与茅台风雨同舟

2026-06-21 19:54来自 HUAWEI Mate 50 Pro

好事办好 茅台快速分红，好事办好，反映了管理层的高效及对小股东意见的重视。 茅台还是那个茅台吗？估计这是很多投资者的疑惑，疑惑既来自茅台股价的持续下跌，让人体感很差。疑惑又来比较，与热点科技的比较，可以说月月有差距，天天有差距。疑惑还来自各类杂音，比如消费疲软，比较人口结构…… ​

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与茅台风雨同舟

2026-05-16 09:52来自 HUAWEI Mate 50 Pro

小小惊喜 茅台非标产品小幅提价，可谓小小惊喜。 之所以是惊喜，是因为突然提价，让人有些意外。之所以是小小惊喜，是因为非标产品以前已经是充分市场化，茅台真正市场化定价与否的标准是普茅，只有普茅随行就市，茅台才真正的步入市场化正轨。 之所以是惊喜，还在于这届茅台管理层十分优秀，陈董还 ​

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与茅台风雨同舟

2026-04-24 20:03来自 HUAWEI Mate 50 Pro

冬去春来 冬去春来，茅台一季报实现了正增长。 茅台一季报营收547.03亿元，增6.34%，净利润272.43亿元，增1.47%，在经历了上市来首次负增长后，实现了转正。 小幅增长，意味着行业的冬天正渐渐褪去，虽然净利润微增，但茅台的增长质量变高了，首先实现了渠道优化，一季度i茅台实现销售收入215.53亿 ​

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与茅台风雨同舟

2026-04-17 07:14来自 HUAWEI Mate 50 Pro

些许意外 茅台上市以来，首次负增长，些许意外。 首先是实事求是，未对去年业绩进行平滑，这有别于上次，印象里好像2013年左右连续两年1%增长，而2025年营收同比负增长1.21%，净利润同比负增长4.53%。 其次是分红丰厚，每股分红27.993元，加上中期23.957元，合计51.95元，这是长期投资的终极意义， ​

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与茅台风雨同舟

2026-03-30 20:10来自 HUAWEI Mate 50 Pro

里程碑 茅台小幅提价，堪称市场化定价的里程碑。 之所以是里程碑，一是逆势提价。外部方面俄乌及中东战事未停，内部方面白酒及整体消费仍处在困难时期，但从i茅台销售500ml普茅看，依旧秒光，基于产品自身而非其它因素做出提价决定，是市场化定价的应有之义。二是理性提价。小幅提价是若干年前熟悉的 ​

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与茅台风雨同舟

2026-02-13 18:10来自 HUAWEI Mate 50 Pro

红红火火 红红火火“飞天”茅，红红火火中国年。 先说红红火火“飞天”茅。i茅台上线普茅，不仅带火了普茅，还让消费者可以放心买到真货，更重要的是消费群体的转型，上次茅台实现了从公务群体向商务群体的转型，这次则是由商务转向百姓，这样的转型利长远，使未来的茅台可以更从容的应对各种困局， ​

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与茅台风雨同舟

2026-01-13 18:20来自 HUAWEI Mate 50 Pro

不同视角 不同视角下的茅台，风景各不相同。 先说股价视角，一句话，寒冬，各种看衰，各种冷嘲热讽。 再说股权视角，则风景独好。一方面市场化定价扎实推进，《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》清楚表明茅台的市场化决心，而策略是先易后难，先降低部分核心产品价格，未来消费向好时，向上就顺理成 ​

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与茅台风雨同舟

2026-01-04 17:35来自 HUAWEI Mate 50 Pro

有喜有忧 普飞上线i茅台，有喜有忧，喜大于忧。 首先，有利于推动市场化思维，进而推进普茅市场化定价。当然，普飞未来的市场化不会一帆风顺，会在曲折中前进，但无论如何这是起步之举。 其二，有利于消费群体转型。i 茅台申购均为个人真实购买，是真正的个体或家庭消费需求，i茅台普飞量越多，则越 ​

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2026-01-01 18:26来自 HUAWEI Mate 50 Pro

明天会更好 （2026新年寄语） 茅台的明天会更好。 原因一，祖国会越来越好。投资最终投的是国运，国好茅台才好。原因二，地方的现实需求。茅台的利税及分红在地方发展中作用巨大，欣欣向荣的茅台更符合地方发展的要求。原因三，民族品牌的代表。白酒行业是千年文化传承来的，不会止于我们手中，白酒 ​

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与茅台风雨同舟

2025-12-31 17:06来自 HUAWEI Mate 50 Pro

大浪淘沙 （2025年总结） 2025年，大浪淘沙又一年。 大浪淘沙，先看宏观层面，竟酒加强版让白酒行业整体呈压，茅台三季度较为罕见净利润未达年初目标，利润增幅降速。再看企业层面，酒价下行，茅台换帅，聚焦普茅、精品及陈年，削减非标配额。 大浪淘沙，当然少不了资本市场层面，2025年上证涨18.41 ​

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与茅台风雨同舟

2025-12-07 18:06来自 HUAWEI Mate 50 Pro

发展是解决问题的秘码 发展是解决一切问题的秘码。 从国家层面看，1995年、2005年、2015年、2025年四个十年里，什么时间解决台省问题更好，答案是越往后条件越好，其根源在于我们国家持续全面的发展。由于发展，以前的很多问题现在看已经不是问题，虽然外面的世界几十年来依旧，但我们的变化让自己更 ​

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与茅台风雨同舟

2025-11-28 19:21来自 HUAWEI Mate 50 Pro

更优秀的茅台 未来的茅台，会是更优秀的茅台。 从今天股东大会相关信息看，未来的茅台会更好。首先，管理层理性。体现在对行业周期及态势的准确判断，提出了白酒行业进入“存量竞争”时代，这个观点敏锐且犀利，说明新管理层已经迅速进入情况，而管理层的优劣于茅台从来都不是可有可无，我们从前几任 ​

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2025-11-06 17:52来自 HUAWEI Mate 50 Pro

