陈述个客观事实，结果又捅了马蜂窝，我开始相信，有些人确实是村里刚通网。

日本走出通缩泥沼是已经发生了的客观事实，标志性的事件是24年3月日本正式宣布退出负利率政策，同时废除的还有YCC收益率曲线控制，简单讲就是允许国债利率自由波动，然后用市场化的国债利率水平，引导基准利率。

之后日本国债收益率一路上扬，两年前三十年国债和中国交叉，一年前十年国债和中国交叉，现在十年国债收益率3%，三十年国债收益率4%，甚至已经高于德国。十年国债收益率3%在经济学上的意义，教科书里有，此处就不掉书袋了。

十年国债3%，已经有足够的空间让日本央行实现2%基准利率的调控目标，但日本人做事向来如此，日本央行成了最软的鹰派。市场也自然不会买账，直到最近几天，OIS市场才开始确认9月份的加息，汇率市场象征性的波动了一下，整体依然保持观望，但这更多是美国的问题，不全是日本的问题了。

今年是中选年，从年初就有投行大喊川普无能，通胀时刻，美元加息，最初讲的是，伊朗战争，油价失控，最近看到伊朗大势已去，又换成了厄尔尼诺，粮价失控，总之就是失控，必须加息。大概率，中选后就没人瞎逼逼了。

美国目前的高物价，是拜登时代高通胀造成了物价水平整体性抬高，当年通胀9%，现在只有3.3%，就算中间有反复，也不改变下行趋势，不改变目前是降息周期的事实。

市场不愿意接受日本经济已经走出泥沼这个事实，日本国债上一次3%还是三十年前的1996年，再次见到3%，确实需要时间消化。现在国债收益率3%，基准利率不可能长期维持在1%，日本央行前边加息速度确实低于市场预期，但如果未来一年的八次议息会议，加息三次甚至四次，市场怎么办呢。再然后，要么是美元利率从3.5%回到3%，要么是日元继续从1.75-2%上升到2.25%-2.5%，市场又怎么办呢？

继续闭眼装死，然后心中默默祈祷，美国通胀失控，日本重回通缩泥沼吗？祈祷要是有用，不如从现在开始，每日晨昏三支香，祈祷大国也早日重回3%，而且这次最好不要也等上三十年。