20260122，与经销商茅友交流实录，非投资建议！

经销商群友:zz聊的1499茅台从没想到这么快就来到了，最近加仓了几百万，感觉很开心。但是不是很清楚为什么茅台一直在降呢？是因为国家调控降杠杆了嘛？ 还是茅台的估值边界发生了变化？可是现在茅台酒非常好卖， 所以我就在加仓，就是没想明白为什么降？ 他越降我越想买！

老张:太好了，加仓可对冲你的经营情况，让你减少焦虑。对以后经营更加有信心。忘记股价，你是经销商，有第一手信息。茅台酒好不好卖，消费者怎样看，你最清楚。

茅台股价下跌的好处，第一，对股权投资者友好，花更少本金，可以买更多股份，第二提高基于投资资本的股息率，在更短时间收回本金。按照格雷厄姆的安全边际理论，对回报高，确定性强的好标的，买入价格越低，拥有的安全边际越宽。所以我要恭喜你，在下跌中买入茅台股票，而不是追涨买入。