留点什么 茅台的中期分红，让人想到的是茅台管理层应该为未来留点什么。 茅台的中期分红始于丁时期的特别分红，经张时期完善形成现在的分红制度。陈董作为新任董事长，该为茅台留点什么？最难的是价格市场化，最受欢迎的是提高分红比例，最给人惊喜的是千亿多沉淀资金用于回购或分红，而最让人忧心的 ​

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与茅台风雨同舟

2025-10-30 19:05来自 HUAWEI Mate 50 Pro

相知相守 相知才能相守，世间万事皆如此。 茅台公布三季报，前三季度净利润646.27亿元，同比增长6.25%，这与年初的规划是有差距的，但现实经济条件下，已是难能可贵。可贵一，业绩真。行业困难时期，并未粉饰太平，并未向渠道压货，依然坚持自己的节奏，去实事求是的做市场。可贵二，主业实。张董虽 ​

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2025-10-25 12:01来自 HUAWEI Mate 50 Pro

两重天 现在的市场，冰火两重天。 冰火两重天，看你有没有慧眼。火热的科技，是热点，也是现下的市梦率。有人会说，新质生产力是未来的主线，不错，但关键哪几个少数才是真正的“明星”？这需要慧眼，不具备者，多半是短期的过客。茅台是明牌，无需再甄别，明牌当然不会轰轰烈烈，但明牌一定会是稳定 ​

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2025-09-30 10:21来自 HUAWEI Mate 50 Pro

做正确的事 做正确的事，少不了耐心等待。 等待什么？等待茅台业绩持续的增长，等待茅台分红的年年增加，当然，这与科技热潮比起来似乎杯水车薪，但长期投资最重要的是什么？是长期的不亏损，进而长期的赢利，这个长期多长，五年十年甚至贯穿投资的一生。这样看来，眼下的茅台和科技谁更稳，谁更有耐 ​

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与茅台风雨同舟

2025-09-11 11:14来自 HUAWEI Mate 50 Pro

时间的朋友 茅台，时间的朋友。 茅台之外呢？也许有，既便有，也非常稀少。像茅台这种顶级公司，能上市、能让我们持有股份，是我们的福。投资茅台，我们买的是茅台的整个生意，而非市场上天天跳动的价格。有此感慨，主要是一个持有数年的朋友，换了茅台去追热点股票，朋友的持股价约六七百元，按说已 ​

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与茅台风雨同舟

2025-08-12 21:01来自 HUAWEI Mate 50 Pro

中规中矩 茅台半年报净利润增8.89%  ，可谓中规中矩。 脚踏实地，才能中规中矩。目前的大环境下，拥抱市场变化，才会在难境中获得更多市场份额，茅台1935主动降身段是拥抱市场变化，公斤茅在i茅台销售是拥抱市场变化，茅台70年纪念酒的推出是拥抱市场变化。半年来，茅台在中规中矩的深耕白酒主业，这 ​

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与茅台风雨同舟

2025-06-29 11:10来自 HUAWEI Mate 50 Pro

做正确的事 “飞天”茅台1L登陆i茅台，茅台在做正确的事。 之所以正确，首先是贴近消费者，网上即可便捷买到真品1L“飞天”，有利于“飞天”飞入寻常百姓家。其次此渠道保真，有利于打击其它渠道的假茅台，只要量足够大，从今天秒光来看，量少有试水及增加热度的考虑。第三，真正的市场化销售，3799 ​

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与茅台风雨同舟

2025-06-19 20:11来自 HUAWEI Mate 50 Pro

宁静致远 宁静致远是一种境界。 禁止违规吃喝下，杂音很多，两个基本判断。第一，茅台还是那个茅台。酒行业不会消失，缘于我们厚重的传统文化，茅台的主产品“飞天”还不够一个家庭一年喝一瓶，何忧之有？至于系列酒，正好在当前环境下优胜劣汰，不经过市场的充分洗礼，就不能轻言有生命力。行业的逆 ​

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与茅台风雨同舟

2025-04-29 19:10来自 HUAWEI Mate 50 Pro

定海神针 茅台一季度净利润增11.56%，业绩堪称白酒行业的定海神针。 说是定海神针，首先是增速好，大幅优于整体经济增速，大幅优于白酒行业业绩增速。其次是意料中，茅台今年9%的营收增长目标给了投资者明确的预期，按略超计划全年肯定是两位数增长，换句话说茅台是按计划来的。其三是高质量，如果在 ​

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与茅台风雨同舟

2025-04-08 12:47来自 HUAWEI Mate 50 Pro

好事办好（二） 茅台回购有了新进展，希望好事办好。 茅台的注销式回购，虽开创了茅台历史，但因决策流程及回购速度问题，让人略感失望。三个月的时间，仅回购了16亿，在如此低的价格下，效率之低令人惊讶。这次公告，让我们看到了回购步入快车道的希望，另外，还承诺新一轮回购，这让我们看到茅台管 ​

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2025-04-03 06:25来自 HUAWEI Mate 50 Pro

稳稳的幸福（五） 茅台年报，稳稳的幸福。 首先，茅台让人安心。2024年营收增长15.66%  ，净利润增长15.38% ，全年两次分红75%（分红低于预期，原因估计是资金用于回购了）。安心缘于茅台几乎是明牌，年初安排计划，年末超额完成，今年营收增长目标9%,意味着今年实际会实现两位数增长。安心缘于我们 ​

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与茅台风雨同舟

2025-03-19 18:16来自 HUAWEI Mate 50 Pro

说说市值管理 茅台出台《公司市值管理办法》，市值管理究竟该怎么管？ 首先是好业绩。我们投资茅台，最主要的是茅台股份公司本身的价值，直接的体现就是年复一年的业绩。茅台为什么长期是资本市场第一高价股，最主要的是超长期持续增长的净利润，看看以往诸多曾经的第一高价股，现在辉煌不再，主因就 ​

