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2026-06-05 22:34来自 微博网页版

如果在较大的时间尺度看，美财政对消费的支持是在退坡的。2021年3月，受1.9万亿美元《美国救援计划》刺激，联邦支出增速一度高达45%；但在以相当于GDP约30%的水平连续支出两年之后，增速迅速回落——2021财年增长4.1%，2022财年收缩8.1%，2023财年再降约2%，拜登任内最后一年反弹至11%，至特朗普政府头

从更长的周期背景看，2010年代是战后第二弱的资本开支周期，决策者长期执着于消费刺激；直到这一轮，财政与货币才转向对资本投资的双重支持。这意味着，在曲线真正向右侧产出期攀升之前，急于切回落后板块或操之过急。 http://t.cn/AXX9tXcU ​

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2026-06-05 22:33来自 微博网页版

在《大而美法案》退税仍支撑需求之时尚且无法提价，待今年下半年退税这类一次性效应消退、实际薪资增长转负、利率仍处限制性区间，转嫁更难发生。这也就意味着，市场对美股“跑输”板块的担忧或延续。 非必需消费这些板块，恰是经济中对利率与融资条件最敏感的部分——小企业、银行，以及缺乏金融资产

从更长的周期背景看，2010年代是战后第二弱的资本开支周期，决策者长期执着于消费刺激；直到这一轮，财政与货币才转向对资本投资的双重支持。这意味着，在曲线真正向右侧产出期攀升之前，急于切回落后板块或操之过急。 http://t.cn/AXX9tXcU ​

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2026-06-05 22:32来自 微博 weibo.com

从更长的周期背景看，2010年代是战后第二弱的资本开支周期，决策者长期执着于消费刺激；直到这一轮，财政与货币才转向对资本投资的双重支持。这意味着，在曲线真正向右侧产出期攀升之前，急于切回落后板块或操之过急。 http://t.cn/AXX9tXcU ​

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2026-05-25 21:16来自 微博网页版

不过也要注意过热问题， 国内的纳指ETF溢价程度其实是很有效的FOMO情绪指标，目前的溢价就算不是非常高，那也是比较高了 http://t.cn/AX6KvJyM

感觉也没啥简介好写的，3月中旬以来的又一篇AI多头文，每半月一次的走流程。 这篇星球文章首发在美债与美股回调的最低点时，想着大家别在疯牛行情的短暂恐慌中把筹码扔掉了； 等隔了一周合规审完公开发的今天，AI核心标的（包括美股、A股、韩/日/台）又已经涨来飞天了。 不过也要注意， ​

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2026-05-25 21:03来自 微博 weibo.com

感觉也没啥简介好写的，3月中旬以来的又一篇AI多头文，每半月一次的走流程。 这篇星球文章首发在美债与美股回调的最低点时，想着大家别在疯牛行情的短暂恐慌中把筹码扔掉了； 等隔了一周合规审完公开发的今天，AI核心标的（包括美股、A股、韩/日/台）又已经涨来飞天了。 不过也要注意， ​

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2026-05-09 01:30来自 微博网页版

[不愧是你]

1.若非油价超预期暴跌，新主席政策空间有限 2.油价超预期下行尾部概率偏肥 3.除过度超买板块外，美股仍有很强韧性 http://t.cn/AXJQLLxb ​

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2026-05-06 17:38来自 微博网页版

综合两条逻辑链落到具体配置: 趁着油价还在100以上的高位，在利益相关方通过政治参与或是产能竞争压低油价之前，将原油多头落袋为安； 对于美股大科技则建议标配，如果担心持有的部分热门半导体股的超买情况进一步恶化，一个基本无害的科技股内部估值高低切操作，是把部分仓位从我们一直非常喜欢（光/

1.若非油价超预期暴跌，新主席政策空间有限 2.油价超预期下行尾部概率偏肥 3.除过度超买板块外，美股仍有很强韧性 http://t.cn/AXJQLLxb ​

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2026-05-06 17:28来自 微博 weibo.com

1.若非油价超预期暴跌，新主席政策空间有限 2.油价超预期下行尾部概率偏肥 3.除过度超买板块外，美股仍有很强韧性 http://t.cn/AXJQLLxb ​

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2026-04-22 23:55来自 微博网页版

上周的星球文章[作揖]

估值方面，本轮反弹机构青睐Mag7也有道理。相对于标普其余493只股票的远期市盈率溢价已经回落到34%左右，接近八年低点。Mag7约25倍远期P/E，S&P 493约19倍。Bloomberg Intelligence预测Mag7今年盈利增速约18%，标普其余493只股票约13%。 就指数层面而言，机构共识偏乐观。多数机构认为油价冲击的基准 ​

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2026-04-22 23:55来自 微博 weibo.com

估值方面，本轮反弹机构青睐Mag7也有道理。相对于标普其余493只股票的远期市盈率溢价已经回落到34%左右，接近八年低点。Mag7约25倍远期P/E，S&P 493约19倍。Bloomberg Intelligence预测Mag7今年盈利增速约18%，标普其余493只股票约13%。 就指数层面而言，机构共识偏乐观。多数机构认为油价冲击的基准 ​

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2026-04-07 04:58来自 iPhone客户端

周末飞行员搜救行动，导致预测市场判定已经有美军进入伊朗。 最近正好在加预测市场这个异动被模型扫到了。 规则特别有趣，参与者把它等同于地面部队进入伊朗，可是规则实际写的是military personnel physically enter Iran，所以直升飞机的救援行动就算是，但参与者大多数恐怕都没细看规则，也没想到有 ​

