，看了网上的评论，如鲠在喉，有些话不吐不快。 （一）接下来我想聊聊那件事： 五一前最后一个交易日晚上，五粮 ​

19

12

93

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-05-02 12:14来自 华为Mate XT 非凡大师

再说茅台 先声明，贵州茅台是我在A股的唯一持仓。 《关于五粮液事件的看法》发出来以后，不少朋友来问，同样的故事，会不会发生在茅台身上。我再说一说我的看法，希望能打消大家的疑虑。 五粮液这个事情，归根结底是一个收入确认的问题。原来的口径，货发出去就算收入，经销商签没签收、货有没有真 ​

216

98

636

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-05-01 23:35来自 华为Mate XT 非凡大师

关于五粮液事件的看法 声明在前： 先说明白——我不持有五粮液股票，一股都没有。甚至我都从不喝五粮液！说这些不是为了护盘，也不是因为套在里面了在自我安慰。就是一个旁观者，看了新闻，看了网上的评论，如鲠在喉，有些话不吐不快。 （一）接下来我想聊聊那件事： 五一前最后一个交易日晚上，五粮 ​

369

167

837

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-04-26 19:00来自 华为Mate XT 非凡大师

茅台2026Q1：业绩反转，市场化改革重塑未来增长 ——解读2026年一季报：市场化改革的先导效应 一个多星期前，我写《茅台25年首摔》时，核心观点是：在行业周期中适时调整节奏，是为重新出发做准备。 4月24日晚，茅台2026年一季报发布：营业总收入547.03亿元，同比增长6.34%；营业收入539.09亿元，同 ​

125

57

378

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-04-25 22:49来自 华为Mate XT 非凡大师

回复@手机用户2452759835:已经有太多人解读过茅台一季报了，我会晚些再解读。先说两句定性的话。一是再创季度业绩正增长，且是新高。可喜可贺，也说明价格和销售市场化改革初见成效。给陈董点个赞。二是短线交易没太多机会，而以分红和价值增长为目的则长期投资依然无敌。//

茅台上市25年来首摔：拳击手收回拳头，是为了下一击更有力 作为陪跑茅台二十余载的老股东，看到2025年这份财报，我的第一反应不是焦虑，而是一种终于另一只靴子落地的释然。 营收降1.21%，净利润降4.53%——这是茅台自2001年上市以来，第一次在年报里出现双降。对于习惯了茅台永动机式增长的股民来说， ​

17

5

110

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-04-17 14:56来自 华为Mate XT 非凡大师

喝了几千年了！ ​

5

6

87

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-04-17 13:15来自 华为Mate XT 非凡大师

茅台上市25年来首摔：拳击手收回拳头，是为了下一击更有力 作为陪跑茅台二十余载的老股东，看到2025年这份财报，我的第一反应不是焦虑，而是一种终于另一只靴子落地的释然。 营收降1.21%，净利润降4.53%——这是茅台自2001年上市以来，第一次在年报里出现双降。对于习惯了茅台永动机式增长的股民来说， ​

332

100

611

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-04-17 11:32来自 华为Mate XT 非凡大师

回复@随风清扬11:有钱我就买，没钱我装睡！//@随风清扬11:张总，茅台收入和利润双降，怎么办？

7000-5000年前酿酒的设备。 http://t.cn/z8AUeyI ​

5

11

69

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-04-17 11:30来自 华为Mate XT 非凡大师

回复@随风清扬11:装睡！//@随风清扬11:张总，茅台收入和利润双降，怎么办？

7000-5000年前酿酒的设备。 http://t.cn/z8AUeyI ​

0

4

40

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-04-16 11:48来自 华为Mate XT 非凡大师

7000-5000年前酿酒的设备。 http://t.cn/z8AUeyI ​

12

11

89

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-04-15 06:48来自 华为Mate XT 非凡大师

更正一下：费心[嘻嘻]

【#茅台总经理王莉回应网传失联#：近期主要精力是学习，所以没露面，感谢大家关心；不存在所谓失联的情况；茅台称其5月初返回公司】王莉13日下午当天依然可正常与外界沟通，并不存在所谓“失联”的情况。 王莉13日傍晚表示，“因为这两个月的主要精力是学习，所以没有露面，让大家废心，感谢大家关心。 ​

4

4

51

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-04-14 09:00来自 华为Mate XT 非凡大师

回复@随风清扬11:这张图片给你说了白酒产业的未来，只是很多人没有理解罢了。低质产能（液态法，固液法）退出市场，以后优质产能（纯粮固态法）会逐渐取代。 http://t.cn/AXMQeH13 //@随风清扬11:张总，茅台以后恐怕很难有两位数的成长了吧。//@ZZ贵州茅台股权投资之道:回复

走出“黄小西”的灯影：一个贵州人对家乡旅游宣传的谏言 一、 机场回眸：别让“黄小西吃晚饭”成了那盏孤寂的“烛光” 每次我从远方回来，在贵阳龙洞堡机场下机，迎接我的是润甜熟悉的家乡空气，还有满目的“黄小西吃晚饭”。 作为贵州人，我深知这个口号背后的让贵州文化旅游事业兴起的良苦用心—— ​

6

5

54

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-04-13 18:46来自 华为Mate XT 非凡大师

回复@摩羯男-小小杨他爸:谣言！王莉总在北京学习到五月初。//@摩羯男-小小杨他爸:亚群老师，看知乎有酒业自媒体在传王莉总被带走了[惊恐]

