人形机器人：九月红之后再看好十月行情，北美客户来访企业值得高度关注

假期内据我们了解北美客户到访恒立、科达利、新剑，其他企业名单待确认！

节前人形机器人板块出现一定调整，板块无特殊利空、主要随指数调整而调整。我们认为10月份机器人板块仍会延续9月份的强势表现，尤其需要重视#T链中军品种，11月6日股东大会催化剂临近、机器人板块整体保持活跃，中军品种确定性占优、更值得重视，价值量大者更优先：三花智控、拓普集团、恒立液压、隆盛科技、长盈精密（新增）、 汉威科技、峰岹科技（新增）、豪能股份等。

假期内变化一：10月7日北美客户到访恒立、科达利、新剑等，其中我们重点推荐的恒立液压积极变化密集：1），大丝杠产品获得好评，客户希望公司出具量产计划；2）其他产品，例如灵巧手上的新品种，也已获得图纸，3），其他积极变化欢迎私戳。伴随北美客户名单逐步清晰，市场对于中军品种的评估及选择会更加清晰，我们认为这将是本轮的显著主线。

假期内变化二：T及Figure均更新视频，Figure发布三代机器人，其中T的机器人武术视频Musk强调无遥控，而Figure的三代产品强调了表面包覆、手掌装置摄像头及无线充电等。我们认为人形机器人的成熟有赖于VLA模型的成熟，无遥控有望成为11月T机器人发布的亮点。Figure供应链品种：银轮股份、领益智造、绿的谐波等，表面包覆材料：明新旭腾，无线充电：领益智造、安洁科技等