【怎么判断科技什么时候彻底的结束？】就是再也不涨了。这里的科技我特指的就是人工智能，和机器人、商业航天没关系，就三种方式，而且第三种方式的可能性最大。

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第一种叫做被证伪，就是说这个东西被证伪了，人工智能它没有什么成长空间，也不可能创造商业价值。比如说，当年第一轮互联网泡沫破灭的时候，就出现过特大财务造假事件。那如果说人工智能这边突然出现，某个行业巨头财报有问题，实际上根本没有对应的成长空间，或者人工智能增长势头开始受阻。

比如到财报期，几家龙头公司增长停滞，业绩不再往上走，那这个逻辑就是被证伪，没有成长空间了。但是目前来看这种情况不存在，不管是英伟达也好，美光也好，几乎所有的科技巨头业绩常年都是超预期逐年增长。所以第一种情况目前看不到苗头。

第二种叫做被其他更有成长空间的东西取代。比如说会不会被机器人取代，会不会被商业航天取代？目前来看不可能。机器人和商业航天距离规模化量产、产生稳定商业收益还有很长的路要走。宇树的机器人已经开始降价了，还没放量走量就已经打折促销。

而且不管是商业航天，还是机器人，发展根本离不开 AI、离不开人工智能。所以目前来讲，人工智能确定性强、成长空间明确，另外两个赛道兑现周期更长，还需要依托人工智能发展，没法取而代之。

所以就只剩第三种。第三种就是所有人都认定科技永远不会跌，人工智能只会一直上涨，所有人全都进场买入，后面再也没有增量资金进来接盘，到那个时候，哪怕赛道成长性再好，行情也走不动了。

这也是为什么现在海外加息预期对大型科技股影响很大。一旦正式进入加息周期，或是加息力度偏大、维持较长时间，会收紧市场流动性，能进场接盘的资金就会变少。最近一个月美股资金流出规模创出三个月高点，尤其是大型科技板块资金出逃明显，本质就是流动性收紧、接盘资金不足，哪怕成长性再好，股价也很难继续上涨。

所以只要还有不少散户拿着弱势个股，不看好人工智能、还没有进场来接盘，不甘心切换主线，人工智能抱团行情就还能延续，行情还能持续走强。等到有一天，再也没人质疑科技只会单边上涨，别的股票没人愿意碰，场外增量资金彻底耗尽，没人再来接盘的时候，这轮行情才真正走到尽头。

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