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2026-04-06 20:55来自 微博 weibo.com

三月底这两周，市场似乎从中东冲突刚开始时的蒙眼乐观切换到了夺路而逃的状态。整个美股市场也从小步下跌发育成了恐慌卖盘抽逃。什么样的盘面就会有什么样的流行叙事，三月底最流行的一个美股鬼故事当属夏季某个时刻美股可能从通胀定价转为衰退定价。 简单结论，我们认为这个剧本完美落地的概率不大， ​

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2026-03-31 04:37来自 微博网页版

还是他说的准[笑cry] ​

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2026-03-21 23:38来自 微博网页版

简单说就是：让美国重新放贷，让银行再次伟大

美国监管的制定者和靠举债起家的白宫总统都有意通让银行部门重新接过信贷扩张的接力棒，以适应当前美国AI投资和再工业化对于资金的天量需求，毕竟数据中心、电网、关键资源与产能设施等领域的固定投资不是过去二十年美国轻资产模式的股权投资所能支撑的（参考上个版本的信贷驱动的中国投资，当时也是中 ​

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2026-03-21 23:11来自 微博 weibo.com

有人担心今年会重演上一次中期选举年2022年联储大幅加息的情景，但需要提示的是，当时的背景是2020-2021年为了拯救疫情经济联储不得不实施极端宽松，在2022年初联邦利率还在0，而俄乌爆发之前，美国的通胀是4%。俄乌冲突爆发之后，CPI飙到了8%才让鲍威尔开始加息，让美股大跌，而当前的经济和美股，和2 ​

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2026-03-21 23:06来自 微博 weibo.com

美国监管的制定者和靠举债起家的白宫总统都有意通让银行部门重新接过信贷扩张的接力棒，以适应当前美国AI投资和再工业化对于资金的天量需求，毕竟数据中心、电网、关键资源与产能设施等领域的固定投资不是过去二十年美国轻资产模式的股权投资所能支撑的（参考上个版本的信贷驱动的中国投资，当时也是中 ​

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2026-02-24 15:30来自 微博网页版

尽管美国科技巨头为 AI 大规模举债、资本开支远超预期，但当前信用市场并未出现系统性风险，反而显示出极强的资金承接能力。软件行业确实面临 AI 颠覆带来的估值与信贷压力，尤其是中间层 SaaS 和部分私募信贷敞口（这个做空机会我们从去年底就介绍过几次），但其规模尚不足以冲击整体金融体系。与此同

全球优质AI资产仍然短缺，仅中美两国形成了极为可观的AI应用产业，美国以外投资者依然可能保持对美科技企业股票投资敞口。目前资料显示，美国AI主导的股市吸引了来自世界各地的资金，外国投资者持有美股占比达31.3%，为二战后最高水平。虽然个股层面的AI竞争鹿死谁手尚未可知，但是海外投资者对广泛的 ​

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2026-02-24 15:30来自 微博网页版

AI技术可能具备巨大的“正外部性”，在政府层面也能得到更多 ‘溺爱’。 与2008年的房地产泡沫不同，房地产具有规模不经济和负外部性特征，而AI作为一种通用目的技术，其投资即使在短期内过热，也能为全社会留下算力集群、数据中心和算法模型等宝贵的数字基础设施。即使不考虑中国及部分一带一路国家的

全球优质AI资产仍然短缺，仅中美两国形成了极为可观的AI应用产业，美国以外投资者依然可能保持对美科技企业股票投资敞口。目前资料显示，美国AI主导的股市吸引了来自世界各地的资金，外国投资者持有美股占比达31.3%，为二战后最高水平。虽然个股层面的AI竞争鹿死谁手尚未可知，但是海外投资者对广泛的 ​

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2026-02-24 15:29来自 微博 weibo.com

全球优质AI资产仍然短缺，仅中美两国形成了极为可观的AI应用产业，美国以外投资者依然可能保持对美科技企业股票投资敞口。目前资料显示，美国AI主导的股市吸引了来自世界各地的资金，外国投资者持有美股占比达31.3%，为二战后最高水平。虽然个股层面的AI竞争鹿死谁手尚未可知，但是海外投资者对广泛的 ​

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2026-02-23 21:58来自 iPhone客户端

日股尤其是台韩股这段时间也特别好 http://t.cn/AXcy3Dp1 //@金丝雀码头工:日经今天也起飞

随着太平洋东亚的日本韩国台湾三地的总市值已经吊打大西洋西欧的英法德三强，人类经济地理的结构重心正在从跨大西洋变跨为太平洋，这甚至都不是百年变局，而是600年之大变局。虽然日本股市近期的表现较大A、台股、韩股跑输不少，基本面也的确相对逊色，属于在这轮产业更替与地缘竞争中的夹缝角色，但在 ​

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2026-02-09 13:58来自 iPhone客户端

日经今天也起飞

随着太平洋东亚的日本韩国台湾三地的总市值已经吊打大西洋西欧的英法德三强，人类经济地理的结构重心正在从跨大西洋变跨为太平洋，这甚至都不是百年变局，而是600年之大变局。虽然日本股市近期的表现较大A、台股、韩股跑输不少，基本面也的确相对逊色，属于在这轮产业更替与地缘竞争中的夹缝角色，但在 ​

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2026-01-31 22:25来自 微博网页版

第一重软肋，那便是日本目前面临白热化的总体产业竞争格局，贸易出现连续第五年逆差。第二重软肋，便是日本的长期债券市场在地缘政治意外与国际关系深刻调整的档口，恰好主要买家变成了以对冲基金为代表的国际投资者。第三重软肋，或许是日本企业拥抱AI变革的魄力不足，导致劳动力难以释放以推动经济增

