等待吹泡泡的贵出
——股市杂谈之一百：未来三五年的投资思路
凡事预则立，不预则废。
2018年1月份曾写了《反恐（高）戒贪（婪）——未来三五年的投资思路》，重新再读，感慨良多。
经验是：茅台的减融减的非常好，按既定的40倍的动态pe开始减持，一路减持到60多倍的几乎最高点2599元，几乎每天以50元为一档向上高挂卖出，最后一天是春节后开市的第一个交易日减的较多点，其实还有挂的更高价，没到而已。运气好，刚好把茅台的融资仓全部减完；2021年初买了套房，兑现了部分格力。
教训是：牛市时放宽了“严进”的标准——新晋了茅台与格力以外的新标的，有点飘，没有想好事先的退出方案，事实上全当成了类似于茅台的非卖品——自有资金买的茅台的非卖品，最后几乎全部亏损退出。正好是“不预则废”的印证。
当下因为几乎全仓药明康德又鉴于我国股市特有的高波动性，我相信终究会有：“天下皆知美之为美是不美也”、“贵上极则反贱”、“贵出如粪土”，当然这是要从十年以上角度来考量。
八年后再写此题，算《反恐高戒贪婪》之二。关于未来药明康德筹码何时兑现，无外乎以下八点思路。
1、若没有比康德更好的，只投康德。
2、股价创新高后比如115元的去年9月份的高点，可用不大于1%的固定仓（只用固定仓，坚决不能加大仓位）可做短差，继续践行1-3策略：在盘中高点下跌1%加仓、加仓后上涨3%时高挂减仓，以此类推。
3、20倍以下逢下跌可加仓，坚决不追涨、坚决不追涨、坚决不追涨且坚决不加满、坚决不加满、坚决不加满。加仓的仓位在20倍以上、7月份中报业绩预告、业绩指引上调或其它利好时可兑现。
4、25倍时减融资，40倍减融完毕。
负债本身就是不为的错事，为学日增、为道日损，早改早心定。虽说上次，茅台是40倍才开始减的，60多倍减完的。
5、40倍以上可减自有仓位？
6、异常高估的时候，比如60倍以上甚至可全部卖出？至少应卖出一半以上。
7、美元升息时可卖出？随着D、M端订单的增长，周期性已然被平抑了些。
8、行业热络见顶时卖出（2021年2月初曾经180倍行业周期将见顶时），若能判断出的话？
以上8点是康德的操作思路。
其间，亦需谨记“贱下极则反贵”、“贱取如珠玉”的原则 ：
9、若茅台的动态市盈率到16倍以下或股息率大于3.5%可以考虑加回茅台，尤其是茅台的回购文化常规化后。
10、有机会建仓泡泡玛特，尤其是动态15倍以下。
11、有机会建仓腾讯（科技向善），尤其是动态15倍以下或者中概互联网ETF（如513050）15倍以下（已连续两天建仓）。
12、有慧眼确实发现了其它更好更贱的卓越标的也可建仓甚至换仓。再难也要努力去寻觅卓越。
13、药明三兄弟之间若有相对大的套利机会也可操作。
14、兑现出来的现金资产可以买入债券、北交所打新、甚至包括某些国内外的ETF等。
我希望所投的标的，从起码十年的角度都不要贵，尤其是康德永远不要高估，不要有泡泡，这样我就可以践行巴菲特的不卖策略——我喜欢我的持股期限是永远，否则都将面临贵出如粪土的难题——每个标的也必须制定退出的预案。
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