那如果科技牛结束了？行情就结束了吗？这是很多人关心的另外一个问题。

我们可以对照2015年那波行情来看，首先就是2015年下半年，甭管科技股还是大白马，都是跌，基本上是泥沙俱下，当时茅台、格力等估值跌到了个位数。

但是半年之后，从2016年开始，大白马跟科技股就分道扬镳了。科技股继续跌，大白马则开启了持续数年的大牛市。

所以高低切换、风格切换并非无缝衔接，而是先一起跌，跌完了低位的起来，高位的继续跌，大概是这样一个过程。