他涨他的，我守我的

股东大会期间，不止一个人来问我：高科技股一路高歌，对你持有茅台有没有心理影响？有没有想过腾一部分仓位出来，转到科技去？

这个问题，问的是投资赛道切换。过去几百年的世界资本市场和几十年的A股市场上，每过一阵子就会冒出一个新的热点，每一次热点出现，都有人把原来的持仓腾笼换鸟。从新能源到人工智能，从元宇宙到低空经济，你方唱罢我登场，从来都是这样。但我不擅长所谓的的赛道切换。

不换到科技股，不是因为我看不上科技，也不是只认定茅台就一定比科技公司更优秀。科技领域当然有伟大的公司，也一定有投资者从中赚到了丰厚的回报。我不碰它们，原因很简单——参差不齐，真假难辨的科技公司，对我来说就像开盲盒。我不知道哪一家能跑出来，哪一家三年后就不在了，哪一项技术明天就会被替代。我的分析选股能力有限，运气也不好不坏，但我有的是耐心。我的认知范围覆盖不了那块地方，能力圈够不到那里。够不到的东西，好与坏都与我无关。就像苏格拉底进入雅典繁华市场后发出的感叹：原来这世界有那么多我不需要的东西，也有那么多我不懂的东西！

而茅台，我看得懂它的生意模式——一群人，一条河，一套工艺，一个品牌，成就了一瓶酒。我知道它的护城河在哪里，知道它的利润从哪里来，知道它每年能分多少红。我可以一眼看到五年后，茅台的产能产量，业绩分红最差是什么情况。这些不需要猜，可以一年一年去验证。我投的是最长期的，甚至永久的确定性，不是某一个季度的爆发力。确定性让我夜夜安枕，不用半夜惊醒去查股价，看曲线，探消息，猜涨跌，更不用焦虑明天是否会爆仓。

追逐热点，就像看一场焰火，点亮的瞬间绚烂夺目，落下来时满地垃圾。焰火好看，但它不持久。我要的不是焰火，我要的是一盏灯——不会多耀眼，但能一直亮着，十年、二十年、三十年，照亮一条踏踏实实的路。

投资这条路上，活得久比赚得快重要得多，然而活得久的人又比赚的快的人少。那些在某一次风口上赚了大钱的人，绝大多数在下一轮风口里又把钱还了回去。不是他们不够聪明，而是他们把运气当成了能力。我是风险的极度厌恶者，只要守好自己这一亩三分地，让复利在时间杠杆系统里安静地成长，每年分红到账，每年股数增加，每年成本降低。再每年去看看自己的公司，对我来说，这就是岁月静好。 http://t.cn/AXhNd5Rv