除了材料设备后面还有业绩释放的预期可锚定二十日线，其他真的难了

韩国本地券商KIS把海力士二季度营业利润率下调了：

第二季度业绩预判：环比利润出现回落
预估二季度营收80.9万亿韩元(环比上涨54%、同比大涨264%)，营业利润60.4万亿韩元(环比上涨61%、同比暴涨556%)：营业利润率预估65%，环比回落8个百分点。

利润环比下滑的原因：相较整体市场，当期高带宽内存(HBM)出货占比偏高，产品平均销售单价(ASP)低于市场平均水平。(都怪现在HBM和 DRAM现在价格倒挂)
从第三季度开始HBM4才会正式大批量出货，后续市场均价上行会带动整体产品平均售价走高。本次预测第二季DRAM、NAND闪存的产品均价相较上一季度分别上浮30%,50%。

预估业绩下调本质：长期供货合约(LTA)带来的测算修正
机构下调2026年、2027年营业利润预期，相较原有预测分别下调9%、11%。本次下调并非企业基本面走弱，而是结合已敲定的长期供货合约重新修正估值。
存储行业未来3至5年都会以长期合约作为核心交易架构，现货产品价格会阶段性冲高；长期合约订单定价偏低，拉长周期会熨平整体盈利上限，这也是本次盈利预测下调的核心缘由。

即便经过本次下调，2026年二季度营业利润率依旧可以达到74.6%，处在历史高位，后续盈利还有继续上行空间。
KIS维持目标价3,800,000韩元，认为本次盈利预估下调只是短期扰动，不会改变中长期的业绩上行趋势。#a股#