商品周期，往往从商品交易的人力资本的萧条开始。

比如说2019-2020年，许多大机构里老练的商品分析师和交易员都不多了，现在想起来，那正是本轮国际商品的一个底部，也是康波萧条的佐证。按照平均8~11年的萧条期推算，我们即将新来新一轮的康波周期，26、27年可能会是新一轮大宗商品牛市的起点。

这一判断并非空穴来风，市场对于AI科技浪潮的疯狂追捧，以及对于地缘风险的隐隐担忧正为商品周期提供了绝佳的土壤。英伟达一家AI公司的市值，就足以媲美全球所有商品公司的总市值。只要机构认为有必要多少配置一些商品板块，那产生的资金流动规模都是巨大的。 http://t.cn/AXhkRDWU