4.8%的美债与1.7%的国债
最近这一个月：

十年期美国国债利率，从4.6%一路涨到4.8%，蹭蹭往上蹿；
十年期中国国债利率，从1.8%掉到1.7%，稳稳往下走。

一涨一跌，中美利差直接拉大到3.1%。
美债利率为何走高？
美国通胀高企，投资者天天担心美元购买力缩水，不给高利息谁买你的债？
再加上那帮互联网巨头，为了搞AI疯狂发债圈钱，市场上的钱被抽得更紧了。债主多了，利息自然就贵。

我们利率为何走低？
消费还在底部趴着，个人和企业都在缩表去杠杆，谁都不敢借钱。

地产销售持续下滑，存量房贷规模一个劲儿往下掉——借钱的人越来越少，资金面宽松到"无比"的程度，利率想不低都难。

那问题来了：国内利率这么低，能去买美债吗？
博格的答案：
真不好说，但大概率不划算。
三条理由：
第一，汇率风险依然在
前几年兴冲冲买美债的朋友，赚的那点利息，还不够填汇率的窟窿。
两年前1美元换7.3元人民币，现在只能换6.7元——汇率这块直接亏了8-9%。

第二，QD基金没额度了。
就算你想买，也买不了多少。

第三，"汇率对冲"不是免费午餐。
肯定有朋友要抬杠：买汇率对冲的美债基金不就行了？

没错，汇率对冲确实能锁定汇率风险。

但这个对冲不是白给的，它的成本差不多就是中美利差。

按现在的行情，一年大约3.1%。

也就是说，美债多出来的那点利息，全被对冲成本吃掉了。算下来跟买国内债差不多，还折腾个啥？

最后，再多说一句。

港股资金面是跟着美元走的。

美债要是长期维持这么高的利率，恒生科技想出头不容易。

恒生科技的逆境期又拉长了。

博格选择继续持有，等到了顺境期赚了钱再走吧。#A股再调整原因#