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与茅台风雨同舟

2025-03-01 18:21来自 HUAWEI Mate 50 Pro

境界 长持茅台，需要有境界。 境界一，坚定看好国运。这两年来，我们会有种经济体感和资本市场体感不如以往好的感觉，实质上，这是转型期必须经历的阶段。在国际经济布局上，我们的出口依然强劲，外贸更加多元化，能源结构更加多元化，人民币国际化有了长足进步。在经济安全上，福建舰、六代机、歼35 ​

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2025-01-15 17:57来自 HUAWEI Mate 50 Pro

值得期待 岁尾年初的几招，看得出这届茅台管理层值得期待。 先是特别分红改为中期分红且制度化，再是注销式回购，接着年初推出蛇茅放量，杜绝“黄牛”炒作，现在又公布集团营收及利润，从营收13.3%、利润10.2%的增速看低于股份公司，纠正了以往多年的弊病。 低调且务实，是对新管理层的初判。低调缘 ​

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与茅台风雨同舟

2025-01-02 18:53来自 HUAWEI Mate 50 Pro

历史性一刻 茅台回购（用于注销）了，茅台史上的历史性一刻。 意义一，这是国际资本市场普遍性的先进做法，此举为茅台注入了先进理念。 意义二，管理层对自身企业价值的高度认可。 意义三，有了首次，未来就会有二次直至N次，因为榜样的力量是无穷。 意义四，闲置资金的高效配置方式。闲置资金配 ​

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与茅台风雨同舟

2025-01-01 16:07来自 HUAWEI Mate 50 Pro

新的起点 （2025新年寄语） 新的起点，新的开始。 2025年，是茅台新管理层完整的“首秀年”，对此满怀期待。期待一，提价。官方零售价引而不发，令人充满想像，提200元还是更多，考验管理层的魄力及智慧。期待二，纠偏。茅台的多元化，到了该做减法的时候，首当其冲是百亿产业基金，而后是酱香拿铁、 ​

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与茅台风雨同舟

2024-12-31 17:36来自 HUAWEI Mate 50 Pro

简简单单 （2024年总结） 2024年，茅台全年涨幅-8.81%，茅台收益即自己的收益，简简单单。 2024年的茅台，三件事吸人眼球，第一件事是换帅，张董接替丁董执掌茅台，丁董的贡献主要集中在业绩提升（净利润15%+）、分红增加（特别分红）、产能扩张、创新平台（i茅台）、新单品起步（茅台1935）五方面， ​

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与茅台风雨同舟

2024-12-12 11:40来自 HUAWEI Mate 50 Pro

好事办好 好事办好，需要执行力，更需要积极的态度。 茅台分红与回购，决策从善如流、又快又好，但之后，开股东会与实施，可谓慢慢慢。先说回购，如果实施并注销了，哪怕100股，在茅台发展史上都会是开创性事件，将永载茅台史册，何况现在的股价这么香。再说分红，虽是板上钉钉，但在这么香的价格面 ​

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与茅台风雨同舟

2024-11-08 20:46来自 HUAWEI Mate 50 Pro

幸福时刻 茅台公布中期分红方案，妥妥的幸福时刻。 这样的幸福时刻由原来的一年一次增加为二次，这既是茅台的进步，也是资本市场的进步。美中不足的是中期分红增幅还不够大，以茅台的现金能力还可以更多，因为分红的去向要么再投资，要么消费，两者都是国家急需的。 幸福时刻是好企业的标配，只是这 ​

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与茅台风雨同舟

2024-10-25 21:52来自 HUAWEI Mate 50 Pro

慢悠悠 茅台公布季报，没有回购与分红的消息，让人有种慢悠悠的感觉。 慢悠悠，是一种态度，对回购与分红并不着急的态度；慢悠悠，是一种朦胧，说回购但没有时间安排，说中期分红但没说分多少，让人既有预期又不清楚预期；慢悠悠，是一种习惯，净利润增长15.04%，与想的一样，知足但不特别满意，因为 ​

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与茅台风雨同舟

2024-10-19 17:26来自 HUAWEI Mate 50 Pro

只争朝夕 茅台回购，应该只争朝夕。 原因有五，第一，可以彰显支持资本市场的态度，这涉及政治正确。第二，可以增加价值吸引力，增强耐心资本持有的信心。第三，可以留名资本市场，回购且注销的回购方式是国际通行的先进做法，国内少之又少。第四，可以以相对较低价格买入，价格上去了，回购自然消失 ​

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与茅台风雨同舟

2024-10-06 17:09来自 HUAWEI Mate 50 Pro

行稳致远 行稳致远，最忌头脑发热。 资本市场的火爆难免让人想法多多，想买的、想卖的、想差价的、想融资的、想观忘的、想等下跌的……其实，企业还是那个企业，茅台也还是那个茅台，改变的只是大众对茅台股价的期望，这个期望对不买不卖的长持者来说，并无特别意义。还是那句话，茅台今年的看点在中 ​

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与茅台风雨同舟

2024-09-20 20:46来自 HUAWEI Mate 50 Pro

弥足珍贵 茅台回购股份且注销，虽少，但弥足珍贵。 弥足珍贵在态度，显示了茅台管理层终于正视茅台在资本市场的表现，进而会促使茅台管理层进一步聚焦股份公司，毕竟业绩才是上市公司的根本；弥足珍贵在方式，“注销”两字份量很重，是回购的要义所在，可以增厚长持股东的持股价值；弥足珍贵的还有方 ​

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与茅台风雨同舟

2024-09-10 18:35来自 HUAWEI Mate 50 Pro

简简单单 长投茅台，简简单单。 简单到了解一下茅台的每个五年规划，了解茅台的产能情况，了解茅台的利润增速，了解茅台的管理层情况，了解茅台的分红情况，再重点关注一下集团与股份的争利情况，基本就可以了。这些都是茅台企业的基本面，与资本市场表现无关。 简单，缘于中国的传统白酒文化，缘于 ​

