闪迪昨天晚上给了一个炸裂的长期财务模型与分红方案。

预计27-29年营收将保持中高双位数增长，与此同时，非GAAP口径下，毛利率预计维持在约80%，营业利润率约为75%。预计调整后自由现金流利润率能够达到约50%，闪迪首席财务官（CFO）Luis Visoso表示，在完成支持业务增长所需的投资之后，公司预计将把100%的超额现金返还给股东。

我们来简单计算下，2026 财年实现营业收入202.48 亿美元，就算按照50%收入增长和50%自由现金流利润，2027、2028、2029的利润为150亿、225亿、337亿，其中一半用来返还股东，这三年可以分红350亿美金，看起来很多呢

但关键是，闪迪现在的总市值是2300亿美金！且这个上行周期景气度是完全按照公司的假设向上的，这三年能不能一直保持周期景气？还是一个问号。

如果类比周期股，其实是算不过来帐的。按照传统的周期股估值，三年的景气周期分红要基本上把总市值给赚回来才算低估，类似当年的中远海控。

#闪迪宣布100%现金返还#