【国金电子】泰晶科技点评：光模块晶振供不应求，国内核心供应商

光模块带动价值量大幅提升：800G/1.6T光模块要求更高频产品，800G需要100MHZ以上，1.6T需要312.5MHZ，3.2T需要600MHZ以上，100MHZ以上1美金+，312.5MHZ价值量5-6美金，2027年市场量级达到30e+，对标日系高盈利水平，预计毛利率60%。
公司为国内核心具备量产能力的厂商，加速替代爱普生。高频晶振需要光刻工艺，公司目前主要客户都已对接，天孚、光迅进展较快，xys、xc对接中，爱普生供不应求，国内厂商加速导入，目前推进节奏来看今年预期千万级别收入量级。
晶振主业底部企稳回升+高端光模块option。参考2027年市场规模，30e+市场，30%份额有望带动100e市值增厚空间，后续催化关注公司光模块客户导入节奏，取决于客户紧缺程度，预计Q2送样、验证为主，个别客户Q1已报价，核心订单有望下半年启动。

国金电子樊志远 丁彦文