腾讯：一家 22 年没向股东伸手要过钱的公司
2004 年上市，IPO 募了 17.87 亿港元。之后 22 年，零增发、零配股、零可转债稀释——扩张所需的钱，全是自己赚出来的。
反过来看它怎么回报股东：2005 年到 2025 年，累计现金分红 1852 亿港元，累计回购注销 2788 亿港元，合计 4640 亿——是 IPO 融资额的 260 倍。2021、2022 年，甚至直接把手里持有的京东、美团股票派给股东
阿里：一家账上 465 亿美元还在融资的公司
阿里上市后有过两次大额融资——2014 年美股 IPO 约 250 亿美元，2019 年港股二次上市约 130 亿美元。
2026 年 8 月 23 日，阿里宣布配售 800 亿港元新股。账上还躺着 465 亿美元净现金，但 AI 的胃口大到现金池都不够用
同样是发展AI，一家说"我自己赚的钱够烧，还有保底方案"，另一家说"我还需要股东再给 800 亿"