再融资新规即将上路，定增套利穷途末路。A股的中小投资者受再融资困扰久矣，就怕持仓股遇到定增，定增之前大概率会下跌，原因除定增摊薄股权外，套利是才是二级市场投资者的恶梦。
董事会锁价+高比利折扣，定增者的成本远低于二级市场投资者，更有些定增者先融券卖出，再低价参与定增还券，直接套利走人，真是参与定增者吃饱，二级市场投资者受损。
实控人全额认购+董事会锁价+高比例补流，这套利手法更厉害，有的大股东先减持，然后再低价参与定增，即赚了差价，还能强化控股权。
现在好了，新规将统一定价基准日调整为发行首日，也就是按发行首日股价的80%定增，等于采用市场定价，定增价随行就市，限制了利用规则漏洞锁定低价增发套利，靠折价套利的财务机构、大股东此路不通，这对二级市场投资者是利好，起码减少了股权稀释，体现了市场公平，保护了中小投资者。
上市公司坐不住了，集中公告取消锁价定增，39家公司主动适用新规，有些低价定增就没法实施了，这对公司、二级市场投资者是好事。从极端案例来看，有研新材原锁定价7.05元，公告日收盘价32.99元，折让比例78.2%；法尔胜原锁定价2.48元，公告日收盘价9.62元，折让比例74.2%；……，这些低价发行不得不刹车了！