大A量化和海外量化最大的差别，在于因子底层逻辑不一样。海外量化大多锚定基本面，看盈利成长、估值、市盈率这些价值类指标，赚企业基本面兑现的钱。而A股的量化，很多是盯着市场情绪、短期消息、资金波动这类非基本面因子。说白了，不少策略是去捕捉散户交易行为、情绪变化，利用短期信息冲击制造的价格波动套利，博弈的是场内交易者的短期行为，而不是公司本身价值的变化。大A量化是天天的去算计散户的心理、消息、情绪等等。所以同样的东西不同的人用区别极大，当然这涉及到不便文字表述的底层问题。