随着太平洋东亚的日本韩国台湾三地的总市值已经吊打大西洋西欧的英法德三强，人类经济地理的结构重心正在从跨大西洋变跨为太平洋，这甚至都不是百年变局，而是600年之大变局。虽然日本股市近期的表现较大A、台股、韩股跑输不少，基本面也的确相对逊色，属于在这轮产业更替与地缘竞争中的夹缝角色，但在 ​

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2026-01-31 21:09来自 微博 weibo.com

随着太平洋东亚的日本韩国台湾三地的总市值已经吊打大西洋西欧的英法德三强，人类经济地理的结构重心正在从跨大西洋变跨为太平洋，这甚至都不是百年变局，而是600年之大变局。虽然日本股市近期的表现较大A、台股、韩股跑输不少，基本面也的确相对逊色，属于在这轮产业更替与地缘竞争中的夹缝角色，但在 ​

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2026-01-26 19:13来自 iPhone客户端

上行下效[笑cry] http://t.cn/AXqtXN70 ​

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2026-01-21 21:26来自 iPhone客户端

最近2年桥水进入顺风局了，市场环境正好契合桥水的玩法 ​

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2026-01-20 21:09来自 微博网页版

2026年伊始，因为美国失业率下降、强劲生产率增长以及贸易逆差的急剧收缩，美股投资者倾向投资于“美股广度扩大”的主题，除了储存（AI产业趋势）和电力（AI需求与通胀控制）相关的板块，美股的大盘指数显著跑输小盘指数。然而，目前美国仍处于鲍威尔所说的“某种奇怪的平衡”。

由于中期选举将由今年年底进行，加上目前懂王所在的共和党在民调显示上可能会丢掉众议院，为了扳回颓势，川普班子希望在接下来两年内不受到民主党在众议院的影响，最近明显加大了政策调整的力度来支持消费者的购买能力（affordability） 首先，是限制在AI炼蛊中耗电越来越多的科技巨头少去与民抢电。不 ​

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2026-01-20 20:12来自 微博网页版

为拉拢选票让美国消费者得到实际的好处，市场上一种说法就是在这次关税判决之后，懂王会在部分关税上适当放松来降低实际关税水平。或者说借坡下驴将自己不能提高关税的“锅”甩给最高法，而自己在保全政治立场的同时降低民生的通胀水平。这一连串的动作被市场看在眼里，这也就是为什么小盘股期货在年后

由于中期选举将由今年年底进行，加上目前懂王所在的共和党在民调显示上可能会丢掉众议院，为了扳回颓势，川普班子希望在接下来两年内不受到民主党在众议院的影响，最近明显加大了政策调整的力度来支持消费者的购买能力（affordability） 首先，是限制在AI炼蛊中耗电越来越多的科技巨头少去与民抢电。不 ​

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2026-01-20 20:10来自 微博 weibo.com

由于中期选举将由今年年底进行，加上目前懂王所在的共和党在民调显示上可能会丢掉众议院，为了扳回颓势，川普班子希望在接下来两年内不受到民主党在众议院的影响，最近明显加大了政策调整的力度来支持消费者的购买能力（affordability） 首先，是限制在AI炼蛊中耗电越来越多的科技巨头少去与民抢电。不 ​

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2026-01-15 15:43来自 iPhone客户端

这个沟通质量挺高啊 ——— 人民银行新闻发言人、副行长邹澜1月15日在国新办新闻发布会上表示，从今年看，降准降息还有一定空间。从法定存款准备金率看，目前金融机构的法定存款准备金率平均为6.3%，降准仍然还有空间。从政策利率来看，外部约束方面，目前人民币汇率比较稳定，美元处于降息通道，汇率 ​

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2026-01-08 00:44来自 微博网页版

for every1% of global daily short-video viewing upgraded to Alreal-time generated 30s videos, demand for HBM would increase by about 4EB, demand for DRAM would increase by about 1.4 EB, and demand for NAND would increase by about 242 EB. We can see here that "text-to-video"multim ​

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2025-12-31 15:38来自 微博网页版

美国近期在银行业层面的政策取向，并不是让美联储重新扩表，而是让银行体系重新扩表——通过放松监管，让银行巨头做大、做强、重新放贷。 这一系列监管取向的变化，已经在资产价格中得到体现。今年以来，美股银行板块表现明显强于大盘，全球系统重要性银行的股价累计涨幅接近 40%。更重要的是，这一轮

美国近期在银行业层面的政策取向，并不是让美联储重新扩表，而是让银行体系重新扩表——通过放松监管，让银行巨头做大、做强、重新放贷。 这一系列监管取向的变化，已经在资产价格中得到体现。今年以来，美股银行板块表现明显强于大盘，全球系统重要性银行的股价累计涨幅接近 40%。更重要的是，这一轮 ​

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2025-12-31 15:32来自 微博 weibo.com

美国近期在银行业层面的政策取向，并不是让美联储重新扩表，而是让银行体系重新扩表——通过放松监管，让银行巨头做大、做强、重新放贷。 这一系列监管取向的变化，已经在资产价格中得到体现。今年以来，美股银行板块表现明显强于大盘，全球系统重要性银行的股价累计涨幅接近 40%。更重要的是，这一轮 ​