走出“黄小西”的灯影：一个贵州人对家乡旅游宣传的谏言 一、 机场回眸：别让“黄小西吃晚饭”成了那盏孤寂的“烛光” 每次我从远方回来，在贵阳龙洞堡机场下机，迎接我的是润甜熟悉的家乡空气，还有满目的“黄小西吃晚饭”。 作为贵州人，我深知这个口号背后的让贵州文化旅游事业兴起的良苦用心—— ​

10

8

46

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-04-06 09:49来自 华为Mate XT 非凡大师

走出“黄小西”的灯影：一个贵州人对家乡旅游宣传的谏言 一、 机场回眸：别让“黄小西吃晚饭”成了那盏孤寂的“烛光” 每次我从远方回来，在贵阳龙洞堡机场下机，迎接我的是润甜熟悉的家乡空气，还有满目的“黄小西吃晚饭”。 作为贵州人，我深知这个口号背后的让贵州文化旅游事业兴起的良苦用心—— ​

57

30

193

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-04-05 21:36来自 华为Mate XT 非凡大师

回复@买股票就是买公司选等守:互联网刚刚兴起时，大家也有这样的疑惑，无论如何，AI大概率，无法取代人的生老病死吃喝拉撒睡行。//@买股票就是买公司选等守:张总，过几十年AI的高度发展，我们可能实现按需分配，还需要投资吗

20260405回复博友后台提问 @大摇大摆多多: 张总，可以回复我这个问题吗？ 按照你的理论，今年40岁。本金和分红一直投资。30年后也70岁了。那还能再活几年呢？中国人的平均寿命也就70多岁。也就是说即使再有钱再自由也享受不了几年。意义是什么呢？ 享受当下跟享受未来哪个更重要？ 这也是我的困扰之一 ​

11

1

33

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-04-05 20:04来自 华为Mate XT 非凡大师

20260405回复博友后台提问 @大摇大摆多多: 张总，可以回复我这个问题吗？ 按照你的理论，今年40岁。本金和分红一直投资。30年后也70岁了。那还能再活几年呢？中国人的平均寿命也就70多岁。也就是说即使再有钱再自由也享受不了几年。意义是什么呢？ 享受当下跟享受未来哪个更重要？ 这也是我的困扰之一 ​

163

34

260

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-04-05 02:14来自 华为Mate XT 非凡大师

守正出奇，致良知：贵州茅台股权投资之道的解析与实战逻辑 前言：投资是认知的变现，更是心性的修行 在“zz贵州茅台股权投资之道”微博上，我陆续发布了三篇关于价值投资的深度系列文章。这三篇文章并非孤立的片段，而是一个严密的逻辑系统：它们分别解决了 “投什么（商业模式与确定性）”、 “凭什 ​

113

23

247

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-04-04 14:21来自 华为Mate XT 非凡大师

使我介然有知，行于大道，唯施是畏。大道甚夷，而人好径。--《道德经》 原来在2000多年前就有了价值投资的理念！ ​详细解读 ​大道甚夷：“夷”的意思是平坦。这句话是说，通往成功的、正确的大道其实非常宽阔平坦。 ​而人好径：“径”指小路、捷径。意思是但世人往往放着平坦的大路不走，偏偏喜欢 ​

36

11

112

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-04-04 14:11来自 华为Mate XT 非凡大师

回复@别人的想法-不重要:阳关大道还是独木桥，腿在自己身上，怎么走是他的事儿，况且人之砒霜，或我之蜜糖，反之亦然。//@别人的想法-不重要:张总，现在一些散户受到段永平的影响，也开始去买泡泡玛特了，我很怀疑他们是不是懂泡泡玛特，你怎么看这种现象

（三）价值投资的的核心逻辑：复利曲线的沉睡期与真相。 （系列博文第三篇）为何茅台价值投资如此难？ 引言：从物理的确定性，走向人性的修罗场 在系列的前两篇中，我们完成了对贵州茅台的“暴力拆解”。我们从物质与文化及时间的维度，论证了贵州茅台与长江电力这类优质资产的绝对确定性。我们深入 ​

11

6

51

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-04-04 13:58来自 微博网页版

（三）价值投资的的核心逻辑：复利曲线的沉睡期与真相。 （系列博文第三篇）为何茅台价值投资如此难？ 引言：从物理的确定性，走向人性的修罗场 在系列的前两篇中，我们完成了对贵州茅台的“暴力拆解”。我们从物质与文化及时间的维度，论证了贵州茅台与长江电力这类优质资产的绝对确定性。我们深入 ​

122

30

179

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-04-03 16:12来自 华为Mate XT 非凡大师

回复@随风清扬11:杯弓蛇影，自己吓唬自己！//@随风清扬11:张总，讲讲消费税对茅台的影响

第二篇 贵州茅台作为价值投资标的的密码：茅台赤水河谷的生态与地域垄断 第一篇：http://t.cn/AXfNDqFc 在上篇文章中，我们深入探讨了贵州茅台的“林迪效应”与“提质增值”。然而，作为价值投资者的思考，不应止于财务报表上定量的因素，而应该更多关注定性的方面。很多读者、甚至不少资深投资者常 ​

3

0

47

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-03-30 23:36来自 华为Mate XT 非凡大师

