摩根大通这操作，确实有点狠。

7月14号，在兆易创新港股上，持股比例直接从10.64%砍到3.49%，一把卖掉了超过7%的股份。卖出均价663.476港元。

这不是小幅度调仓，是近乎清仓式的减持。一个持股超10%的长期机构投资者，一天之内把大部分仓位出掉，这动作不太常见。

7月14号那天其实有两件事。一件是长鑫科技IPO定价出来了，8.66元/股，对应市值大概5792亿。这个数字远低于市场此前预期的万亿甚至三万亿。存储板块的估值锚定被压低了。另一件是兆易创新H股的基石投资者限售股解禁，18名股东解禁了1400多万股。解禁当天股价已经承受了压力。

有意思的是，业绩确实很好。兆易创新7月9号发了半年报预告，归母净利润69亿，同比增长1099%。存储芯片行业现在确实是AI驱动的超级景气周期，价格涨得很猛。但机构不这么看。公司在发布业绩的同时，罕见同步发布了周期风险提示，提醒投资者关注存储芯片的周期性波动。

摩根大通减持，不是基于短期业绩，是基于对周期位置的判断。业绩好是已知的，但周期拐点可能已经在路上了。663.476港元这个价位，摩根大通觉得够了。它提前跑了，散户还在算业绩。提前跑这件事，在周期股里其实挺常见的，但每次都会让那些还在算账的人感到意外