【半导体大跌，是见底还是继续下跌？】美股市场已经大跌，那么我们的金融市场今天会怎么走？该怎么办？

尽管各种技术指标、图形都在提示当下风险很高，那是因为前面涨得太多了，获利的纷纷兑现。3659-3844还没有到，这里只是超跌反弹，跌完得到7月底甚至8月份了。

但基本面没有变化，AI 主线的泡沫，并不会在这个时点彻底破裂。因此跌到底后依然还能走出一波不错的行情。

观察 AI 板块有没有出现泡沫破裂的信号，可以重点看韩国市场。这一轮韩国市场调整反应非常敏感，下跌也更早。韩国市场是本轮 AI 行情里受益很大、波动也最敏感的市场，可以把它当作先行观察指标。

而从韩国市场的走势里，这次存储板块下跌又急又陡、速度极快，这种急速下跌很大程度是程序化交易导致的。韩国市场存在大量两倍做多海力士这类高杠杆指数产品，是加剧这次急跌的加速器。

我之前反复提过：真正 AI 主线泡沫的终极破裂，往往是基本面依然向好的时候，行情提前走崩。但看当下存储板块的基本面，其实并不支持这么超前的深度下跌。现在存储企业和过去周期已经完全不一样了，超过一半订单都是 3-5 年的长期长协订单，景气度可以稳定预判到 2029 年。

回看历史上互联网泡沫破裂，也只是比基本面拐点提前 1-2 年，本轮存储板块的急跌，显然提前得过于夸张。

再看半导体设备和材料赛道：它们是本轮扩产周期后期受益的环节。存储大厂今年才开始批量下达半导体设备订单，材料端真正大规模放量要等到后年，目前材料板块本身订单饱满、产销旺盛，增量订单红利还没兑现，基本面并不支撑现在出现持续性崩盘下跌。

总结一句话：半导体主线会就此彻底走垮，这只是十年大牛过程中的一次深度暴跌，后面还会有新高。同时要警惕：当下科技赛道正在缩圈分化，科技板块内部已经开始出现明显分化，不再是普涨行情。

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