［4月1日]第2861期指数估值
今天大盘整体上涨。
截止到收盘，大盘回到4.1星。
大中小盘股都上涨，涨幅差不多。

价值和成长风格也都上涨。
成长风格中，医药、科技上涨较多。

港股也整体上涨。
港股红利、港股科技指数领涨。

1.今天全球市场也都出现比较大的涨幅。
日股韩股前两天大幅下跌，今天大幅反弹。

全球市场上涨，也跟地区冲突有关系。
周二特朗普说未来3周内可能会结束对伊的军事行动，发布缓和信号。
油价也回落不少。

前段时间全球市场波动。
投资者担心的，是「原油价格上涨-引发通货膨胀提高-美联储降息节奏放缓」。
由此引发全球股票、黄金等资产波动比较大。

因为利率之于资产，就好比地心引力之于物体。
如果美联储降息节奏放缓，则对全球资产估值提升不利。

全球股票市场回调10%多，黄金回调20%，白银甚至腰斩。
连全天候这类波动比较小的策略，也出现了最近几年的最大回调。

甚至一些机构也担心，美联储会进入加息周期。

2.类似的担心，过去两年一直都有。

去年4月关税危机的时候，市场也担心，关税提高会引发通货膨胀提升。
关税危机对A股港股的影响，比中东地区冲突更大一些。
去年上半年，A股一度回调超过18%。

最近几周，地区冲突的背景下，A股回调大约8-10%上下，比去年同期小很多。

其实不管是关税危机，还是石油价格上涨，最终都是体现在对通货膨胀的影响，
再间接影响美联储的利率政策。

不过去年，以及前几周市场波动的时候，螺丝钉也提到过：

对美元来说，压力最大的，仍然是庞大的美元利息开支。
近40万亿的美元国债，每年利息开支接近万亿美元。
这个是实打实的压力。

所以美联储、包括特朗普的政策，最终还是倾向于，让利率下降。
降低利率，借新还旧，是化解美元债的方法。
中间遇到一些意外情况，会导致市场出现波动。但最终还是会回归到这个路径上。

3.但是对投资来说，
降息周期，往往会看到市场估值提升，更容易遇到高估止盈的机会。
加息周期，往往会看到市场估值降低，更容易遇到低估买入的机会。

像降息周期的中后期，就很少看到5点几星了。
最近大半年，A股连4.2星就比较少见，估值没有前几年加息周期的时候那么低。

估计下一轮比较长的5点几星，也会在未来的加息周期出现了。