#热刺# 刘易斯家族近期给ENIC注入1.2亿英镑资金，其实就是用于热刺的运营。
ENIC是热刺的控股股东，占热刺股份的88.3%。已经离任的主席列维是ENIC和热刺的小股东。刘易斯家族也征求了列维的意见，他不出钱，继而就减少了在ENIC和热刺的股份。
这已经是一年内刘易斯第三次给热刺注入现金，2025年10月，1亿英镑；2026年6月1亿英镑。

那么，问题来了，俱乐部老板直接给俱乐部注入资金，合法吗？

这是英超APT规则，即关联方交易规则的一个漏洞。

或许联盟不希望很多俱乐部倒闭，故意留着这么一个门缝儿。

俱乐部老板一般不会直接给俱乐部注入资金，都是通过控股公司，很多都是无息贷款模式，而最终都是债转股。

转换后，这笔钱在资产负债表上会从“负债”项目转到“股东权益”项目。‌‌

刘易斯家族“借给”ENIC的3.2亿英镑，也是按照这个方式在操作。

而这些借款不会直接提现在热刺俱乐部的财报里，只是会体现在ENIC的财报里。

但实际上现金流向了热刺，让热刺捉襟见肘的现金流得到了缓解。

热刺过往转会摊销应付转会费还有2.5亿英镑左右，今夏又花了3亿多英镑引援，也放宽了球员工资，未来一段时间的现金流确实紧张，这1.2亿英镑注入进来就是来缓解这个压力的。

所以，明面上都说注入资金与球员转会和工资无关，只是俱乐部的日常运营需要，但实际上大家都明白是怎么回事。

如果债转股的这种模式在目前的各种英超财政公平竞赛规则里是被允许的，或者是灰色地带，那么很多俱乐部在上一层控股公司的股权设置上就会留有余地。#英超SCR#