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2025-12-22 21:54来自 微博网页版

宏观背景板层面，美股仍然乐观，尤其是AI板块在上周的甲骨文冲底后至少在短期内风险不大；但政治周期（中期选举年的美股历史表现）和财政变量，会让波动显著放大。所以冲高后减仓等幺蛾子，然后跌了之后等TACO’抄底’，或许是明年的一个可行策略。

每到年底，市场就会进入一个很有意思的阶段。一边是投行密集出“年度展望”，一边是投资者下意识地把未来一年想成一条平滑的趋势线。但现实往往恰恰相反——真正决定行情走向的，从来不是那些漂亮的共识，而是那些“几乎没人认真定价”的意外。所以我们在连续发了几篇看多文后，也聊聊风险的那一面。 ​

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2025-12-22 21:54来自 微博网页版

才发现昨天发了被删了，没有任何敏感内容，替代了关键词重发一下[作揖]

每到年底，市场就会进入一个很有意思的阶段。一边是投行密集出“年度展望”，一边是投资者下意识地把未来一年想成一条平滑的趋势线。但现实往往恰恰相反——真正决定行情走向的，从来不是那些漂亮的共识，而是那些“几乎没人认真定价”的意外。所以我们在连续发了几篇看多文后，也聊聊风险的那一面。 ​

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2025-12-22 21:46来自 微博 weibo.com

每到年底，市场就会进入一个很有意思的阶段。一边是投行密集出“年度展望”，一边是投资者下意识地把未来一年想成一条平滑的趋势线。但现实往往恰恰相反——真正决定行情走向的，从来不是那些漂亮的共识，而是那些“几乎没人认真定价”的意外。所以我们在连续发了几篇看多文后，也聊聊风险的那一面。 ​

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2025-12-17 21:43来自 iPhone客户端

富国银行：美联储和政府都承受不起熊市。 股市财富首次超过了住房财富！ ​

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2025-12-04 17:55来自 微博网页版

中期选举会迫使特朗普政府在选民与市场之间频繁摇摆，也就是TACO。2026年中期选举是维持特朗普权力的头等大事。 这就解释了为什么白宫近期对巴西牛肉、咖啡、香蕉等商品的额外关税迅速“踩刹车”——从象征性的“惩罚性关税”退回到现实的“物价考量”。这种“挽回民意”性质的举措，在26年只多不少，

给2026年的美股做一个拍脑袋的预测：股指在高波动中走高： -方向上，很难把2026简单划入“泡沫尾声”或“熊市元年”，但历史规律透露中期选年的美股收益天花板不高，上有顶； -节奏上，在激烈的国内外政治博弈面前，美股几乎可以肯定不会平稳，可以等待波动释放和“TACO”之后的契机，下有底。 AI估值 ​

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2025-12-04 17:53来自 微博 weibo.com

给2026年的美股做一个拍脑袋的预测：股指在高波动中走高： -方向上，很难把2026简单划入“泡沫尾声”或“熊市元年”，但历史规律透露中期选年的美股收益天花板不高，上有顶； -节奏上，在激烈的国内外政治博弈面前，美股几乎可以肯定不会平稳，可以等待波动释放和“TACO”之后的契机，下有底。 AI估值 ​

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2025-11-23 00:14来自 微博网页版

就像上文讨论的美国消费与居民收入K型分化一样，美国企业部门其实也一样呈现出明显的“K 型结构”。大企业尤其是纳指权重的科技巨头依旧利润爆棚，而另一边，中小企业的经营和财务状况却越来越吃紧。考虑到美国有超过 6000 万人受雇于这些中小企业，占整个私人部门就业的七成以上，它们的景气程度基本

虽然提了那么多负面因素，但基于囚徒博弈的模型决策（美国科技巨头猛砸天量Capex到AI基础设施的一大理由，也是Underinvestment is risker than Overinvestment，即参与的风险只是亏钱，不参与的风险则是出局，竞对下注抢先锁定算力资源，自己也不得不跟进），随大流的继续逢低持有AI相关的科技板块可能 ​

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2025-11-23 00:13来自 微博 weibo.com

虽然提了那么多负面因素，但基于囚徒博弈的模型决策（美国科技巨头猛砸天量Capex到AI基础设施的一大理由，也是Underinvestment is risker than Overinvestment，即参与的风险只是亏钱，不参与的风险则是出局，竞对下注抢先锁定算力资源，自己也不得不跟进），随大流的继续逢低持有AI相关的科技板块可能 ​

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2025-11-09 17:55来自 iPhone客户端

甲骨文的CDS在飙升 http://t.cn/AX223RNc //@三思策略:所以华尔街上也流行这样的策略：做多巨头股票的同时、做空巨头债券，然后安心享受美股AI的泡沫化趋势、同时又对冲AI Capex烧钱烧出一屁股债的风险。

经济历史上，每一次科技浪潮——从电气化到互联网——都经历过这样的阶段：生产率大幅提升，但社会情绪极度焦虑，消费暂时失去动力。市场表面风平浪静，但积累的社会张力却在暗中滋长。而当这种焦虑达到临界点时，往往就会出现一些“想不到的事件”，去打破那条看似完美的曲线。 但AI狂飙的故事并不会 ​

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2025-11-06 02:56来自 iPhone客户端

10 月份 ADP 就业人数 +42k......小企业继续感到痛苦，因为拥有 1-19 名员工的公司净亏损 15 万......最大的公司以 74k 的收益位居榜首。其中东北部、信息和专业服务行业这类白领岗位受到的打击最大。 http://t.cn/AXAmJn4T