回复@别人的想法-不重要:1， 好事，26年业绩增加，会有2.5-3%贡献。2，减少出厂价和市场价中间差距，挤压黄牛空间。3，幅度不大，消费端举重若轻，润物细无声。4，陈华董敢干，真敢干，真敢实干！5，拿稳做好！//@别人的想法-不重要:张总，茅台涨价了，想听听你的见解[哈哈]

第二篇 贵州茅台作为价值投资标的的密码：茅台赤水河谷的生态与地域垄断 第一篇：http://t.cn/AXfNDqFc 在上篇文章中，我们深入探讨了贵州茅台的“林迪效应”与“提质增值”。然而，作为价值投资者的思考，不应止于财务报表上定量的因素，而应该更多关注定性的方面。很多读者、甚至不少资深投资者常 ​

38

21

157

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-03-29 05:22来自 微博网页版

第二篇 贵州茅台作为价值投资标的的密码：茅台赤水河谷的生态与地域垄断 第一篇：http://t.cn/AXfNDqFc 在上篇文章中，我们深入探讨了贵州茅台的“林迪效应”与“提质增值”。然而，作为价值投资者的思考，不应止于财务报表上定量的因素，而应该更多关注定性的方面。很多读者、甚至不少资深投资者常 ​

180

36

249

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-03-28 09:22来自 华为Mate XT 非凡大师

回复@纤叶浮萍_692:贵州的几乎全境，都不处于地震带。另外茅台的生产车间，酒库等，都按最高抗震等级建造。有兴趣，去茅台酒厂看看就明白了。//@纤叶浮萍_692:张总，有幸拜读坚守的力量，才知茅台是一个伟大公司，是全球确定性最高标的。请教茅台对重大自然灾害如地震，火灾，有什么应急预案？

分红复投的魔法棒——长期价值投资的反直觉悖论真相 从2021年贵州茅台股价高点回落，已经5年时间，在1400-1500左右徘徊了相当长时间。在价值投资的修行中，最让投资者感到寂寞的莫过于股价长期不涨。然而，通过对贵州茅台（600519.SH）的长周期量化测算，结果将揭开一个令投机者震惊、令投资者欣喜的 ​

24

11

79

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-03-27 23:30来自 华为Mate XT 非凡大师

回复@伯克希尔哈撒韦小股东:牛人都是这样[赞]！找到自己的舒适圈就好！通往地狱和天堂的路一样多，而且看起来都相似！且走且珍惜！//@伯克希尔哈撒韦小股东:还可以做波段//@ZZ贵州茅台股权投资之道:回复@不忘初心勇哥:如果是我自己，不够我会买入ETF（酒类，宽基或指数），够了再换茅台，我就不会损失

分红复投的魔法棒——长期价值投资的反直觉悖论真相 从2021年贵州茅台股价高点回落，已经5年时间，在1400-1500左右徘徊了相当长时间。在价值投资的修行中，最让投资者感到寂寞的莫过于股价长期不涨。然而，通过对贵州茅台（600519.SH）的长周期量化测算，结果将揭开一个令投机者震惊、令投资者欣喜的 ​

10

4

38

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-03-27 23:25来自 华为Mate XT 非凡大师

回复@不忘初心勇哥:如果是我自己，不够我会买入ETF（酒类，宽基或指数），够了再换茅台，我就不会损失时间成本。当然每个人的期望值不一样。这个不构成投资建议，自己拍脑袋哈！//@不忘初心勇哥:1000股分红怎么复投

分红复投的魔法棒——长期价值投资的反直觉悖论真相 从2021年贵州茅台股价高点回落，已经5年时间，在1400-1500左右徘徊了相当长时间。在价值投资的修行中，最让投资者感到寂寞的莫过于股价长期不涨。然而，通过对贵州茅台（600519.SH）的长周期量化测算，结果将揭开一个令投机者震惊、令投资者欣喜的 ​

24

6

50

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-03-26 08:01来自 微博网页版

分红复投的魔法棒——长期价值投资的反直觉悖论真相 从2021年贵州茅台股价高点回落，已经5年时间，在1400-1500左右徘徊了相当长时间。在价值投资的修行中，最让投资者感到寂寞的莫过于股价长期不涨。然而，通过对贵州茅台（600519.SH）的长周期量化测算，结果将揭开一个令投机者震惊、令投资者欣喜的 ​

315

96

363

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-03-24 06:43来自 微博网页版

世界动荡时代的进化论：从“反脆弱”视角看贵州茅台如何穿越各种周期及应对当前能源危机的影响。 凡杀不死我的，必使我更强大！---尼采 站在 2026 年的春分时节，全球宏观经济正经历着一场区域大战带来的能源危机的洗礼。美以与伊朗冲突的升级，让原油价格在波动中风卷残云似的切割着全球供应链的利 ​

115

54

289

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-03-22 19:09来自 华为Mate XT 非凡大师

回复@猫方法:谁投资要是听豆包的，说明他就成了豆包，也就是大家所说的废物点心！//@猫方法:问了豆包，说不能重仓茅台呢//@ZZ贵州茅台股权投资之道:回复@别人的想法-不重要:豆包忽悠你，没有了茅台股份，茅台酒就是无源之水，无根之木。//@别人的想法-不重要:张总，问了一下豆包，其认为林迪定律高度适

