应用材料公司（AMAT）在 6 月 25 日 DRAM 与先进封装大师班上集中展示了 AI 时代的内存和封装设备路线，德银维持买入判断，理由是 AI 服务器正在把 DRAM、HBM 和先进封装推向更复杂的制造流程。

这不是单纯的新设备发布。对投资者来说，关键在于 AI 服务器的瓶颈不只在 GPU 本身，围绕 GPU 工作的高带宽内存、DRAM 堆叠、芯片互连和封装基板也在变得更难制造。工艺越复杂，设备商能参与的步骤越多，资本开支越可能从「买更多晶圆产能」转向「买更复杂的材料工程设备」。

AMAT 给出的最直接数字是：其 DRAM 市场份额已从 2013 年低于 15%，提升至目前全球第一。公司试图证明，AI 内存升级不是一次性需求，而是一轮从 DRAM 晶体管、互连、键合、封装到计量检测的系统性变化。#图灵量化#