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与茅台风雨同舟

2024-08-09 17:30来自 HUAWEI Mate 50 Pro

浓墨重彩 茅台固化两次分红，堪称浓墨重彩的一笔。 之所以浓墨重彩，是因为茅台手中现金太多，且茅台缺乏现金高效高收益配置的方法，而分红即可以增厚企业价值、增加股东获得感，又可以避免乱投资导致的亏损，可谓明智之举。 之所以浓墨重彩，是因为突破了茅台自身的常规。茅台的分红数年来一直是51 ​

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与茅台风雨同舟

2024-07-27 19:08来自 HUAWEI Mate 50 Pro

化繁为简 长投茅台，化繁为简。 繁的投资者眼中都是复杂，复杂的经济形势，复杂的外部环境，复杂的投资氛围，复杂的耳边杂音……其实归根结底，还是低迷的资本市场价格所致的信心不足，而茅台有那么复杂吗？当然没有，利润方面我们只需认准茅台的五年规划，分红方面只需关注年底特别分红，至于诸如市 ​

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与茅台风雨同舟

2024-07-01 18:13来自 HUAWEI Mate 50 Pro

信心比黄金重要 长投茅台，套用一句话:信心比黄金重要。 长投茅台的信心来自哪？第一，茅台清晰的一个又一个的五年规划，这些规划以往都是提前超额完成的，未来也会如此。第二，稳定的分红，特别是有了特别分红，让长投茅台的投资者现金流大为改善，这也是特别分红转为常例的重要性的主因。第三，中 ​

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与茅台风雨同舟

2024-06-14 17:06来自 HUAWEI Mate 50 Pro

一种情绪 茅台现状，仅是一种情绪，一种从众情绪。 一种批价下跌的情绪，与茅台相关吗？关系不大，离1499元还太远，试问，茅台去挺价，在维护谁的利益？一种经济低迷的情绪，我们都身处其中，但无论低迷与否，你真的敢投茅台之外的企业？一种忧心国运的情绪，这不是我们可以选择的，如果担心国运，投 ​

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与茅台风雨同舟

2024-05-29 17:53来自 HUAWEI Mate 50 Pro

留点什么 留点什么，是每任茅台管理者应该思考的问题。 袁时期留下的是茅台上市、茅台市场化运作及弯道超车成为白酒第一品牌，李时期留下的是双轮驱动中的系列酒起步，高时期什么都没留下，丁时期留下的是i茅台、“飞天”再扩产及特别分红，张时期开启了，能留下什么？最难的是市场化定价，最容易的 ​

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与茅台风雨同舟

2024-05-21 17:47来自 HUAWEI Mate 50 Pro

做正确的事情 寄语茅台“新帅”，做正确的事情。 于茅台来说，正确的事就是壮大股份公司，否则都是错的。建议一，聚焦主业，去除冰淇淋、酱香拿铁等副业，终止产业基金，取消巽风游戏模式售酒。建议二，市场化定价，这是茅台持续发展的源动力，也是防止茅台管理层腐败发生的源头。建议三，提高分红率 ​

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与茅台风雨同舟

2024-04-27 16:56来自 HUAWEI Mate 50 Pro

皆是风景 晴天雨天，皆是风景。 风景依旧，稳稳的幸福。茅台一季报营收增18.11%，净利润增15.73%，之所以不同步，在于税金及管理费用增加所至，不足忧虑。有种观点说茅台季报不及预期，那是持这种观点的人不优秀，不是茅台不优秀。茅台今明两年业绩无需关心，快点慢点都是在奔往500强的路上，有目标 ​

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与茅台风雨同舟

2024-04-11 19:04来自 HUAWEI Mate 50 Pro

无忧无虑 无忧便无虑，现在持有的茅台便是如此。 茅台酒价无忧，市场价远高于1499元零售价，之上的都是茅台之外的利益，与茅台利润并无关系，忧心者都是杞人忧天；茅台股价无忧，坚实的利润与长期稳定的成长性，最终会反映在茅台价值上，况且于长持者而言，如无急用无需卖出，股价便失去了阶段性意义 ​

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与茅台风雨同舟

2024-04-03 17:47来自 HUAWEI Mate 50 Pro

熟悉的味道 熟悉的味道，值得珍惜。 茅台年报，净利润增19.1%，分红率51.9%，业绩指引营收15%，一如既往的优异。之所以优异，在于整体经济较为困难，在于茅台巨大的体量，在于“飞天”价格未市场化，即便如此茅台去年增速喜人，今年指引未降，反映了茅台超强的商业模式与品牌价值。 熟悉的味道，最 ​

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与茅台风雨同舟

2024-03-29 17:51来自 HUAWEI Mate 50 Pro

最重要的事 于茅台长投者来说，今年最重要的事就是特别分红。 为什么是特别分红？先说利润增长，有了世界500强目标，茅台的增长无需忧虑，区别是早点还是晚点达标，反映到利润增长上是快点还是慢点。再说股价，长投者除非需要如买房之类大宗消费，否则股价高低意义不大，高低只是帐面增减，并无意义 ​

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与茅台风雨同舟

2024-02-08 18:34来自 HUAWEI Mate 50 Pro

风景独好 风景独好，看的是持续增长中的质量。 茅台持续增长固然可贵，但更可贵的是持续增长中的质量。2023年，茅台系列酒204亿，茅台1935过百亿，加上100ml小茅、直营直销和扩产，在酒这个主业上，可谓多点开花，这就是一个企业的增长质量，聚焦主业而非主业之外。明眼人不难看出，在五年多未提价过 ​

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与茅台风雨同舟

2024-01-04 15:03来自 HUAWEI Mate 50 Pro

支持。建议茅台管理层召开一次业绩说明会，解释一下提价情况下第四季度业绩增长放缓的原因。另外，希望茅台管理层注重茅台的市值管理，在全年业绩增长的规划上平均一些，下半年两次都是因为业绩增长放缓导致市值大幅下降，如果计划全年增长17%，则每季度都应围绕17%来安排，避免业绩增速的大幅波动。