经济历史上，每一次科技浪潮——从电气化到互联网——都经历过这样的阶段：生产率大幅提升，但社会情绪极度焦虑，消费暂时失去动力。市场表面风平浪静，但积累的社会张力却在暗中滋长。而当这种焦虑达到临界点时，往往就会出现一些“想不到的事件”，去打破那条看似完美的曲线。 但AI狂飙的故事并不会 ​

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2025-11-03 23:03来自 微博网页版

这一轮被替代的，恰恰是美国最优质的白领岗位。AI的普及，让企业终于找到了“降本提效”的终极工具，用Capex来替代Opex（给AI设备的资本开支来替代给员工的运营开支），而对很多中产家庭来说，这意味着收入骤减、前景不确定。如果这股裁员潮继续蔓延，它可能成为2026年美股最被低估的灰犀牛。 蟑螂只是

经济历史上，每一次科技浪潮——从电气化到互联网——都经历过这样的阶段：生产率大幅提升，但社会情绪极度焦虑，消费暂时失去动力。市场表面风平浪静，但积累的社会张力却在暗中滋长。而当这种焦虑达到临界点时，往往就会出现一些“想不到的事件”，去打破那条看似完美的曲线。 但AI狂飙的故事并不会 ​

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2025-11-03 23:00来自 微博 weibo.com

经济历史上，每一次科技浪潮——从电气化到互联网——都经历过这样的阶段：生产率大幅提升，但社会情绪极度焦虑，消费暂时失去动力。市场表面风平浪静，但积累的社会张力却在暗中滋长。而当这种焦虑达到临界点时，往往就会出现一些“想不到的事件”，去打破那条看似完美的曲线。 但AI狂飙的故事并不会 ​

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2025-10-27 22:53来自 微博网页版

目前美国AI相关投资占GDP的比例仍不到1%。而在历史上的几次技术浪潮中，无论是铁路、电气化，还是互联网时代，这个比例都在2%-5%之间。AI的浪潮才刚刚开始，华尔街当然不想错过下一个20万亿美元的增量故事。

上周发的本文，主要是拆解下最近几周开始在美股市场里盛传的“蟑螂论”。 省流版就是：虽然近期幺蛾子很多，但纳指月底能创新高，继续拿着。然后虽然近期AI链有所回调，但长期来看这段泡沫仍然还能享受一段时间。 用网友的话来说，看了《大空头》电影，觉得里面的主角团很酷，于是接下来的十几年都把一 ​

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2025-10-27 22:12来自 微博 weibo.com

上周发的本文，主要是拆解下最近几周开始在美股市场里盛传的“蟑螂论”。 省流版就是：虽然近期幺蛾子很多，但纳指月底能创新高，继续拿着。然后虽然近期AI链有所回调，但长期来看这段泡沫仍然还能享受一段时间。 用网友的话来说，看了《大空头》电影，觉得里面的主角团很酷，于是接下来的十几年都把一 ​

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2025-10-11 13:39来自 iPhone客户端

昨晚清算的时候 到了大支撑上 ​

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2025-10-10 00:03来自 iPhone客户端

http://t.cn/AXzVSvzO ​

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2025-09-30 19:37来自 微博 weibo.com

“要接受新的地缘政治和宏观经济范式，其核心是现代重商主义……发达国家的重商主义也是对制造业空心化痛苦的防御性反应。随着全球化造成的不平衡被视为不公，重商主义走向主流……特朗普政府的议程具有现代重商主义的全部特征——美国政府正进行史上最大规模之一的行政权力扩张来主导经济……国家安全 ​

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2025-09-23 23:23来自 微博 weibo.com

商品周期，往往从商品交易的人力资本的萧条开始。 比如说2019-2020年，许多大机构里老练的商品分析师和交易员都不多了，现在想起来，那正是本轮国际商品的一个底部，也是康波萧条的佐证。按照平均8~11年的萧条期推算，我们即将新来新一轮的康波周期，26、27年可能会是新一轮大宗商品牛市的起点。 这 ​

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2025-09-23 05:04来自 iPhone客户端

自产自销，左右脚上天[嘻嘻]像一条贪吃蛇 ​

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2025-09-11 23:28来自 微博网页版

之前聊过的话题，特朗普也许make oil&gas great again ​

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2025-09-08 18:07来自 微博网页版

主持人：狗剩说86%的关税是美国人交的。 贝森特：I made a good career trading against Goldman 原来反着高盛买，别墅靠大海 在老外那也有这个说法 http://t.cn/AXPHeQuC ​

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2025-09-02 21:57来自 微博网页版

英镑也开始了~[胜利] http://t.cn/AXPGPopE

从四月关税冲击之后的特朗普交易（财政放开、货币放开、管制放开），美股大型科技股和股指不是已经新高、就是在创新高的路上。尽管部分宏观数据出现疲软，但是美股涨势依旧，毕竟当前的美股早已是由科技巨头主导，而对于这些不惧本土基本面的科技巨头，短期内也缺乏实质性的空头因素。不过，历史上的美 ​

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2025-09-02 16:04来自 iPhone 12 Pro Max

http://t.cn/AXPyAbtl

在美元一路向南的情况下，我们将面临一生中很难得的弱美元机遇期，包括亚洲在内的新兴市场股市、现在新兴的某些MEME股、数字资产，都会呈现井喷般的上涨；近期大国股市的大幅反弹，除了上市公司的业绩修复、内部政策刺激和预期的改善，也离不开外部环境改善的助力。 而如果美元一旦因为某些原因反弹、 ​

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2025-09-01 20:43来自 微博 weibo.com

在美元一路向南的情况下，我们将面临一生中很难得的弱美元机遇期，包括亚洲在内的新兴市场股市、现在新兴的某些MEME股、数字资产，都会呈现井喷般的上涨；近期大国股市的大幅反弹，除了上市公司的业绩修复、内部政策刺激和预期的改善，也离不开外部环境改善的助力。 而如果美元一旦因为某些原因反弹、 ​

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2025-08-27 17:02来自 iPhone 12 Pro Max

[doge]撤得好呀…..

