公募基金前十大重仓股中仅有一只非AI股，这是A股历史上集中度最高的一个季度。

📊 持仓结构：极致抱团，硬科技“霸榜”

二季度公募前十大重仓股依次为：中际旭创、新易盛、东山精密、寒武纪、宁德时代、北方华创、兆易创新、源杰科技、中微公司、三环集团。

· “旭王”取代“宁王”：中际旭创取代连续6个报告期霸榜的宁德时代登顶，公募持股市值大增1306亿元至2619亿元。
· 消费股“退潮”：贵州茅台排名骤跌至第29位，延续多年的“消费白马压舱石”时代告一段落。
· 行业维度：电子行业持股市值较一季度大增10605亿元，行业占比大幅上涨19.03个百分点至36.17%，创出新高。

⚠️ 历史对比：集中度已触及极值

2026年一季度，主动权益基金前十大重仓股的集中度已高达67.42%，创下历史纪录。而到了二季度，这种“抱团”非但没有缓解，反而进一步加剧，将“极致”二字演绎到了新高度。

🤔 基金经理已现分歧：“抱团”还能持续多久？

随着二季报披露，基金经理内部出现了明显的观点分歧：

· 乐观派：认为AI产业趋势未变，继续加码算力、光模块、半导体设备等“硬环节”。
· 谨慎派：指出部分AI资产估值已透支未来，局部泡沫特征愈发明显。
· “知行不一”的信号：张坤在管的易方达蓝筹精选，股票仓位从93.12% 大幅降至75%。虽然加仓了科技股，但整体仓位的降低本身就是一个值得关注的信号。

💎 总结

公募基金已将几乎全部筹码压在了AI这一个赛道。当一个方向的持仓集中度达到历史极值，市场的容错率就会变得极低。任何低于预期的业绩或产业催化，都可能引发剧烈的“多杀多”。高位抱团从来都是一把双刃剑——它能把你快速送上山顶，也能在转向时让你无处可逃。