高盛展望Q3财报季：美股牛市盛宴继续 但龙头股恐暗藏回调风险

高盛预测，标普500成分股2026年每股收益为375美元，2027年达到415美元。剔除一次性会计调整项后，基础盈利增速今年约29%，明年18%。

不过该行判断，未来美股企业盈利上调空间已经不多，因此其给出的2028年每股收益460美元预期值，比市场一致预期低7%左右。

人工智能仍然是当前美股企业盈利预测的核心逻辑。高盛测算，AI资本开支贡献了标普500接近一半的盈利增量。而未来，随着资本投入增速放缓、折旧成本增加，AI对盈利的拉动效应会逐步减弱。