小摩：大A前景广阔，但我们打算先止盈了 今天彭博<China show>邀请了小摩资管的策略师（金玥玨），分享她们对于这轮A股行情的观点——中长期前景广阔，但短期她们正计划止盈。 开宗明义，在这轮行情启动前，小摩资管就已经建了东大的中长期仓位。原因很简单，在22到24年这段时间里，无论是绝对值还 ​

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2025-08-20 21:51来自 iPhone 12 Pro Max

美股8/9月的历史规律（波动>收益）再次应验

从四月关税冲击之后的特朗普交易（财政放开、货币放开、管制放开），美股大型科技股和股指不是已经新高、就是在创新高的路上。尽管部分宏观数据出现疲软，但是美股涨势依旧，毕竟当前的美股早已是由科技巨头主导，而对于这些不惧本土基本面的科技巨头，短期内也缺乏实质性的空头因素。不过，历史上的美 ​

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2025-08-20 09:45来自 微博网页版

这个趋势持续的话，A/H很难有大调整 ​​​

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2025-08-20 09:08来自 微博网页版

intel的川普交易 ​

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2025-08-20 01:04来自 iPhone 12 Pro Max

股回到2015，房回到2016。但房带着3倍的杠杆… ​

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2025-08-18 21:17来自 微博网页版

之前文章多次讨论特朗普对包括美联储在内的建制派的折腾和特朗普圈子亲自下场搞炒作圈钱，有读者就认为是在唱空美股、不相信美国体制的纠错能’，但实际上，我们在关税日以来的多篇文章都是看好包括美股在内的全球风险资产的（包括非美市场甚至是币）。 特朗普折腾美联储、蓝党、建制派虽然乍一看有伤

从四月关税冲击之后的特朗普交易（财政放开、货币放开、管制放开），美股大型科技股和股指不是已经新高、就是在创新高的路上。尽管部分宏观数据出现疲软，但是美股涨势依旧，毕竟当前的美股早已是由科技巨头主导，而对于这些不惧本土基本面的科技巨头，短期内也缺乏实质性的空头因素。不过，历史上的美 ​

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2025-08-18 21:07来自 微博 weibo.com

从四月关税冲击之后的特朗普交易（财政放开、货币放开、管制放开），美股大型科技股和股指不是已经新高、就是在创新高的路上。尽管部分宏观数据出现疲软，但是美股涨势依旧，毕竟当前的美股早已是由科技巨头主导，而对于这些不惧本土基本面的科技巨头，短期内也缺乏实质性的空头因素。不过，历史上的美 ​

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2025-08-13 23:33来自 微博网页版

贝总应该不至于重操旧业炒外汇吧? ​

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2025-08-13 04:13来自 微博网页版

川普盯上美联储，“美股不一定买单，甚至对广大风险资产都是利好”

软柿子大家捏，这届当局的美联储，似乎华盛顿的谁都能上去踩一脚然后捞一笔政治资本。其实，世纪70年代的美国，尼克松也干过类似的事——只是手法更隐秘、也更老练，不像特朗普这么风风火火闹九州。历史上看，货币政策政治化的成本，从来都不是这届当局来承担，而是下一届和全民来买单（但要注意，美股 ​

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2025-08-08 10:09来自 微博网页版

*TRUMP TAPS MIRAN FOR FED GOVERNOR SEAT THROUGH JANUARY 2026 路线导师上台了~ http://t.cn/A6sv0CvJ

现在很多自媒体一股脑的调侃川普草台班子想一出是一出的乱弹琴，咱们先不说川普马斯克这么激烈折腾的结果是否就真的有利于美国（的确存疑），但至少肯定不是想一出是一出（对于系统性的纲领运动，咱们应该不陌生），相反川普班子也许是近几届美国班子里面提出并落实施政纲领最完整深入有系统性的了，无 ​

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2025-08-08 05:21来自 iPhone 12 Pro Max

*TRUMP TAPS MIRAN FOR FED GOVERNOR SEAT THROUGH JANUARY 2026 http://t.cn/A6svPMZn //@三思策略:除了威胁要对联储进行审查之外，贝森特还调侃道：“那边养了那么多博士，我都不知道他们在做什么……。”犀利地指出，美联储内部的高薪经济学家团队在模型推演与实际政策效果之间存在脱节。贝森特的这

软柿子大家捏，这届当局的美联储，似乎华盛顿的谁都能上去踩一脚然后捞一笔政治资本。其实，世纪70年代的美国，尼克松也干过类似的事——只是手法更隐秘、也更老练，不像特朗普这么风风火火闹九州。历史上看，货币政策政治化的成本，从来都不是这届当局来承担，而是下一届和全民来买单（但要注意，美股 ​

