$天孚通信(SZ300394)$
这是对玻璃桥利空FAU的有力澄清。
1. 对天孚的FAU没啥影响。如同一开始分析的一样，玻璃桥无能力影响高端FAU。
2. 天孚与客户正在配合研发下一次迭代。这才是最关键的，也是很多人忽视的。这才是我一直等待的澄清（如果点名是玻璃桥就更牛逼了）。新技术的应用离不开天孚的配合和研发。如果是一次功能迭代，那只是简单的利好。但是如果是新技术的迭代，新接口新标准的迭代，那天孚的护城河会更深，会是超级利好（想想当年消费电子行业type-C接口的变革，那是相关行业的颠覆）。无论是哪一种迭代，只要天孚在前沿，就会享受最大的蛋糕，这是毫无疑问的。
3. 关于半年报业绩，天孚很明显正在管理市值。上个星期的三重利空，玻璃桥，半年报，meta算力出租，导致了股价回撤25%以上。半年报不会有增长，甚至有环比下行已经是明牌。现在物料缺货缓解时间从所谓的下半年提前到了三季度。这个安抚力度不大，但是也显示了公司的诚意。预期已经打低了，只剩预期差了。
另外说实话，物料缺货是不是缓解了，行业里都明白，算不上什么大利空。主要还是玻璃桥和meta算力出租影响大。