7月PPI同比上涨3.5%，既低于市场预期的3.8%，相比上个月涨幅也出现了回落。不少做投资的朋友都在疑惑，工业品出厂价格涨幅放缓，是不是市场风向要变了？

客观来讲，这次涨幅收窄主要是国际大宗商品涨价势头放缓，叠加季节性、外部输入性因素共同导致的。
很多投资者一看到数据不及预期就容易恐慌，其实上游原材料涨价的力度放缓，反而是件好事，能让制造业中下游企业成本压力变小，利润有更大修复空间。

做投资千万别盯着单月数据的短期波动下判断，要放在大周期里看待。前段时间资源股靠着大宗商品涨价走出一波行情，但现在PPI涨幅回落，纯靠涨价逻辑炒作的资源类个股，后续风险正在逐步累积。

后续配置上，可以适当降低高波动资源类资产的仓位，把资金转向业绩确定性更强的板块，整体持仓会稳健很多。