投机是逐步破坏稳定的。投机的破坏性，不是因为投机资本最终必须反转，而是因为它们可以拖到很晚才反转。正因为资本流入、价格上涨、杠杆扩张可以持续很久，市场参与者才会逐渐依赖它，把异常当成正常，把泡沫当成趋势。等到最终反转来临，调整就会变得异常痛苦。
发布于 新西兰
贝乐斯微博
投机是逐步破坏稳定的。投机的破坏性，不是因为投机资本最终必须反转，而是因为它们可以拖到很晚才反转。正因为资本流入、价格上涨、杠杆扩张可以持续很久，市场参与者才会逐渐依赖它，把异常当成正常，把泡沫当成趋势。等到最终反转来临，调整就会变得异常痛苦。