说说市值管理

茅台出台《公司市值管理办法》，市值管理究竟该怎么管？

首先是好业绩。我们投资茅台，最主要的是茅台股份公司本身的价值，直接的体现就是年复一年的业绩。茅台为什么长期是资本市场第一高价股，最主要的是超长期持续增长的净利润，看看以往诸多曾经的第一高价股，现在辉煌不再，主因就是长期业绩跑不赢茅台。

其次是高分红。为什么是高分红，一是持续的高分红，公司的业绩才真，二是分红的钱，很多又被长持股东进一步增持茅台，三是可以有效改善长持股东现金流状况，不至于长持股东因现金原因减持茅台。

其三是常回购。茅台的注销式回购是一种进步，但执行的进度却差强人意，不知是管理层原因还是委托证券公司原因。注销式回购重在经常，还有什么比经常自己拿钱投资自己，更让投资者有信心的？不是吗？

其四是重考核。这里的考核指的是类似央企那样，明确把市值管理纳入对管理层的考核指标，如此，更能让管理层聚焦股份公司，从而解决集团、股份争利问题。

市值管理，重在企业自身价值，而非资本市场股价起伏，但无论如何，茅台此举是一种进步。