定海神针

茅台一季度净利润增11.56%，业绩堪称白酒行业的定海神针。

说是定海神针，首先是增速好，大幅优于整体经济增速，大幅优于白酒行业业绩增速。其次是意料中，茅台今年9%的营收增长目标给了投资者明确的预期，按略超计划全年肯定是两位数增长，换句话说茅台是按计划来的。其三是高质量，如果在没有提价情况下，全年维持目前的增速，肯定是在增长的质量下足了功夫。

说是定海神针，仅限于白酒行业的业绩方面，在资本市场的市值管理方面还差强人意。比如注销式回购，进度太慢，而承诺的再回购，也未见身影，还是明显偏慢。再比如分红上，贴着75%的比例，低于投资者的普遍预期。在目前形势下，茅台应该使用部分沉淀在银行的千亿多现金，加大分红与回购。

定海神针，在于稳，在于长期的稳，茅台最不缺的就是这份稳。