致：茅台董事長丁雄軍，現在是投資環境最困難的時候，大企業要愛護企業也要愛護股東，要有承擔，共渡難關，我們小股東渾身都是鐵也練不出多少鋼，請丁董在關鍵時刻做個決定，回購股份注銷。讓茅台挺住，支持我的請點贊，我已傳給管理層這個訴求。麻煩大家轉發，我的微博粉絲近18萬，多數小股東朋友都在 ​

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与茅台风雨同舟

2024-01-01 19:53来自 HUAWEI Mate 50 Pro

轻松生活 （2024新年寄语） 投资是为了生活，是为了更轻松的生活。 轻松生活是生命不同阶段平衡后的选择。有质量的投资可以带来有质量的生活，但有质量的生活一定不能等到年老体衰，否则，投资就失去了意义。轻松生活更多的是选择自己喜欢做的事，更多的是把时间分配到自己认为有价值、有意义的事情 ​

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2023-12-29 16:14来自 HUAWEI Mate 50 Pro

夜夜安枕 （2023年总结） 长持茅台，夜夜安枕。 之所以安枕，在于喜多于忧。喜一，规划清晰，稍近是十四五规划待完成，远一点是2027集团营收破2400亿，利润破1400亿，更远一点的是到2035年，茅台和系列酒两个十万吨，这些让茅台远景更确定。投资中，远方看得清是最难的，这也是茅台最可贵之处。喜二 ​

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与茅台风雨同舟

2023-12-06 18:27来自 HUAWEI Mate 50 Pro

生命的浪费 选择错误的投资方式是对生命的浪费。 于普通人而言，正确的投资方式只有一种:以合理价格买入伟大企业长期持有，除此之外，都是错误投资方式。短差是、融资是、追热点是、做空是……此种正确的方式决定了需要对企业严选，进而需要对企业透彻的了解，之后便是长期持有对时间的支付，即对生 ​

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与茅台风雨同舟

2023-11-20 21:33来自 HUAWEI Mate 50 Pro

特别奖励 茅台的特别分红是对股东的特别奖励。 茅台是中国优质资产的代表，是资本市场最有能力担当的企业，此次采用特别分红的方式既增加了资本市场优质企业的吸引力，又是对价值投资的正确引导，更是对长持股东的特别奖励，这份奖励体现了国家对资本市场的重视和对投资者的呵护。 长持茅台的幸福不 ​

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与茅台风雨同舟

2023-11-16 17:27来自 HUAWEI Mate 50 Pro

平常心（三） 平常心才能行稳致远。 平常心不能有贪念，比如赌茅台提价，谁能想到提价后茅台走势依然疲弱？市场情绪永远无法猜测，只有克制贪念本分投资，才能长持茅台。平常心于茅台应该诉求什么？利润增长后的分红，比如提高分红率、特别分红、中期分红。其实，茅台的股东多是投资成功群体，茅台的 ​

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与茅台风雨同舟

2023-11-10 17:11来自 HUAWEI Mate 50 Pro

平常心（二） 多一份平常心，就多一分从容淡定。 平常心对待投资。商业模式最好的茅台，酒还需要存放数年才能产生利润，存放年头越长越稀有，进而产生更多利润。茅台从未因为利润将酒提前销卖，茅台的这份平常心正是投资茅台的我们需要的。 平常心对待茅台。茅台不完美，五年多后提价幅度偏低令人感 ​

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与茅台风雨同舟

2023-11-01 06:00来自 HUAWEI Mate 50 Pro

千呼万唤始出来 犹抱琵琶半遮面，千呼万唤始出来，茅台终于提价了。 坚守不易。五年多的提价之路，旧人越来越少，之所以如此，因为期间经历太多。国际局势方面新冠疫情和俄乌战争，舆论方面几乎一年一传闻的消费税征收，白酒行业方面的其它皆提我独守，茅台基本面方面的集团营销与捐赠，股价方面41.9 ​

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与茅台风雨同舟

2023-10-28 17:14来自 HUAWEI Mate 50 Pro

平常心 平常心看待茅台股价。 这份平常心来自远望。稍近一点是茅台的十四五规划目标，如果明后两年增长低于15%，则目标难以实现。再远一点到2027年，集团营收破2400亿，利润破1400亿，想完成任务，集团除了上市公司还有什么？更远一点到2035年，茅台酒和系列酒两个十万吨，产能稳稳的增长。这样看， ​

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与茅台风雨同舟

2023-10-19 18:42来自 HUAWEI Mate 50 Pro

态度 茅台对资本市场缺一个态度。 前些天茅台十一连跌，茅台管理层没有任何反应，今天的5.67%呢？茅台是资本市场权重最大的股票，而茅台又是最有现金储备的企业，可以有很多选择，回购、特别分红、提高分红率等，最差的也可以发个业绩预告，这么多天了，很是漠然，令人不解，难道国家资本市场的难局 ​

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与茅台风雨同舟

2023-10-13 17:01来自 HUAWEI Mate 50 Pro

把错误交给谁 投资总会犯错，关键是把错误交给谁。 频繁决策、追逐热点，是把错误交给自己，自己的本金将承担所有损失。把错误交给卓越公司，则可把自己犯错风险降到最低，此时卓越公司错误才是自己的错误，而卓越公司容错率是很高的。以茅台为例，茅台正在如火如荼的多元化，茅台冰淇淋已被时间证明 ​

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与茅台风雨同舟

2023-09-28 16:35来自 HUAWEI Mate 50 Pro

时间的检验 任何投资，都要经得起时间的检验。 一时的成功不是成功，这在好友身上体现的淋漓尽致。好友曾在十年间大幅跑赢持有茅台的笔者，可就在年初，短短半年，因满融投资以岭药业大幅亏损三分之二，近日，接受现实换回茅台，自此不再融资并删除交易软件，安心做茅台股东。这告诉我们，一个正确投 ​

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与茅台风雨同舟

2023-09-19 17:26来自 HUAWEI Mate 50 Pro

为国分忧 为国分忧，是每个企业的责任。 作为茅台，应尽好尽足为国分忧的企业责任。分忧一，千亿沉淀资金用于分红。国家一再降准降息，是希望存在银行的钱取出来用于消费，而茅台千亿多资金沉淀在银行，显然与此时形势不符，如果千亿资金拿出来分红，会极大促进消费。分忧二，分红比例提高至80%。只 ​

