生猪养殖
这三年来生猪养殖行业的整个成本曲线呈现两个特征。
第一，随着猪价走低，景气度低迷，整个行业的成本曲线整体下移。几乎所有猪企的成本和两年前相比都有明显下降，像牧原这种头部猪企更是能下降两块钱一斤（饲料价格降低，工资等可压降成本持续减少，降本增效）。
第二，整个行业成本曲线更加扁平化，成本曲线斜率减少。和两年前相比，头部企业和三四梯队的成本差距在缩小，当前牧原，德康，温氏，巨星几无成本差距。哪怕和二流梯队猪企相比，成本差距也仅有五毛/斤以内的差距。成本曲线更加平缓的原因与行业内的内卷有直接关系，一方面，尾部产能被迫追赶（举个直观的例子，本来班主任是搞快乐教育的，班级里比较和谐，结果换了班主任，差生不学就得被退学，那差生努努力，从40分答到六七十分还是比较容易的）。另一方面，头部产能的降本增效是边际递减的（还是刚才的例子，优等生本来已经考95了，让他多提一两分都已经很困难了）。

成本曲线的平滑化证明两件事
第一，生猪养殖行业现在的去化是相当困难的，养殖企业成为业内大多数玩家都在搞逆周期操作，尾部产能的成本又没有和头部拉开多大差距，所以尾部产能根本没那么容易出清。
第二，未来的猪价很难有多大的弹性，且头部养殖企业的盈利也会有限。

生猪养殖行业是当前中国相当多行业乃至中国社会的一个缩影，中国人太聪明了，已经到了过度聪明的地步，总是打提前枪搞预判比拼极限忍耐力，想要靠卷死竞对来盈利，但是在一个存量甚至减量蛋糕内大搞内卷的后果就是哪怕卷到业内最优也要经历大额亏损以及拥有一份不太好看的资产负债表（牧原），而全行业的周期反转，只有等到内卷到多数玩家的资产负债表彻底恶化、现金流断裂、再也扛不下去的那一刻，才会真正到来。

这场存量市场里的极致内卷，从来都不止发生在猪圈里。