针对茅台最近再次发生的一些事件和许多人的疑虑，我会发出系列博文，主题是林迪效应与价值投资，下面是第一篇。 ________________________________________ 第一篇：时间的复利：林迪效应映射的贵州茅台与“提质增值”的真相 （一）1964年，在纽约百老汇街头，有一家名叫 LINDY'S DELI 的熟食店。 每 ​

11

8

46

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-03-22 11:38来自 华为Mate XT 非凡大师

回复@别人的想法-不重要:豆包忽悠你，没有了茅台股份，茅台酒就是无源之水，无根之木。//@别人的想法-不重要:张总，问了一下豆包，其认为林迪定律高度适用于茅台，但是它认为茅台公司作为公司主体不完全适用于林迪定律

针对茅台最近再次发生的一些事件和许多人的疑虑，我会发出系列博文，主题是林迪效应与价值投资，下面是第一篇。 ________________________________________ 第一篇：时间的复利：林迪效应映射的贵州茅台与“提质增值”的真相 （一）1964年，在纽约百老汇街头，有一家名叫 LINDY'S DELI 的熟食店。 每 ​

17

3

28

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-03-22 09:02来自 微博网页版

针对茅台最近再次发生的一些事件和许多人的疑虑，我会发出系列博文，主题是林迪效应与价值投资，下面是第一篇。 ________________________________________ 第一篇：时间的复利：林迪效应映射的贵州茅台与“提质增值”的真相 （一）1964年，在纽约百老汇街头，有一家名叫 LINDY'S DELI 的熟食店。 每 ​

235

65

323

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-03-18 23:55来自 华为Mate XT 非凡大师

回复@股道热肠也:是啊！千里马千里难挑一，而伯乐则万里无一！//@股道热肠也:回复@ZZ贵州茅台股权投资之道:千里马才刚有，伯乐不常有！张总是老师傅！//@ZZ贵州茅台股权投资之道:回复@北麓蛮族:千里马拉大车，不是牠不想奔跑！//@北麓蛮族:所以说茅台管理层是知道价格双轨制的危害的，只是他们没有打破

引人深思:谁妖魔化茅台，谁在试图摧毁中国实业的脊梁 近日，某媒体发布的《茅台，是时候走下神坛了》一文，打着“正义”的旗号，实则在玩弄民粹情绪。文章通过罗列个别高管的违纪案例，恶意关联产品价值，试图将一个代表中国工匠精神的标杆企业污名化。 这种逻辑不仅极其恶意，荒谬，幼稚，更是对 ​

6

11

43

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-03-18 21:18来自 华为Mate XT 非凡大师

回复@股道热肠也:茅台这匹千里马，一直以来身上不仅被套着大车，被捆绑着各种瓶瓶罐罐，还被苍蝇跳蚤蛔虫侵蚀着机体。相信陈华董主导的市场化改革，会持续，深入，彻底进行。以还茅台健康，清朗的身躯和前程。//@股道热肠也:茅台以前的营销体系太落后了！终于来了一个煤炭行业出身的董事长，敢于绕过利

引人深思:谁妖魔化茅台，谁在试图摧毁中国实业的脊梁 近日，某媒体发布的《茅台，是时候走下神坛了》一文，打着“正义”的旗号，实则在玩弄民粹情绪。文章通过罗列个别高管的违纪案例，恶意关联产品价值，试图将一个代表中国工匠精神的标杆企业污名化。 这种逻辑不仅极其恶意，荒谬，幼稚，更是对 ​

19

10

110

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-03-18 08:50来自 华为Mate XT 非凡大师

回复@北麓蛮族:千里马拉大车，不是牠不想奔跑！//@北麓蛮族:所以说茅台管理层是知道价格双轨制的危害的，只是他们没有打破双轨制的契机？//@ZZ贵州茅台股权投资之道:我在原文中用了茅台酒是中国仅有的“奢侈品”一词。远在北京学习至五月的王莉总读了文章后，建议这个词应该改为“民族精品”。这个改动

引人深思:谁妖魔化茅台，谁在试图摧毁中国实业的脊梁 近日，某媒体发布的《茅台，是时候走下神坛了》一文，打着“正义”的旗号，实则在玩弄民粹情绪。文章通过罗列个别高管的违纪案例，恶意关联产品价值，试图将一个代表中国工匠精神的标杆企业污名化。 这种逻辑不仅极其恶意，荒谬，幼稚，更是对 ​

105

12

52

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-03-18 07:49来自 华为Mate XT 非凡大师

我在原文中用了茅台酒是中国仅有的“奢侈品”一词。远在北京学习至五月的王莉总读了文章后，建议这个词应该改为“民族精品”。这个改动与茅台酒的定位更加契合。[赞]

引人深思:谁妖魔化茅台，谁在试图摧毁中国实业的脊梁 近日，某媒体发布的《茅台，是时候走下神坛了》一文，打着“正义”的旗号，实则在玩弄民粹情绪。文章通过罗列个别高管的违纪案例，恶意关联产品价值，试图将一个代表中国工匠精神的标杆企业污名化。 这种逻辑不仅极其恶意，荒谬，幼稚，更是对 ​

130

23

151

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-03-17 12:29来自 华为Mate XT 非凡大师

那篇文章，本来在百度热搜第三，第六，现在被百度下架看不到了。[加油]

引人深思:谁妖魔化茅台，谁在试图摧毁中国实业的脊梁 近日，某媒体发布的《茅台，是时候走下神坛了》一文，打着“正义”的旗号，实则在玩弄民粹情绪。文章通过罗列个别高管的违纪案例，恶意关联产品价值，试图将一个代表中国工匠精神的标杆企业污名化。 这种逻辑不仅极其恶意，荒谬，幼稚，更是对 ​