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2025-08-07 21:46来自 微博网页版

真卷，相比之下... ​

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2025-08-05 22:23来自 微博网页版

这篇写得非常走心非常好@奥特快啊 http://t.cn/A6F329BX ​

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2025-08-01 23:03来自 微博网页版

看数字，全超预期； 看观点，全在看空； 看股价，今年白干[笑cry] http://t.cn/A6FCbN7N ​

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2025-07-30 20:54来自 微博网页版

http://t.cn/A6FiPOF1 //@三思策略:除了威胁要对联储进行审查之外，贝森特还调侃道：“那边养了那么多博士，我都不知道他们在做什么……。”犀利地指出，美联储内部的高薪经济学家团队在模型推演与实际政策效果之间存在脱节。贝森特的这番话，既是对学术研究“接地气”不足的批评，也为保守派围剿央行

软柿子大家捏，这届当局的美联储，似乎华盛顿的谁都能上去踩一脚然后捞一笔政治资本。其实，世纪70年代的美国，尼克松也干过类似的事——只是手法更隐秘、也更老练，不像特朗普这么风风火火闹九州。历史上看，货币政策政治化的成本，从来都不是这届当局来承担，而是下一届和全民来买单（但要注意，美股 ​

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2025-07-28 21:17来自 微博 weibo.com

软柿子大家捏，这届当局的美联储，似乎华盛顿的谁都能上去踩一脚然后捞一笔政治资本。其实，世纪70年代的美国，尼克松也干过类似的事——只是手法更隐秘、也更老练，不像特朗普这么风风火火闹九州。历史上看，货币政策政治化的成本，从来都不是这届当局来承担，而是下一届和全民来买单（但要注意，美股 ​

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2025-07-18 21:49来自 iPhone 12 Pro Max

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2025-07-14 14:30来自 微博网页版

最后，标普500公司平均约40%营收来自海外；美元每贬值10%，标普500企业整体EPS上升约3%，对于国际收入占比高的公司（如科技、工业），EPS增幅更明显（尤其是美股龙头）。而这些企业也是资本开支的主力。美元快速走软导致企业盈利提升，通过资本开支不滑坡保证了美国的经济增速和就业数据，另外企业利润

年初的时候写过几篇文章宣传美国例外论破产可能导致的弱势美元。今年上半年，美元指数录得自1973年以来最差的半年表现，下跌了11.3%。 弱势美元的持续也点燃了许多连带交易，譬如做多新兴市场股票和一些对美元汇率敏感的大宗商品。 然而，美元这种持续快速下行的局面能否持续是一个值得思考的问题， ​

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2025-07-14 14:18来自 微博 weibo.com

年初的时候写过几篇文章宣传美国例外论破产可能导致的弱势美元。今年上半年，美元指数录得自1973年以来最差的半年表现，下跌了11.3%。 弱势美元的持续也点燃了许多连带交易，譬如做多新兴市场股票和一些对美元汇率敏感的大宗商品。 然而，美元这种持续快速下行的局面能否持续是一个值得思考的问题， ​

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2025-07-12 03:20来自 微博网页版

逼宫？ The Chairman of the US Federal Housing Finance Agency releases a statement claiming that Fed Chair Powell is considering resigning. ​

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2025-07-12 02:39来自 微博网页版

红蓝的一大利益交集就是币股结合以及稳定币业务 ​

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2025-07-08 16:08来自 微博网页版

美股美元都涨了~[挤眼]

如果不考虑地缘政治风险扩大，那么特朗普政府则将在美国国内继续维持一个类似于特朗普1.0的政策组合，即财政赤字和美股繁荣刺激居民消费和厂商资本开支的修复，然后美国经济增长率重新上升，通胀在一段时间后也随之而来，甚至比经济增速要快很多。长期来看，这利好美股、利空美债。 但是短期来看，美债 ​

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2025-06-25 22:06来自 微博 weibo.com

如果不考虑地缘政治风险扩大，那么特朗普政府则将在美国国内继续维持一个类似于特朗普1.0的政策组合，即财政赤字和美股繁荣刺激居民消费和厂商资本开支的修复，然后美国经济增长率重新上升，通胀在一段时间后也随之而来，甚至比经济增速要快很多。长期来看，这利好美股、利空美债。 但是短期来看，美债 ​

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2025-06-19 02:25来自 iPhone 12 Pro Max

美联储6月点阵图中值显示，美联储预期2025年将降息两次，每次25个基点，与3月份预期一致，预期2026年将降息一次，每次25个基点，较3月份的两次有所减少；

当前政局洗牌下的美联储，唯一的办法就是装鸵鸟不动，直到硬数据出来。进入第三季度之后，最重要的就是看硬数据是否会跟随软数据出现大幅度的放缓。这是因为通常来说，在事件型风险对经济冲击之后，硬数据都会滞后软数据2个月左右的时间。如果它和软数据一样开始放缓，那么自然市场就会开始做衰退交易 ​

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2025-06-12 16:51来自 iPhone 12 Pro Max

这个盘面不太健康 ​

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2025-06-10 22:03来自 微博 weibo.com

当前政局洗牌下的美联储，唯一的办法就是装鸵鸟不动，直到硬数据出来。进入第三季度之后，最重要的就是看硬数据是否会跟随软数据出现大幅度的放缓。这是因为通常来说，在事件型风险对经济冲击之后，硬数据都会滞后软数据2个月左右的时间。如果它和软数据一样开始放缓，那么自然市场就会开始做衰退交易 ​

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2025-06-06 04:11来自 iPhone 12 Pro Max

http://t.cn/A6e3XgEk

今天的美国市场实在是太热闹了。。。各种drama各种幺蛾子[笑cry] ​

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2025-05-25 18:31来自 微博 weibo.com

