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下午开了个头，简单谈了一下中午调研的基金经理讲市场对煤炭股叙事变化以及随之而来的股价变化

就以$煤炭ETF国泰 sh515220$ 走势为例吧

6月1日大涨6.62%，持续上冲一周，当时市场的叙事是“严监管”，限制产能

而6月8日开始，政策层面的态度转向“保供应”，$煤炭ETF国泰 sh515220$ 应声回落

事后复盘就极其简单了，如果市场接受的叙事是“严监管、限产能”，对应就是股价上涨；如果市场看到的叙事是“保供应”，那股价就下跌

边际变化来自于政策变化对煤炭供应，以及随之而来的煤炭价格中枢的影响，非常简单易懂

这些一点不算“超纲”的市场认知，而是每一个对煤炭尚且没有深度研究的机构投资者的一致预期，如果煤炭股参与者连这个预期都不知道的前提下参与交易

就有点“蒙眼狂奔”的意思了......