13

20

131

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-03-17 02:21来自 华为Mate XT 非凡大师

回复@西北农场主:灶台上有一只蟑螂，就要拍死它。否则很快就会有一堆蟑螂来恶心你//@西北农场主:这种文章就直接给他拉黑，不要传播就得了。

引人深思:谁妖魔化茅台，谁在试图摧毁中国实业的脊梁 近日，某媒体发布的《茅台，是时候走下神坛了》一文，打着“正义”的旗号，实则在玩弄民粹情绪。文章通过罗列个别高管的违纪案例，恶意关联产品价值，试图将一个代表中国工匠精神的标杆企业污名化。 这种逻辑不仅极其恶意，荒谬，幼稚，更是对 ​

12

3

56

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-03-16 21:46来自 华为Mate XT 非凡大师

引人深思:谁妖魔化茅台，谁在试图摧毁中国实业的脊梁 近日，某媒体发布的《茅台，是时候走下神坛了》一文，打着“正义”的旗号，实则在玩弄民粹情绪。文章通过罗列个别高管的违纪案例，恶意关联产品价值，试图将一个代表中国工匠精神的标杆企业污名化。 这种逻辑不仅极其恶意，荒谬，幼稚，更是对 ​

413

118

775

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-03-13 23:38来自 华为Mate XT 非凡大师

刚才微博和微信群里都有群友问我，怎么看这次财务总监加董秘被拿下的问题。蒋焰这位董秘，以前打过几次交道，一直认为她是挺尽职的高管。开始我也觉得挺可惜。最后想一想，记忆泛起了小时候遇到过的一件事。 上世纪70年代中我大概在8/9岁时，父亲生病住院，旁边病房有一位年轻漂亮的女人来做手术，她 ​

67

47

261

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-03-06 12:33来自 华为Mate XT 非凡大师

在一个投资群里，群友们在讨论，茅台年前说750ml的酒会针对餐饮市场推出。大家讨论热烈，而我的看法可能有点与众不同。 在终端市场，无论怎样，500ml还是最适合的产品。消费我们有一个习惯的问题。500ml的量，都已经让大家非常习惯了，来个750ml，它并不是标准的整数计量单位。会让中国消费者感觉有点 ​

34

35

198

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-02-27 14:58来自 华为Mate XT 非凡大师

我没有能力知道未来股价何时低何时高，我只知道我口袋里有没有闲钱可以用来加仓。//@用户8467174117:所以要请教张总，是否要择时买入，因为看您书里是不择时的。 //@ZZ贵州茅台股权投资之道:回复@随风清扬11:被套是正常和幸运，一买入就赚钱以后会让你丢永久性本金损失。所谓被套其实是给你反省的机会

也算财商随笔：一个咸鸭蛋的故事。 从超市买回一盒高邮咸鸭蛋，切开两只，吃饭时给儿女们讲了一个小时候奶奶给我讲过一个故事。 说古代（具体哪个朝代没说），有一个穷人家孩子，自幼丧父。他的母亲。带着他去一个大户人家。靠做佣人养他。大户人家的子弟请了一个私塾先生教识字。这个穷孩子就趴在门 ​

5

6

69

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-02-27 03:24来自 华为Mate XT 非凡大师

回复@随风清扬11:被套是正常和幸运，一买入就赚钱以后会让你丢永久性本金损失。所谓被套其实是给你反省的机会，让你知道自己其实没那么牛，让你对市场有敬畏之心。也给你更多低价买入的机会。//@随风清扬11:白酒一直跌，我重仓被套了34个点了。[泪]

也算财商随笔：一个咸鸭蛋的故事。 从超市买回一盒高邮咸鸭蛋，切开两只，吃饭时给儿女们讲了一个小时候奶奶给我讲过一个故事。 说古代（具体哪个朝代没说），有一个穷人家孩子，自幼丧父。他的母亲。带着他去一个大户人家。靠做佣人养他。大户人家的子弟请了一个私塾先生教识字。这个穷孩子就趴在门 ​

18

6

77

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-02-25 14:09来自 华为Mate XT 非凡大师

也算财商随笔：一个咸鸭蛋的故事。 从超市买回一盒高邮咸鸭蛋，切开两只，吃饭时给儿女们讲了一个小时候奶奶给我讲过一个故事。 说古代（具体哪个朝代没说），有一个穷人家孩子，自幼丧父。他的母亲。带着他去一个大户人家。靠做佣人养他。大户人家的子弟请了一个私塾先生教识字。这个穷孩子就趴在门 ​

57

22

191

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-02-23 11:16来自 华为Mate XT 非凡大师

20260223答群友 群友：张老师，请教您个问题，如果只有酱香酒存在越陈越香，易于长时间保存，存货随着时间增值。那么五粮液，泸州老窖，山西汾酒这样的一线浓香清香白酒存在被二线酱香的习酒，郎酒等等超越的可能性，还是说只是茅台是这样@ZZ老张  zz老张： 因为酱香型酒的酿造方法，与其他固态法 ​

26

22

119

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-02-23 10:57来自 华为Mate XT 非凡大师

