【特朗普打造“涓滴”关税经济模式，美国企业继续借关税之名上调消费品价格】

（财富） 唐纳德·特朗普尚未停止实施这项关税政策，而美国企业也仍在相应地提高价格。

纽约联邦储备银行周三发布的一篇帖子指出，企业仍在根据关税及其带来的持续不确定性调整价格。纽约联储援引最近的地区商业调查发现，47%的服务业企业计划进一步提高价格以应对关税，其中31%计划在未来六个月内提价；44%的制造业企业计划提价，其中37%计划在未来六个月内提价。

美联储的经济学家们写道：“尽管经济学家和政策制定者通常预计，关税导致的价格上涨将构成一次性的价格水平调整，但在实践中，所谓‘一次性’可能演变为旷日持久的过程，尤其是在关税频繁变动的情况下。”

据纽约联储称，预计出现价格上涨主要有两个原因： 部分企业受固定销售价格合同的约束，这意味着在合同到期前无法提高零售价，只能在合同期内自行承担成本。然而，经济学家指出，其他企业则采取了“渐进式”提价策略，即随时间推移逐步提高成本。这是一种“温水煮青蛙”式的定价策略，既能通过提高价格收回关税成本，又能将成本缓慢转嫁给消费者，从而避免引发“价格冲击”。这一策略还赋予企业灵活性，若关税税率上调，可相应加快提价步伐。

调味品品牌麦考密克公司（McCormick & Company）可能是采用这种分阶段定价策略的企业之一。上个月在财报说明会上，首席执行官布伦丹·福莱（Brendan Foley）将公司的提价举措——包括去年9月和今年2月的两次提价——称为“精准提价”，并表示这一策略加上3100万美元的关税退税，帮助上季度扩大了毛利率。 

在最高法院推翻特朗普根据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的关税（该关税曾带来1660亿美元的关税收入）后，美国政府一直致力于通过不同手段重新实施这些广泛的进口税，包括根据1974年《贸易法》第122条征收的临时关税，以及针对被认定存在不合理或歧视性贸易行为的国家所征收的301条款关税。周二，美国贸易代表办公室启动了为期三天的听证会，以确定其3月份调查的60个国家是否未能阻止强迫劳动产品的出口。 

这些进口税对美国进口商来说是一记重击。美联储数据显示，尽管特朗普曾承诺出口商将承担增加的成本，但实际上进口商却承担了绝大多数税负。去年，美国企业和消费者承担了近90%的关税。

——消费者如何感受到关税的影响

无论企业的定价策略如何，美联储的经济学家们已经注意到特朗普实施的关税带来了可测量的通胀影响。达拉斯联邦储备银行5月份的一项研究发现，3月份的核心通胀率同比达到3.2%，创下三年来的最高水平，该研究将此归因于关税成本的激增。经济学家计算得出，如果没有这些关税，通胀率将低约0.80%，维持在2.3%左右。

这种通胀在一年多的时间里不断累积：税务基金会2月份的一份报告预测，关税将在2026年使美国家庭平均承担700美元的额外成本，此前该机构曾估算，关税将导致2025年美国家庭平均税负增加1,000美元。

美联储4月发布的一项独立研究表明，消费者将继续感受到关税带来的压力，因为成本转嫁到消费者身上可能需要数月时间。这是因为企业在面对关税等变量时往往会努力维持利润率，并在关税宣布后采取了囤积商品等激进措施来规避关税的主要冲击。尽管如此，经济学家们表示，消费者最终仍将感受到持续关税压力带来的影响。

“如果零售商因关税导致某商品的采购成本上涨1美元，他们会在七个月后将该商品的价格提高1美元，”报告作者写道。