此刻，SK海力士大涨8.09%，闪迪大涨15.21%，存储板块迎来强势修复。闪迪今日的大幅上涨，源于2026投资者大会释放的重磅基本面指引：NBM长期合约重构行业周期逻辑、HBF下一代AI存储技术打开推理市场空间，同时给出极高的中长期盈利目标，市场正在重新定价存储赛道。大概率存储的底部出现了，小荷刚露尖尖角。

2026年7月29日，美股AI、存储赛道深度回调。海力士等核心标的大幅回撤，市场情绪深度悲观。我公开表态：大跌一定要敢买，把剩余的子弹打光在了海力士上。当时处在情绪冰点，有不少人质疑、谩骂。今天回看，大概率如同过往历史，再度迎来胜利的曙光。

回顾我的投资生涯，真正在市场暴跌、极度恐慌之时，公开说出“打光子弹”满仓抄底的标志性动作，一共只有两次。其余历史底部，大多是坚守底仓、长期持有。

第一次发生在2020年2月3日A股疫情千股跌停。春节后开盘，全市场极度恐慌，千股集体跌停，悲观情绪四处蔓延。恰逢东方港湾两只新产品成立，在人心惶惶的市场底部，我果断下达指令，满仓进场、打光所有子弹，逆势布局核心优质资产。当大多数人恐慌抛售，我们逆向坚守价值，随后市场快速修复，这次逆向重仓也成为当年极具代表性的底部布局。

第二次，就是今年7月底这一轮美股存储、AI赛道的恐慌杀跌，在一片看空声中，我把剩余子弹打光，布局AI存储核心资产。

某种意义上，2013年白酒危机时也可以归为“打光子弹”。塑化剂风波叠加三公消费限制，白酒行业遭遇系统性杀跌，市场几乎集体宣判白酒时代终结。那一轮，有钱就买，资金少时如同扔手榴弹，资金充裕便是扔爆破筒，这便是艰苦的白酒上甘岭战役。始终保持重仓持仓，在行业至暗时刻，是极致的长期坚守，扛住周期波动的定力之战。

两次明牌的“打光子弹”，属于恐慌底部主动出击的逆向进攻；白酒危机那一轮持续加仓、死扛低谷，则是万人看空环境下的不动如山。逆向投资，既要有别人恐惧我贪婪的进攻魄力，同样需要耐得住非议、扛得住煎熬的内心定力。

回到存储板块，闪迪投资者大会透露出非常关键的产业信号：
1、NBM长协模式尝试弱化行业强周期：已经和8家核心客户签署10份长期供货协议，合约最长5年，加权平均期限超4年；FY27超过50%出货被长协锁定，FY28提升至三分之二；保底合同金额939亿美元，配套165亿美元客户财务担保。通过固定+浮动的区间定价，把过去暴涨暴跌的现货贸易，转化为多年深度绑定的供需关系。
2、长期财务指引十分乐观：FY28‑FY30营收中高双位数增长，Non‑GAAP毛利率约80%，调整后自由现金流利润率约50%，计划将全部超额现金返还股东。
3、面向AI推理的技术迭代：BiCS工艺持续迭代，BiCS10已经送样；全新HBF高带宽闪存技术，带宽接近HBM、容量大幅提升，适配大模型权重、KV缓存场景，Meta参与共建开放标准，样品预计2027年推出。
4、行业层面，NAND市场规模持续扩张，2030年仅AI数据中心闪存需求就达到1.2ZB，同时经历周期下行后，行业新增资本开支趋于理性。

当然，长协不等于彻底消灭周期，长协履约情况、HBF商业化落地节奏、AI资本开支的变化，依旧是后续需要持续跟踪的变量。

股价短期涨跌由资金、情绪主导，这一轮反弹有杠杆踩踏之后情绪修复的因素；但拉长时间，真正决定企业价值的，是产业基本面、技术迭代与真实的AI算力存储需求。穿越一轮又一轮牛熊，最终依靠的还是对产业基本面冷静客观的判断。

⚠️风险提示：本文仅为个人复盘感悟，不构成任何投资建议。投资有风险、须谨慎。另外，投资切记不能借钱、融资、加杠杆。适度分散投资也很重要。