财商随笔5-再聊认知 做投资，尤其是价值投资，我们常常说的一句话是：财富是认知的变现。那何为认知呢？它又怎么样在我们的投资过程中起作用？一直以来，有许多网友和群友问我这个问题。今天我们就来好好聊一聊何为认知。 第一，我们要搞清楚何为认知。简单说，认知是客观世界的现实、历史及对未来 ​

146

21

207

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-02-19 13:09来自 华为Mate XT 非凡大师

闲来无事，再说说股息率。 在另一个股东群里，大家在聊股息率的话题。算下来茅台2024年的股息率大概为3.6%。看起来这远远不如很多其他的公司。 但是如果算股息率，我自己采用买入成本股息率计算，当期股价股息率，无法体现长期投资的价值。 比如2015年每股一股派息6.1元，股息率是2.83%，2023年每股派 ​

112

41

329

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-02-18 08:46来自 华为Mate XT 非凡大师

财商随笔七：阴米的故事 马年财商第一讲: 奶奶给我说：丰年节俭，灾年才能活命 今天是马年正月初一，我用昨天年夜饭剩下的 sushi 炒了一个鸡蛋饭，再配上一些昨天的剩菜，做了今天的晚餐。在吃饭前，我给孩子们讲了一个我童年时奶奶讲过的故事。 我的奶奶 1909 年出生在贵州桐梓县松坎镇，这是从重 ​

91

44

296

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-02-16 11:54来自 华为Mate XT 非凡大师

这些人可不是无意的胡说八道，他们是有目的地唱空和传播焦虑。

#淡定从容爱茅台+理性平和论茅台# 男人都不喝酒了？年轻人都不喝白酒了？ ​时不是胡说八道，自己观察与思考。。。 ​

5

10

80

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-02-15 03:05来自 华为Mate XT 非凡大师

回复@用户5473589926:先搞清楚中庸之道的意思再用这个词！ 改革如果改出一潭浑水，甚至污浊臭水，那不如不改。//@用户5473589926:改革要中庸之道，水至清则无鱼//@ZZ贵州茅台股权投资之道:消灭黄牛只有三个手段，1，涨出厂价和指导价，减少甚至消除与市场价之间的鸿沟。2，放量抑制价格，这一点因为茅

今天在各个平台，茅台一批价涨到1600甚至1700以上，成了热门话题。许多人奔走相告，觉得这是好消息。但我的看法却截然不同。 茅台这一轮价格与渠道改革，目的是让飞天茅台直接触达终端消费者，让大家能在可靠渠道以官方价买到真茅台。500ml飞天在“i茅台”上线前三周效果很明显，很多从前买不到酒的消 ​

5

3

52

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-02-15 03:00来自 华为Mate XT 非凡大师

回复@麦田4823:我看利好茅台，我就拿着茅台股票和每年分红，有钱就买入加仓，傻等着！//@麦田4823:张总，您如何评价2026年2月14日工信部、人社部、市监总局三部门联合印发《酿酒产业提质升级指导意见（2026—2030年）》[嘻嘻][嘻嘻]//@ZZ贵州茅台股权投资之道:回复@武汉_小麦子:茅台股价这次调整是上市

20260209后浪财商教育讲座-价值投资之道语录: 价值投资获取复利有三大必要条件：一是好公司和差异化认知，二是时间足够长，三是过程不中断。 以每周两百元定投ETF为例，假如CAGR15%。复利的增长过程前十年像风筝线的前半段，呈现线性增长，第一个十年期末，资产 为本金的1.2倍。从第二个十年开始，开 ​

8

4

61

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-02-13 15:28来自 华为Mate XT 非凡大师

回复@武汉_小麦子:茅台股价这次调整是上市以来最长的，我相信，以后回头看，这次也不是最长的。上市以来，业绩从来没有负增长过。我早就不看股价只关注业绩和分红，股价涨跌就无所谓了。//@武汉_小麦子:茅台这次调整时间估计张总投资这么多年也没遇到过吧，茅台以后估计不会重现 2016 到 20 20 年4 年

20260209后浪财商教育讲座-价值投资之道语录: 价值投资获取复利有三大必要条件：一是好公司和差异化认知，二是时间足够长，三是过程不中断。 以每周两百元定投ETF为例，假如CAGR15%。复利的增长过程前十年像风筝线的前半段，呈现线性增长，第一个十年期末，资产 为本金的1.2倍。从第二个十年开始，开 ​

24

11

82

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-02-09 15:43来自 华为Mate XT 非凡大师

20260209后浪财商教育讲座-价值投资之道语录: 价值投资获取复利有三大必要条件：一是好公司和差异化认知，二是时间足够长，三是过程不中断。 以每周两百元定投ETF为例，假如CAGR15%。复利的增长过程前十年像风筝线的前半段，呈现线性增长，第一个十年期末，资产 为本金的1.2倍。从第二个十年开始，开 ​

90

22

148

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-02-05 15:56来自 华为Mate XT 非凡大师

投资茅台1555要捂捂捂。 ​

26

34

296

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-02-05 00:48来自 华为Mate XT 非凡大师

回复@耐心长跑:做个美梦吧！万一实现了呢！岂不是美梦成真！//@耐心长跑:维持到2030年。届时每股收益达到120-140 5年业绩翻倍？这要求今后五年平均每年业绩涨13%，想都不敢想呀[晕]

