#央行重大调整# #外汇存款准备金率上调到6%#今天生效，金融机构外汇存款准备金率从4%上调到6%。这是近五年首次上调，2个百分点。

简单讲解一下，银行吸收的外汇存款，要按比例交一部分给央行冻着。比例上调2个百分点，按9月末1.2万亿美元的外币存款算，银行要多缴约240亿美元。

手里能自由动用的美元少了，境内美元利率会上行，结汇冲动就会被抑制。
这么做的背景是人民币涨得太猛了。11月2日升破6.65，四年新高，在岸一度连升14个交易日。
问题是美元并没贬值。9月中旬以来美元指数还涨了约3%，这是人民币还在单边走强。

这波升值是内部结汇的自我强化。越升就越着急把美元换成人民币，越结汇升得越快。结汇率从7月的57.2%反弹到9月的65.3%。央行要打断的就是这个循环。

这2%其实没多少钱，但它的作用在于价格信号。历史参照是2020到2022年那轮升值的两次上调。公告后人民币没有立即停止升值，但剩余下行空间只有约0.8%和0.6%。

影响在几个方面。出口链的汇兑压力缓解，家电、纺织、跨境电商四季度报表能看到实钱。
航空的美元负债红利边际转弱。
银行抢美元存款，一年期美元定存利率已到3.5%到3.9%，这是补缴准备金最直接的动作。