数据显示，截至2026年二季度末，主动偏股型公募基金在AI领域的持仓比例已达到58.57%，主动偏股型基金总规模约5万亿元，这意味着约有3.5万亿元资金集中押注于AI赛道。若将散户、私募、外资及其他机构计算在内，抱团资金规模可能超过10万亿元。

抱团的另一面，是其他行业被全面抽离。分行业来看，截至二季度末，金融地产配置比例仅2.25%，创历史最低；医药5.65%，创历史最低；消费5.47%，创历史最低；周期16.22%，也接近历史最低。

当所有的鸡蛋都已放入同一个篮子，市场的目光不应再聚焦于篮子的成色，而应正视篮子本身可能承受的极限重量。

产业趋势的光明前景，不应成为忽视估值与交易结构风险的借口。在极致抱团之后，市场需要的或许不是继续加注的勇气，而是保持清醒的克制。

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