作为以永久为期限持股，无论是酒还是股，我真不希望茅台价格涨。酒价在1499，一是可以触达面广，二是可以打击黄牛。三是打开销售市场化天花板。所以，不涨是为大家，为茅台。 股价，不希望涨，是因为老是觉得没有买够，股价涨了，7月份，分红到手时可买到的股份又变少了。最好能将1400-1500的价格，维 ​

11

4

80

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-02-04 23:52来自 华为Mate XT 非凡大师

记得几十年前的小时候。家住的工厂小区来了一个小贩，推着一辆28大杠自行车后面拖了一个棉花糖的机器。小区的孩子们都像过年一样。跟着小贩到处跑。邻居的两兄弟，拿着一张钞票来买棉花糖。这时小贩儿的机器还没有烧热。小半勺白糖做出来的棉花糖只有排球那么大。哥哥接过来了以后就先给了弟弟。一会儿 ​

31

16

154

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-02-04 23:29来自 华为Mate XT 非凡大师

股价高还是低，不是股民买不买的决定性因素，认知配不配才是。茅台的股价不是没有过20，150，或者200，400的时候，那怕一块一股，不买的还是嫌它高。反过来中国最高股价，却是每年打365天的广告。还因为A股需要一杆旗帜，而只有茅台才配得上！//@乾币:在上交所不能改变交易数量一股成交的时候，希望茅

作为以永久为期限持股，无论是酒还是股，我真不希望茅台价格涨。酒价在1499，一是可以触达面广，二是可以打击黄牛。三是打开销售市场化天花板。所以，不涨是为大家，为茅台。 股价，不希望涨，是因为老是觉得没有买够，股价涨了，7月份，分红到手时可买到的股份又变少了。最好能将1400-1500的价格，维 ​

10

14

79

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-02-04 22:04来自 华为Mate XT 非凡大师

作为以永久为期限持股，无论是酒还是股，我真不希望茅台价格涨。酒价在1499，一是可以触达面广，二是可以打击黄牛。三是打开销售市场化天花板。所以，不涨是为大家，为茅台。 股价，不希望涨，是因为老是觉得没有买够，股价涨了，7月份，分红到手时可买到的股份又变少了。最好能将1400-1500的价格，维 ​

104

65

359

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-02-03 00:46来自 华为Mate XT 非凡大师

20260203，与后浪交流纪录 在股市，绝大多数人都嫌弃五年赚一倍，太慢。炒股的人们要的是一年三倍起。要给他们说一年30%，就像看见地上一枚1分的硬币，别说动手捡，连心思都不会动，但是CAGR30%的20年是190倍，30年，是2600倍。 爱因斯坦说，复利是世界第八大奇迹。但是它需要长时间不间断。而长时间 ​

132

33

286

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-02-01 04:42来自 华为Mate XT 非凡大师

消灭黄牛只有三个手段，1，涨出厂价和指导价，减少甚至消除与市场价之间的鸿沟。2，放量抑制价格，这一点因为茅台酒的生产属性，不可能实施。3，量价协同调节价格，应该是最好的手段，但是需要精准数据。总之要消除黄牛的生存逐利空间，才是治本之法。一定要杜绝以前黄牛吃肉，茅台挨骂的怪像。

今天在各个平台，茅台一批价涨到1600甚至1700以上，成了热门话题。许多人奔走相告，觉得这是好消息。但我的看法却截然不同。 茅台这一轮价格与渠道改革，目的是让飞天茅台直接触达终端消费者，让大家能在可靠渠道以官方价买到真茅台。500ml飞天在“i茅台”上线前三周效果很明显，很多从前买不到酒的消 ​

23

19

98

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-01-30 12:00来自 华为Mate XT 非凡大师

回复@Zank小鱼:供应短缺形成的巨大价格鸿沟，是黄牛倒卖产生的根本原因。在没有足够供应量来调节的情况下，解决方法只能是价格真正市场化。供应短缺和价格差，二者强反相关。//@Zank小鱼:黄牛群体太庞大的了，而且遍布各个行业，有专业的，也有羊毛党。我了解到不少大学生、家庭主妇、其它各种职业的，

今天在各个平台，茅台一批价涨到1600甚至1700以上，成了热门话题。许多人奔走相告，觉得这是好消息。但我的看法却截然不同。 茅台这一轮价格与渠道改革，目的是让飞天茅台直接触达终端消费者，让大家能在可靠渠道以官方价买到真茅台。500ml飞天在“i茅台”上线前三周效果很明显，很多从前买不到酒的消 ​

30

17

81

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-01-30 02:11来自 华为Mate XT 非凡大师

今天在各个平台，茅台一批价涨到1600甚至1700以上，成了热门话题。许多人奔走相告，觉得这是好消息。但我的看法却截然不同。 茅台这一轮价格与渠道改革，目的是让飞天茅台直接触达终端消费者，让大家能在可靠渠道以官方价买到真茅台。500ml飞天在“i茅台”上线前三周效果很明显，很多从前买不到酒的消 ​

133

80

427

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-01-28 09:05来自 华为Mate XT 非凡大师

所以，买真茅台，上i茅台，应该成为消费者的共识！

百亿补贴茅台的套路： http://t.cn/AXqIsO27 ​

23

21

102

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-01-23 23:38来自 华为Mate XT 非凡大师

20260123，群友交流纪录，非任何投资建议： 关于股市生存，还是要重复强调，持股，要秉持以永久分红和股权增值为目的的股权思维。关于分红，应该采用买入价格股息率或持仓成本股息率的计算方法，而不是当期分红股息率，当期分红股息率，无法体现投资的真实表现，是股价表现。同样以股权增值与分红投资 ​

