《9.8收评》

1、早，先赞后看，手留余香！CPO设备，缺货了。不是“有点紧”，是炸了。先看几个数。台湾上银集团，全球第二大滚珠螺杆制造商，今年刚跨界入局CPO。三季度开始，硅光检测设备订单大爆发，国际客户两度追加订单，台数达数百台。旗下大银微系统，接获国际CPO设备龙头数千套订单，较去年全年增长近30倍。一个季度干了去年一整年30倍的活。不止这三家。直得、罗升、高明铁、东佑达，全部产能满载，必须加班赶工才能满足客户需求。精密运动与传动零部件，交期3个月。定位平台，3到4个月。3到4个月什么概念？以前这些零部件，交期也就几周。现在你下单，三个月后才能拿到货。整体订单能见度半年，硅光子定位平台9个月。为什么会缺货？两个逻辑。一，硅光正式迈入量产阶段。CPO不是PPT了。英伟达Spectrum-X CPO交换机已经向部分合作伙伴出货，博通51.2T Bailly CPO交换机也在持续小量出货。2026年基于硅光的光模块销售额，将首次超过整体市场的50%。光模块从DSP走向CPO。CPO对次微米级对位与封装要求极高，从FAU光纤阵列单元、微型线性滑轨、线性马达，到纳米级对位平台，需求同步暴增。以前光模块组装，设备精度要求没那么变态。现在CPO是把光引擎直接封装到芯片旁边，精度从微米级干到纳米级，设备完全不是一个量级。二，英子在疯狂推进规格与时程。产业链正在积极扩建产线、导入高精密自动化设备，设备采购从前期小量需求快速放大。你扩产，就得买设备。你买设备，上游零部件就缺货。上游缺货，交期拉长。交期拉长，大家更恐慌性备货。 正反馈循环，停不下来。卖方也在喊：CPO设备正处于0到1阶段，2026到2030年将进入“二阶导持续为正”的上升周期。俺的态度很明确，CPO设备缺货潮，是AI算力产业链逻辑的延伸。硬件涨完了，轮到设备。设备涨完了，轮到零部件。产业链的景气传导，从来都是从下游往上蔓延，自上而下，自下而上。

2、美国8月非农新增就业16.2万人，市场预期才5.6万人。预期三倍，这叫爆表。数据一出，9月加息概率直接从50%干到62%。按教科书逻辑，加息预期升温，第一个被砸的就是科技股、半导体、高久期资产。这是过去两年市场形成的肌肉记忆。...结果呢？费城半导体指数单日暴涨3.4%，创一个月最大单日涨幅。英伟达顶着利空逼近历史新高。闪迪暴涨12%，Marvell涨超7%，AMD涨约4.7%。在利空里逆势走强，这比在利好里上涨更有信息量。这说明什么？说明产业侧出了一个足够大的变量，压过了宏观侧的扰动。这个变量，就是GPT-6 Astra。

3、硅光在攻，EML在守

4、铲子的生意，一旦开张，就是印钞机。

5、记住，昨日的核心驱动是GPT6超预期+短期加息靴子落地。加息预期还在反复拉扯，下一个节点是9月11日CPI，最终节点是9月15日美联储议息会议。

6、GPT6到底强在哪？OpenAI周五凌晨正式发布GPT-6 Astra，宣称“目前全球最智能、且对齐程度最高的模型”。ARC-AGI-3测试得分99.9%，前代只有7.8%。兄弟们，从7.8%到99.9%，这不是升级，这叫代际跃迁。训练动用超过10万块GPU。GPT6的超强性能再次证明一件事，AI的上限，仍然被算力约束着。原先市场对大模型的预期已经不高了，觉得天花板就那样了，巨头会减少硬件支出。现在天花板被GPT6一脚踹开了。大模型的天花板往上提了，算力的预期就得跟着往上拔。

7、市场研究机构TrendForce集邦咨询发布2026年第二季度存储器产业研究报告，在全球DRAM品牌厂商营收排名中，三星、SK海力士、美光、长鑫存储分居前四

8、目前可以看到的是，美联储可能加息，压制的是整体估值和部分软件成长股，但需求的逻辑，暂时并未被利率预期破坏，大致消化。海外资金正在从软件转向硬件。那天iShares软件ETF跌了约2.4%，费城半导体涨了3.4%。同一个市场，冰火两重天。

9、亲儿子不排除这里直接创出历史新高。

10、截止目前，最新一期小灶《坤七堂2.0-26.09.5-加息，海外》已发币。漏发，私信涨涨科技。

11、空头抵抗孱弱。

12、软件讲故事，硬件算账。算得清账的，资金才敢进。

13、赛道越往后，市场越会聚焦于新技术、产业升级的方向。 只有新技术能带来新的预期差。

14、华为龙头大旗杆倒了，第二波有难度。科技股零星补热点，持续性不强。但是芯片走势最强。
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