A股再也不会有全面牛市
写于2026年7月22日
当年，全面牛市的背景是中国改革开放和加入世贸组织，并且股市刚起步体量非常小。天量财富从无到有，天量外汇从无到有，导致以美元外汇为基础的内地基础货币暴增，流动性泛滥。与之相对应的是A股体量增长相对滞后于GDP体量的增长，也就是资本证券化率偏低。(注:是A股体量增长，不是A股指数增长。)
A股最早的时候，隔个两三年就会有一波全面大行情。后面是四五年，再后来就是七八年，最后变成了结构牛。一方面是因为经济增长越来越慢，散户在社会上赚钱越来越难，市场没那么多韭菜可以割，所以牛熊周期越来越长。另一方面是经济增长跟不上A股市场融资和膨胀的速度，整体流动性不够。所以，现在只剩结构性牛市和结构性熊市。不能再对这个市场抱任何幻想，周期结束后，该走的时候坚决要走，不然一套就要套很多年。
我是第三十七回，股海摸鱼十几年，血雨腥风逍遥游，生如古龙大侠般快意恩仇、自由自在，唯美酒、美人与好友不可辜负！ #金融##美股##财经##股票 ##经济##投资##港股##债券# ​​​ http://t.cn/AX9f5Zli