穆迪宣布将美国主权信用评级从最高的Aaa下调至Aa1。评级下调的理由也很简单：“虽然我们（穆迪）承认美国拥有显著的经济和金融实力，但我们认为这些实力已无法完全抵消财政指标的下滑……” 除了受益于财赤的BTC，对于美债能否进一步下跌，的确存在不小的分歧——是衰退导致股债健康轮动，还是美国通 ​

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2025-05-21 21:22来自 iPhone 12 Pro Max

香港贬得好流畅http://t.cn/A6gO2Upf ​

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2025-05-14 20:06来自 iPhone 12 Pro Max

腾讯股东大会提问环节，第二个问题，全场笑翻。 股东:建议问答环节时间翻倍，全世界股东过来参加大会成本很高，巴菲特能开五六个小时，马总年轻，应该更久。 小马哥:你的问题是什么呢？ 股东:我没有什么问题[doge] ​

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金丝雀码头工

2025-05-14 17:13来自 iPhone 12 Pro Max

这种报告居然能卖这么贵 ​

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2025-05-10 22:49来自 微博网页版

目前，一级交易商的美债持仓量创历史新高，债券期限风险溢价也持续攀升。历史规律表现，收益率越高，一级交易商的持有量往往越少。但自2022年财政赤字飙升开始，这一历史规律被打破，美债利率飙涨的同时，一级交易商也在持续买入；尤其是在前几周，3年期美国国债拍卖情况不佳，大多数供给由一级交易商

当前美国联邦的赤字率已超过GDP的7%。有专家测算关税的提高也很难弥补减税政策造成的财政赤字。根据美国国会预算办公室（CBO）最近披露的数据，如果减税政策延期且无财政支持，同时债券市场收益率维持在5.2%左右，到2054年美国的财政赤字将升至GDP的16.6%。 在“特朗普在国际上四处搞钱”的背景下，美 ​

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2025-05-10 22:49来自 微博 weibo.com

当前美国联邦的赤字率已超过GDP的7%。有专家测算关税的提高也很难弥补减税政策造成的财政赤字。根据美国国会预算办公室（CBO）最近披露的数据，如果减税政策延期且无财政支持，同时债券市场收益率维持在5.2%左右，到2054年美国的财政赤字将升至GDP的16.6%。 在“特朗普在国际上四处搞钱”的背景下，美 ​

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2025-05-10 22:46来自 微博网页版

http://t.cn/A6e3XDJa ​

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2025-05-10 21:51来自 iPhone 12 Pro Max

朝阳群众和沙特阿美都很讲究[good] ​

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2025-05-05 22:31来自 iPhone 12 Pro Max

新白宫通讯社Bill Ackman：中国太急着和我们做生意了，让我们给他们暂停180天吧…… Bill Ackman gives his optimistic take on what he expects over the next 6 -9 months: - Ukraine / Russia war to be resolved. - Some kind of resolution in the Middle East with Iran. - Inflation largely r ​

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2025-05-02 20:04来自 iPhone 12 Pro Max

又跳票了…但公司是个好公司 格隆汇5月2日｜Take-Two美股盘前跌超15%，旗下的游戏开发商Rockstar Games宣布《侠盗猎车手VI》的发布日期为2026年5月26日。 ​

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2025-04-30 23:49来自 微博网页版

脸皮厚的... ​

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金丝雀码头工

2025-04-30 20:20来自 微博网页版

如果这都不叫通胀。。。 ​

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金丝雀码头工

2025-04-29 21:34来自 微博网页版

一直疑惑为啥亚马逊和英伟达的PE要比沃尔玛和Costco低那么多，原来是敌对势力啊。。。 ​

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金丝雀码头工

2025-04-29 14:06来自 iPhone 12 Pro Max

Elon Musk今天也提到这 http://t.cn/A6dKjFcc

为啥'美国制造'这么难？http://t.cn/A6dIXTWa 大家觉得美国制造难只是因为人工成本高，但现在人力密集型的MAGA红帽子都已经能美国制造卖情怀了，而资本密集型的复杂工业却在美国落地艰难，往往要付出他国几倍的成本。 身在国内的朋友，对超前的基建&配套习以为常，于是低估了其真实的隐性成本。一个贴 ​

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金丝雀码头工

2025-04-26 00:23来自 微博网页版

为啥'美国制造'这么难？http://t.cn/A6dIXTWa 大家觉得美国制造难只是因为人工成本高，但现在人力密集型的MAGA红帽子都已经能美国制造卖情怀了，而资本密集型的复杂工业却在美国落地艰难，往往要付出他国几倍的成本。 身在国内的朋友，对超前的基建&配套习以为常，于是低估了其真实的隐性成本。一个贴 ​

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金丝雀码头工

2025-04-24 21:55来自 微博网页版

一位熟悉日本建制派的东京资深分析师的思路分享

a.无论是双向奔赴还是单向胁迫，美日谈成一个协议是大概率事件，如果川普连忠诚的小弟日本都谈不拢，那MAGA的很多叙事都不用再看了，届时或将出现更大的波动新机会。 b.美日一篮子协定的达成速度和内容的丰富程度可能超出特别是中国投资者在内的市场预期，在7月初之前（也正好是美日两国各自的内政压 ​

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金丝雀码头工

2025-04-24 21:53来自 微博 weibo.com

a.无论是双向奔赴还是单向胁迫，美日谈成一个协议是大概率事件，如果川普连忠诚的小弟日本都谈不拢，那MAGA的很多叙事都不用再看了，届时或将出现更大的波动新机会。 b.美日一篮子协定的达成速度和内容的丰富程度可能超出特别是中国投资者在内的市场预期，在7月初之前（也正好是美日两国各自的内政压 ​

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