A股剧烈震荡，算力板块分化，核心龙头率先修复。市场资金转向消费、金融、看空算力，但算力大周期未结束，仍在持续加码。

核心支撑：

1. 韩两大半导体巨头十年近10万亿实投，加码AI存储、数据中心算力基建，证伪算力见顶、危机崩盘论调。

2. AI真实需求爆发：今年上半年全球Token用量同比暴涨近10倍。

3. 硅谷顶级资本一致认定AI处于早期，行业成长空间巨大。

4. 国内算力全产业链持续扩产，基本面扎实。

市场分歧：

自媒体唱空AI泡沫、金融危机，与巨头实投、真实高需求的产业事实完全相悖。

方向选择：

1. 高位股风化需要注意，低位绩优算力标的无需恐慌；

2. 长期算力行情持续向好；

3. 聚焦M9、超节点核心算力赛道；

4. 剔除无技术壁垒、纯题材炒作的杂毛标的。