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与茅台风雨同舟

2023-09-14 17:44来自 HUAWEI Mate 50 Pro

价值导向 活跃资本市场，需要价值导向。 价值导向需要重视股东回报，股东回报主要有两方面，一方面是企业利润增长带来的企业投资价值的增加，一方面是分红。这两方面我们都有欠缺，以茅台为例，任由单瓶千元以上巨大价差长期存在，却五年多不提价，从业绩和企业价值层面拉低了股东回报，看看香奈儿今 ​

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与茅台风雨同舟

2023-09-04 16:52来自 HUAWEI Mate 50 Pro

酱香拿铁 酱香拿铁，先尝为快。 今天酱香拿铁上市，买了杯尝尝鲜。先说价格，19元一杯挺亲民的，只是这个价格对茅台的营收和利润有什么意义呢？再说口感，稍浓的酱酒味和浓郁的咖啡香，好像两者没有很好的融合在一起，喝进嘴里，两个味是分开的，可以说各是各的味。如果不是自己公司的产品，我不会再 ​

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与茅台风雨同舟

2023-08-30 17:47来自 HUAWEI Mate 50 Pro

根本在哪？ 活跃资本市场，根本在哪？ 两点，一是企业利润，二是融资定位。先说企业利润，这是投资者投资企业的根本所在，没有利润的增长，资本市场就只剩价格的炒作，最终会是一地鸡毛。企业利润的增长是个长期过程，急不得，但像茅台这样巨大价差，随时可提价的龙头企业价格市场化却被长期压制，让 ​

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与茅台风雨同舟

2023-08-25 17:23来自 HUAWEI Mate 50 Pro

关注什么 投资应该重点关注什么，企业的利润增长情况。 前几篇博文写了茅台应该价格市场化，有博友评论“其实你就是希望茅台股票涨”，这样的认知，可以说根本没入投资之门。茅台股价现象的根本是什么？是上市以来利润的持续增长，长长的时间后，其价值在资本市场上的反映。这里除了利润持续增长，还 ​

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与茅台风雨同舟

2023-08-17 17:01来自 HUAWEI Mate 50 Pro

唯有羡慕 泸州老窖的价格市场化，让人羡慕。 看着泸州老窖近几年的提价频率，多么熟悉的味道，这曾是当初茅台赶超五粮液时的“标准配方”。现在的茅台，虽在直营直销上力争价格市场化，但在传统经销商这一块，却无所作为，这样长时间巨大的让利，不知有何意义，让现在市场价远低于茅台的泸州老窖结算 ​

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与茅台风雨同舟

2023-08-10 17:14来自 HUAWEI Mate 50 Pro

价格是主因 平价“飞天”难买，价格是主因。 昨日首次在i茅台上申购100ml小茅，即抢得2瓶，这可比1499元飞天好抢的多。究其因，在于“飞天”过低的不合理定价，导致市场热炒，试想，如果“飞天”接轨市场价，怎么会难买？去提酒时，店里只有几瓶精品、珍品以及年份酒有售，这也说明了价格对消费的抑 ​

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与茅台风雨同舟

2023-08-03 17:42来自 HUAWEI Mate 50 Pro

最稳的才最长久 最稳的才最长久，茅台带给我们的是稳稳的幸福。 茅台半年报净利润增20.76%，在五年多未提价的情况下，难能可贵。有人好奇，资本市场上的茅台究竟好在哪呢？答案是长时间的稳定增长。感兴趣的可以查看一下茅台2001年上市以来每年的净利润增长率，正是上市以来历年的稳定增长成就了现在 ​

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与茅台风雨同舟

2023-07-27 16:52来自 HUAWEI Mate 50 Pro

消费自信 消费有自信吗？有。 看看茅台，我们便知自己的消费自信不足。“飞天”官方价1499元，市场真实价2700元，严重失真的1499元便是消费自信不足。有人说，消费自信背后是品牌自信，不错，但茅台在品牌自信上可以说王者无敌；有人说，消费自信背后是疫情后消费力不足，也不错，但就富裕阶层来说， ​

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与茅台风雨同舟

2023-07-21 18:39来自 HUAWEI Mate 50 Pro

说说确定性 找到属于自己确定性的持久的赢利模式，不那么容易。 确定性伴随着专注，对企业数年、数十年的专注，从专注到专业甚至成为专家，如此才能在时间长河中经受住各种考验；确定性伴随着简单，太复杂的企业变量太大，太前沿的企业变化太快，加之激烈的市场竞争与不断变化的宏观外部环境，想简单 ​

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与茅台风雨同舟

2023-07-13 16:45来自 HUAWEI Mate 50 Pro

陪伴 陪伴茅台前行的，一定少不了长持股东。 每每想起茅台，都有种温暖的感觉，这种温暖是家的归属感，既然是家就需要长久悉心陪伴。我们一直都说我们才是茅台的主人，管理层只是过客，这也是作为主人的我们，需要用心选择企业的原因。茅台正是那种受管理层变动影响最小的企业，这样的企业值得用一生 ​

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与茅台风雨同舟

2023-07-07 18:22来自 HUAWEI Mate 50 Pro

消失的消费力 投资亏损，消费力也会随之消失。 这是看了胡锡进入市后的感受，20万元的投入，如果赢利肯定带来的是额外的消费，如果亏损，亏多少消费力将消失多少。我们来看2022年数据，市场中亏损比例达69.5%，换句话说，亏损数额的消费力也随之消失。其实，这么多年的投资生涯，自己的感受是我们资 ​

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与茅台风雨同舟

2023-06-30 17:14来自 HUAWEI Mate 50 Pro

标准动作 分红再投，茅台长持股东的标准动作。 分红，是茅台长持股东最幸福的时刻，也是长持股东再买入最集中的时候。这种买入是对国家资本市场的支持，也是投资中的良性循环，茅台盈利增长分红股东，股东再投茅台争取更多的复利收益。此时在想，为什么茅台长持者众多？因为业务简单清晰，业绩真，业 ​