88

48

288

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-01-23 01:29来自 华为Mate XT 非凡大师

茅台的分红与股价波动无关，但现在这样的市场情况下，建议茅台股份董事会应该提案加大分红力度，将分红率提升到95%甚至100%或以上。茅台账上2000亿现金足够应付任何情况。将2025年利润全部分给股东有两大现实好处： 一可以通过国资委缓解贵州财政紧张之困，分红总额中国家股可以分走接近60%。 二可以

20260122回复微信群友： 张总：您是茅台方面的权威，茅台这种跌法，是何原因？难道真的是没人要了吗？酒要靠抢，但股票没人要？请教张总，这是要在怀疑人生了？ 老张：权威说不上，但我不觉股价涨跌是什么问题，股市就是这样，没有道理可讲，无论涨跌，任何理由都是错误的解释。想想涨了你会怎样？卖 ​

61

64

252

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-01-22 15:38来自 华为Mate XT 非凡大师

20260122回复微信群友： 张总：您是茅台方面的权威，茅台这种跌法，是何原因？难道真的是没人要了吗？酒要靠抢，但股票没人要？请教张总，这是要在怀疑人生了？ 老张：权威说不上，但我不觉股价涨跌是什么问题，股市就是这样，没有道理可讲，无论涨跌，任何理由都是错误的解释。想想涨了你会怎样？卖 ​

114

38

232

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-01-22 13:47来自 华为Mate XT 非凡大师

20260122，与经销商茅友交流实录，非投资建议！ 经销商群友:zz聊的1499茅台从没想到这么快就来到了，最近加仓了几百万，感觉很开心。但是不是很清楚为什么茅台一直在降呢？是因为国家调控降杠杆了嘛？ 还是茅台的估值边界发生了变化？可是现在茅台酒非常好卖， 所以我就在加仓，就是没想明白为什么降 ​

43

20

164

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-01-22 09:41来自 华为Mate XT 非凡大师

20260122回复群友。 zz 早上好 请教一个问题，这么多打孔酒，茅台能不能换成钢瓶呢？ 既不能打孔了，也不能拔帽了，因为是瓶身和瓶口是一体的。 或者里面还是白瓷品，外卖弄一层铝合金，既坚硬又轻。 ​ ​ 老张:​茅台酒采用何种酒瓶，与茅台酒存放要求的条件有关，茅台酒质的越存越高的特性，是它的 ​

15

14

94

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-01-22 05:24来自 华为Mate XT 非凡大师

时光机带我回到了过去[可爱]，你也试试？http://t.cn/A6IaKa3h

今天两个群的群友们都在讨论杠杆与风险，我就发了一个亲身经历的事。历历在目，血腥惨烈。 花旗银行是美国股市标准的蓝筹股。长期每年四次分红。2007年最高500多美元，2008年底至09年初，最低跌到1.8美元附近。金融危机前我犹豫了好久还是没买，10多年过去，依然心有余悸。仿佛一粒子弹贴着我的头皮， ​

17

5

73

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-01-22 04:39来自 华为Mate XT 非凡大师

20260120回微信群友问， ZZ，您在书中说一生不败，可是我抱着长期持股的心态，买入和加仓，屡次被套牢，现在股市收益还没有归正。茅台股价长期低迷，以致我都怀疑自己是否错了。请问如何理解您上面那句话？ zz: 第一，我们说的确定性，是指投资标的基本面，如茅台，包涵：产能产量持续提升，质量无重 ​

57

24

181

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-01-21 11:03来自 华为Mate XT 非凡大师

回复@叫我发仔519:是的，所谓的社会库存和开瓶率都是伪概念，没有任何数据来源，全靠臆想和瞎编，谁家里有多少酒会大声宣扬？谁喝了茅台酒会去统计局报告开瓶率？都是黄牛造出来的数据忽悠不明真相的人。若真有那么多库存，开瓶率又低，黄牛抢酒收酒，岂不是自己找死吗？牠们不傻。真傻的是一些信息弱

抱歉，由于作者设置，你暂时没有这条微博的查看权限哦。查看帮助：http://t.cn/RfdBWwP ​

13

14

73

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-01-21 09:38来自 华为Mate XT 非凡大师

回复@茅苹投资:在投资中，认知和数据，应该来自于可靠的事实，而不是道听途说或者八卦。//@茅苹投资:回复@ZZ贵州茅台股权投资之道:瑞银数据

抱歉，由于作者设置，你暂时没有这条微博的查看权限哦。查看帮助：http://t.cn/RfdBWwP ​

4

5

45

ZZ贵州茅台股权投资之道

2026-01-21 02:01来自 华为Mate XT 非凡大师

回复@茅苹投资:你的一亿瓶库存，数据来源是什么？国家统计局？茅台销售公司？每家库存的库管员？或者你去每家每户做的调查？还是瞎猜？//@茅苹投资:回复@ZZ贵州茅台股权投资之道:1是应该做的，就是注意一下量。2茅台有收藏和金融属性，约1亿瓶在家里囤着。市场零售价目前1600+，市场批价1560，主要是对

抱歉，由于作者设置，你暂时没有这条微博的查看权限哦。查看帮助：http://t.cn/RfdBWwP ​

19

15

53