晶晨股份：Q2业绩超预期，重视谷歌核心端侧链的价值潜力

📍Q2收入利润创历史新高，经营杠杆加速释放

2026H1预计实现营收43.91亿元，同比增长31.85%；归母净利润6.08亿元，同比增长22.44%。其中Q2预计实现营收24.96亿元，同比增长38.59%、环比增长31.66%；归母净利润4.35亿元，同比增长40.98%、环比增长151.02%，收入及利润均创单季度历史新高。Q2归母净利率提升至17.4%，剔除股份支付影响后归母净利润约4.77亿元，规模增长与盈利能力改善同步兑现。

📍TV量价提升，筑牢业绩基本盘

电视SoC海内外份额稳步增长、高端T系列加速导入头部品牌、产品调价实现量价齐增。Q2业绩核心由TV主业驱动，受益于行业竞争格局优化与新品放量，电视SoC成为业绩增长的核心引擎。

📍端侧AI打开全新增长曲线，多场景产品接力放量

大模型落地重心全面转向终端，车载、AIoT市场需求长期扩容。自研6nm高算力AI芯片已覆盖NAS、服务机器人、车载等多元赛道；TV、WiFi、端侧AI多条产品线同步兑现，今明两年增长持续性充足。

📍深度绑定谷歌生态，卡位端侧AI核心供应链

十年深度合作，为谷歌Gemini全域终端核心芯片供应商，长期合作框架锁定大额出货，充分受益谷歌端侧大模型规模化落地红利。

🖊️观点重申：

Q2收入及利润创历史新高，TV基本盘持续升级、高端产品导入及产品调价推动量价齐增，端侧AI新品商业化加速进一步打开成长空间。公司预计Q3业绩环比Q2继续增长，全年营收及利润均将创历史新高；作为谷歌端侧AI核心供应链标的，兼具短期业绩兑现与长期价值重估空间。

📕深度报告链接：【东吴电子陈海进】晶晨股份：重塑TV产业新格局，筑牢全域连接底座，构筑端侧全场景SoC核心生态平台

⚠️风险提示：下游终端产品迭代节奏不及预期，行业价格竞争加剧，新品客户导入进度不及预期等。

$晶晨股份(SH688099)$