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与茅台风雨同舟

2023-06-26 17:01来自 HUAWEI Mate 50 Pro

最幸福的时刻 茅台分红，最幸福的时刻。 之所以最幸福，在于茅台的分红每年在增加，这种增加并非因为分红率的提高，而是由业绩增长带来的，这种增加在未来很长的时间还将继续。 之所以最幸福，在于分红后投资与消费两相宜，前者会增加投资的成就感，后者会增加消费的愉悦感，这是茅台社会贡献的一部 ​

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与茅台风雨同舟

2023-06-22 17:39来自 HUAWEI Mate 50 Pro

谁离不开谁？ 作为投资者，始终要明白，谁离不开谁。 首先，我们离不开国家的国运。没有了国运，就没有了国运下的伟大企业，无论什么时候，爱国都是对投资者的基本要求。其次，我们离不开伟大企业。茅台不完美，产业基金和多元化让人反感，但无碍主业，不影响茅台投资价值。很多时候，作为个人投资者 ​

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与茅台风雨同舟

2023-06-14 17:59来自 HUAWEI Mate 50 Pro

监督是一种爱护 监督是一种爱护，没有监督的爱不是真爱，是溺爱。 茅台产业基金投票尘埃落定，20.47%的反对票表达了小股东对茅台多元化的忧虑，对茅台51.9%“恒定”分红率的不满。小股东的忧虑是理性的，云南白药曾投资股票、洋河曾投资理财产品均爆雷，而茅台的百亿资金投入和十年的长时间，怎会让 ​

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与茅台风雨同舟

2023-06-13 10:10来自 HUAWEI Mate 50 Pro

茅台股东加油，全部反对票！ ​

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与茅台风雨同舟

2023-06-12 17:07来自 HUAWEI Mate 50 Pro

涓涓细流汇成海 涓涓细流汇成海，每个茅台小散股东的意见都是不可替代的。 之所以不可替代，是因为茅台小散都是自己的真金白银投入的，对赚钱之难有切身的体会，也最有可能维护自己的利益，而基金管理的是别人资金，在坚定维护股东自身利益上估计无法与茅台小散相比。因此，茅台小散的每一个意见都是 ​

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与茅台风雨同舟

2023-06-08 17:56来自 HUAWEI Mate 50 Pro

想当然并自负着 茅台产业基金投资，一种想当然的愿望和自负的态度。 说其想当然，是因为以十年为期的长赢基金寥寥无几，年化率7.8%（6%目标+1.8%管理费）无异于痴人说梦，多半是为1.8%的管理费做贡献。十年内茅台散户股东的年化收益率大概率会超过7.8%，这是由茅台未来十年的业绩增长决定的，既如此 ​

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与茅台风雨同舟

2023-06-06 19:14来自 HUAWEI Mate 50 Pro

分享图片 ​

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与茅台风雨同舟

2023-06-06 19:00来自 HUAWEI Mate 50 Pro

广而告之，希望广大小股东都积极站出来，我会对10项非累计投票议案，全部投反对票！！！（只能发截图，正常转发没有阅读量） ​

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2023-06-03 18:54来自 HUAWEI Mate 50 Pro

被限流了，发截图。 ​

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与茅台风雨同舟

2023-06-03 17:22来自 HUAWEI Mate 50 Pro

躺平不可取 持有茅台的股东，在投票上躺平可取吗？不可取。 股东躺平，意味着放弃股东权利，意味着茅台管理层失去股东监督，意味着未来的茅台投资价值打折扣。过往的茅台集团营销和大额捐赠已是明证，如果当初不是小股东齐心协力，哪里会有及时的纠错，更不会有现在茅台的良性发展局面。股东躺平，最 ​

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与茅台风雨同舟

2023-05-30 17:02来自 HUAWEI Mate 50 Pro

一动不如一静 茅台在主业之外，一动不如一静。 角度一，主业收入与非主业收入之比。不用看报表，我们也知道茅台的非主业收入可以忽略不计，那为什么还要一掷百亿呢？角度二，投别人不如投自己。无论从毛利率、净利率等哪个角度，十年之内，茅台的收益都碾压各种基金，那为什么不回购从而增加国有资产 ​

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与茅台风雨同舟

2023-05-25 17:19来自 HUAWEI Mate 50 Pro

优秀·更优秀 茅台从优秀到更优秀，还有很长的路要走。 茅台的双轨定价、台源酒、产业基金等虽不如意，但不改茅台的优秀，之所以强烈反对产业基金，为的是更优秀的茅台。试想，如果当年的集团营销弄成了，今天的茅台（上市公司）会面临怎样的困局，茅台的投资价值会大打折扣。产业基金的影响在于分红 ​

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与茅台风雨同舟

2023-05-19 17:58来自 HUAWEI Mate 50 Pro

折腾 茅台投资产业发展基金，典型的折腾。 这是茅台两年来的第三次折腾。折腾一，茅台冰淇淋。折腾二，台源。折腾三，产业发展基金。精力都用在了主业主产品之外，精力资源没少用，效果甚微，而上面两次发文的“营销体制改革”，却己实质性停滞。茅台有骄傲的资本吗？向内看有中移动70%分红回馈投资 ​

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与茅台风雨同舟

2023-05-16 17:59来自 HUAWEI Mate 50 Pro

错觉 自己掌握渠道就可以消除巨大价差，是一种错觉。 五粮液自己掌握渠道了吗？没有，但五粮液的市场化非常充分，没有炒作。十几年前处在弯道超车的茅台自己掌握渠道了吗？没有，那时的茅台几乎两年提一次价，那时的茅台市场化非常充分，鲜有炒作。记得2018年年初，在茅台云商买了几瓶“飞天”，看了 ​

