牛津经济研究院报告称，2026年3月，美国七家大型科技公司披露的资本开支已接近1850亿美元，约为阿里巴巴、腾讯和百度合计规模的20倍，中国三家公司的支出仅相当于美国的约6%。中国因此并非通过复制美国的算力投入展开竞争，而是利用算力约束迫使模型提高效率，再以低价和开放权重向全球扩散。美国企业若在模型价格下跌时仍因战略竞争维持高投入，风险便不是输掉技术竞赛，而是赢得市场后获得的资本回报低于估值要求。
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