#价值投资日志[超话]# Manus的尘埃落定，重新划出了中国AI公司全球化的边界。

把公司注册到新加坡、把团队搬到海外，并不意味着能脱离原有监管。

技术在哪里形成、数据从哪里积累、核心人才来自哪里，都会影响一笔跨境并购能否真正完成。

未来，中国AI公司的估值体系中，可能会增加两个重要因素——合规能力和地缘折价。

在大国博弈背景下，AI公司的生存策略也必须改变。

不能把“卖给海外巨头”视为唯一终局，要同时保留独立盈利、上市和战略合作等多种发展路径。数据、知识产权、算力和组织架构需要提前做好合规安排。