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与茅台风雨同舟

2023-05-13 17:56来自 HUAWEI Mate 50 Pro

尽股东之责 为茅台发展建言献策，尽股东之责。 茅台业绩说明会前，从品牌建设角度，通过邮箱向茅台提出三点建议。第一，价格是茅台品牌建设的利器，不能长期假手于人。目前“飞天”的真实市场价格并不在茅台，而在渠道手中，巨大的价差让茅台承受诸如利税流失、消费者买酒难等不必要的非议。价格市场 ​

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与茅台风雨同舟

2023-05-11 17:24来自 HUAWEI Mate 50 Pro

自由市场定价 片仔癀的自由市场定价，让茅台长持股东羨慕。 片仔癀又提价了，很难想像，如果片仔癀被限价，会不会把企业限死，而这正是茅台的处境。巨大的价差却不能提价，只能通过直营直销等方式“曲线救国”，这种“让利”真的利于消费者吗？一方面是准点抢酒狂欢，一方面是真正消费者高价买酒，一 ​

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与茅台风雨同舟

2023-05-06 17:40来自 HUAWEI Mate 50 Pro

明白自己要什么 明白自己要什么，不盲从，不盲目。 就如同“五一”小长假，盲从盲目的结果是人山人海，旅游了但没有质量。别人有的、要的，一定是自己需要的？肯定不是，旅游如此，投资亦如此。投资时间越长，越明白“自己要什么”的重要性，因为需求决定行为。 那投资中，自己要什么呢？稳稳的复利 ​

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与茅台风雨同舟

2023-04-28 16:57来自 HUAWEI Mate 50 Pro

股东还是股民 股东还是股民，不同选择，不同结局。 做股东，首先是托付值得托付的企业，别的企业不了解，但茅台肯定是值得托付的企业。其次是以实业心态长期持有，还是那句话，即便是茅台以短期差价心态看待，与垃圾股并无不同。第三是自有资金，唯有自有资金才耐得住股价的上窜下跳与长期横盘。第四 ​

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与茅台风雨同舟

2023-04-21 17:43来自 HUAWEI Mate 50 Pro

文章被限流，只能发截图了。 ​

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与茅台风雨同舟

2023-04-14 18:18来自 HUAWEI Mate 50 Pro

《巴菲特2022致股东的信》投资观点摘要（二） 1、1994 年 8 月，是的，1994 年。伯克希尔完成了对我们现在持有的 4 亿股可口可乐收购，先后花了 7 年时间，总成本为 13 亿美元。这在当时对伯克希尔来说是一笔非常大的数目。1994 年我们从可口可乐公司获得的现金分红是 7500 万美元。到 2022 年，股息 ​

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与茅台风雨同舟

2023-04-08 18:01来自 HUAWEI Mate 50 Pro

《巴菲特2022致股东的信》投资观点摘要（一） 1、我们认为，伯克希尔的个人股东基本上属于“一次储蓄，永远储蓄”的类型。 2、查理和我把你在伯克希尔的存款分配给两种相关的所有权形式。首先，我们投资于我们控制的企业，通常是100%的收购。伯克希尔对这些子公司进行资本配置，并挑选出负责日常运营 ​

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与茅台风雨同舟

2023-03-31 17:39来自 HUAWEI Mate 50 Pro

稳 茅台年报，一如既往的稳。 有朋友调侃，说茅台的稳叫“稳的平淡如水”。确实，净利润627.16亿增19.55%，15%的年度经营目标，51.9%的分红率，都在正常预期范围，没有惊喜，但正是这种“平淡如水”，让博友们早早的把今年每股收益60元“安排上”了，并且畅想了明年70+的每股收益，这些都得益于茅台 ​

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与茅台风雨同舟

2023-03-24 19:16来自 HUAWEI Mate 50 Pro

触动 茅台太顺了，需要一点触动。 酒行业，茅台天之骄子，地位无法憾动。上市公司，茅台市值王者多年，地位无法憾动。这种地位并非“胎带”的，茅台经历了数十年市场化价格的打拼，才弯道超车，可以说没有市场化定价，就没有茅台的今天。但现在的茅台，要么如“二十四节气酒”般求合作者趋之若鹜，要 ​

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与茅台风雨同舟

2023-03-17 18:23来自 HUAWEI Mate 50 Pro

惊艳 中移动当年利润70%用于分红，堪称惊艳。 中移动的惊艳是好的引领，紧接着中国电信承诺上市三年内，逐步将每年以现金方式分配的利润提升至当年利润70%以上，中国电信公告中还有几个关键词“公司高度重视股东回报……不断为股东创造价值”。 重视股东，当然会被股东重视，中移动市值迅速逼近A股 ​

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2023-03-11 17:09来自 HUAWEI Mate 50 Pro

段永平谈投资之啰嗦版 啰嗦版： 买股票就是买公司，买公司就是买其未来现金流(的折现）。这里现金流指的是净现金流， 未来指的是公司的整个生命周期，不是 3 年，也不是 5 年。 折现率实际上是相对于投资人的机会成本而言的。最低的机会成本就是无风险回报率，比如美国国债的利率。有些人把自己生意 ​

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与茅台风雨同舟

2023-03-01 17:26来自 HUAWEI Mate 50 Pro

难题 茅台酒问题的标本兼治，是个难题。 之所以难，在于治本，而治本则要市场化定价，如此可彻底斩断利益链条，没有了巨额价差，腐败自除。记得去年1月和9月，上面两次发文提及支持贵州白酒营销体制改革，至今除了上线i茅台，并未见涉及主产品“飞天”营销改革的任何动作，巨大价差依然未破局。想想 ​

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与茅台风雨同舟

2023-02-24 17:35来自 HUAWEI Mate 50 Pro

稳稳的幸福（四） 茅台带给我们的是稳稳的幸福。 这份幸福在于稳稳的分红增长。茅台集团“十四五”目标是双翻番，2020年茅台集团营收1140亿，其中股份980亿，习酒103亿，习酒剥离，意味着股份公司在2025年营收要达到1083亿的两倍，即2166亿。假设按50%的净利润率和51.9%的分红率，则2025年茅台每股分 ​

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