源杰科技：从咸阳小厂到新生代股王，“异路”崛起全解析 | 深度2026.7.1
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源杰科技的“异路崛起”，已成为光通信行业由电信周期主导转向AI算力需求主导这一过程，在企业层面最光怪陆离的一幕。

2025年，靠着押中AI数据中心的CW激光器，公司营收暴增至6亿元、同比增长约一倍半，净利润由亏转盈、重回1.9亿元水平；数据中心业务收入一年增长逾七倍、占比过半，毛利率回升到接近78%。

光芯片IDM模式

直到2018年完成千万颗DFB芯片出货，成为国内首家规模化量产光芯片的IDM企业，并凭25G芯片切入5G、进入华为与中兴的供应链。

毛利率的变化更为直接：由2021年的约65%降至2023年的约42%、2024年的约33%，两年间下降逾30个百分点。

黄仁勋将其概括为：“AI跑在算力上，但规模化卡在连接上。”

EML芯片完成——EML集成了激光器与调制器，技术难度与壁垒极高，长期由Lumentum、Coherent（原II-VI）等海外巨头垄断。

硅光方案以“补缺”的姿态迅速扩大渗透。

2026年硅光在1.6T光模块中的渗透率或将过半，进而引爆了对上游大功率CW激光器芯片的需求。

仕佳光子整体营收体量远超源杰科技，但在CW激光器芯片上的布局明显落后

长光华芯已批量供应70mW CW光源，其100mW CW DFB亦兼容800G/1.6T并量产出货；三安光电的70/100mW CW光源已量产；永鼎股份子公司鼎芯光电的高功率CW已批量出货并签下保供协议；仕佳光子的70–100mW CW也已通过业内客户验证、进入小批量出货。

其中最强的对手，是索尔思光电（Source Photonics）。

源杰科技 长光华芯、东山精密（索尔思）、仕佳光子、云南锗业