距离周四晚间非农数据出炉仅剩一天时间。此前市场普遍认为年内不会再有利率调整，相关官员发言称通胀压力仍偏高，存在再度收紧政策的可能性，短时间内金融市场定价出现明显变动。远期加息预期大幅升温，当月维持现行利率的概率明显下降。市场重新意识到，政策层既可以暂缓降息，也保留继续收紧的空间。

个人预判本次就业数据表现偏强劲。上月新增就业人数大幅好于预估，往期数据还出现向上修正，近期就业增长力度处在近两年高位。相关经济负责人公开表示对本次数据并不会感到意外，这类提示并不常见。目前市场普遍预估新增就业人数、失业率区间，如果实际数据大幅超出预估，将会推翻经济逐步放缓的判断。

后续连锁影响更为关键。目前市场关注点已经转向远期加息概率能否维持高位。一旦就业数据向好，相关预期会进一步升温，甚至引发当月意外收紧政策的猜测。短期美债收益率上行，相当于市场提前反映政策收紧预期。短期利率持续走高，政策层很难置之不理。美元兑日元创出数十年新高，两国利差持续拉大，套利资金活跃，强劲的数据会进一步推高美元走势，对各类风险品类形成压制。

还有两个潜在因素需要留意。相关司法裁决暂时维持现有人员任职，但相关权限争议并未彻底解决，相关后续动向仍存在不确定性。同时内部观点出现分歧，一方偏向收紧政策，另一方认为技术发展会压制物价上涨。相关官员后续会发表公开演讲，其对就业数据的解读，会成为市场新的关注点。

本次数据结果，早已不只是反映就业状况，而是验证市场此前对政策预期的变动，属于短期过度波动，还是提前预判形势。实操过程里，不要盲目跟风追涨杀跌，不要在数据公布前重仓押注行情，反弹当作短期修复看待，趋势没有明确之前不要放大资金杠杆。交易核心原则：不要等待官方给出明确指引，紧盯经济数据，控制好持仓规模，等待行情结构明朗之后再参与。
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