甲骨文（$ORCL）、亚马逊（$AMZN）、谷歌（$GOOGL）和微软（$MSFT）的5年期信用违约掉期（CDS）利差已升至约75个基点，至少7年来接近最高水平。

剔除$ORCL后的同一组公司的CDS利差已升至约49个基点，至少自2018年以来最高。

这两项指标自2025年初以来已翻了一番多，目前显著高于2022年熊市峰值。

这发生在大型科技公司以前所未有的速度发行债务以资助人工智能基础设施之际，促使投资者对不断上升的信用风险进行对冲。

$AMZN、$GOOGL、$NVDA、$META、$ORCL和SpaceX（$SPCX）在2026年迄今已发行创纪录的1820亿美元投资级债券，同比激增+1300%，占美国公司债券年初至今总发行量的约15%。

人工智能革命正在重塑信贷市场。